港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

前言：

最近，“水果自由”成为社会关注热点。据农村农业部统计，5月第三周的水果批发价格(由7种重点监测水果平均价格衡量)，已达到7.39元创五年来新纪录。

5月21日，这种趋势还在持续。据农业农村部最新数据，富士苹果的价格已上涨到11.36元/公斤，一周涨幅9.02%，菠萝和巨峰葡萄也以超过5%涨幅紧随其后。

眼下，去超市买水果，动辄就要花费上百元。“水果摊”的苹果变贵了，近期股票、商品市场水果概念也火了一把，相关标的价格大增。值得注意的是，早在2018年12月31日，海升果汁（00359-HK）就宣布合资成立企业从事现代化广泛种植及销售苹果和其他水果。

水果市场价格上升，带动水果概念股上涨

从国家统计局最新披露的数据来看，4月份居民消费价格上涨2.5%，涨幅比上个月上升了0.2个百分点。鲜菜、鲜果这两类项目当月同比涨幅都超过了10%，对整体CPI的影响程度分别在0.2-0.5个百分点之间。

进入5月，部分水果价格一路飙升，带动整体水果市场价格上涨。在民众哀叹吃不起水果背后，一批“水果涨价概念股”已冉冉升起。

以朗源股份为例，主营鲜果和干果的种植到销售，朗源股份持有郑州商品交易所指定的苹果期货交割仓库，与苹果现货价格和期货走势相关程度甚高。

进入5月份，朗源股份（300175-SZ）的股价从5.5元攀升至最高7.59元，目前仍有6.08元，较年初上涨48.28%。

另一家主要的“水果概念股”宏辉果蔬（603336-SH），主营果蔬的种植管理、采后收购到冷链配送，范围包括数十个果蔬品类。5月以来，其股价从12.33元攀升至22.54元，目前为19.19元，较年初上涨61.7%。

其他的A股水果概念股有，天音控股(000829-SZ)、顺鑫农业（000860-SZ）、敦煌种业（600354-SH）、香梨股份（600506-SH）、国投中鲁（600962-SH）等。

其中，天音控股主营移动电话销售及白酒、水果的生产与销售。顺鑫农业主营粮食作物、经济作物、蔬菜、瓜果、果树种植、加工及销售；各种饮料的生产及销售。

敦煌种业主营农作物制种和棉花收购加工业务，包括玉米、棉花、西瓜、甜瓜、草类、疏菜、花卉等农作物良种的繁育、生产、加工、检测、包装和销售。

香梨股份(600506-CN)：主营以库尔勒香梨为主的新疆“名、优、特、稀”水果的种植、加工和销售，种子、苗木的繁育生产经营等。而国投中鲁主营浓缩果蔬汁的生产和销售，其中主要是浓缩苹果汁的生产和销售。

港交所市场，涉及内地果蔬行业的上市企业并不多。亚洲果业（00073-HK）、汇源果汁（01886-HK）均处于停牌状态，而同样经营浓缩果汁生产与销售的海升果汁，近期股票价格呈现出上涨态势，截至今日收盘，每股0.184港元，较昨日上涨1.10%。

值得注意的是，根据海升果汁自身披露，2018年12月31日，集团附属陕西超越与鲁甸农业成立合资企业，各出资3500万元人民币及1500万元人民币，持有合资70%及30%股权。合资后的企业将主要从事现代化广泛种植及销售苹果及其他水果。

水果上涨的原因有哪些？期货还是产量降低

事实上，在水果概念股受追捧之外，期货市场的表现更为疯狂。

5月31日，苹果主力期货合约APM报价9681元/吨，创下历史新高，完全无视此前郑州商品交易所发布提示函，警示苹果红枣等期货品种价格波动较大。有投资者戏称，苹果期货已成的“金苹果”，一夜发家全靠它。

有期货公司高管称，“(苹果)这么大一个品种，只有现在几张仓单，资金肯定会追逐这个热点。”为此，郑州商品交易所不得不专门提高苹果期货合约的平仓交易手续费，来抑制价格大幅波动，但收效有限。

据悉，苹果期货在2017年12月挂牌交易，为中国独有的期货品种。此次苹果期货价格上涨，与2018年，2019年，受自然灾害的影响，苹果减产严重有关。

2018年，苹果、梨在开花期遭遇冰雹、寒流天气影响，坐果率大为降低。截至2018年12月底，苹果入库率605万吨，同比下降高达37%。这直接引发今年苹果价格高涨。而苹果是产量、销量最大的果品，对其他水果的价格提振十分明显。

有分析者认为，等到6月和7月桃子、西瓜大量上市，水果市场供应充足，苹果的价格提振作用才会有所回落。但考虑到2019年4月，新一季苹果开花期又遭遇霜降、低温和干旱，国内市场对苹果价格回落并不乐观。

从市场交易经验来看，今年5月，苹果再次迎来上市季节，苹果期货的成交量也迎来新高潮。苹果等水果市场价格有望迎来转机。

不过，也有期货交易员指出，“这正吸引不少投资资本入场炒作，甚至部分短线资本入市”。此外，由于今年苹果欠收，可能会再次引发价格上涨，支撑这一炒作延续。

概念炒作需谨慎，资金撤离后场景“很惨”

尽管水果概念股和期货受到追捧，吸引不少资金流入，但是从基本盘面来看，因灾害造成的暂时市场供应紧张不可持续，随着夏季到来，新产水果涌入市场，市场价格下降可期。

相反，眼下资本市场水果标的被哄抬，一旦水果市场出现转机，炒作资金撤离，会给一些散户和相关企业带来诸多影响。或许，2011年上市交易的朗源股份就是一个很好的例子。

成立于2002年3月的朗源股份，于2011年2月15日在深交所上市，成为山东省首家农业行业在创业板上市的企业。

上市之初，朗源股份的主营业务为鲜果和干果种植管理、加工、仓储及销售，主要产品为新鲜苹果和葡萄干，出口地集中在东南亚和欧洲。每年四季度会集中采购各类鲜果、干果和坚果原料，占用大量资金，销售回款一直延续到第二年三季度。

上市之初，2011年，朗源股份营收47093.67万元，净利润5838.06万元，分别同比增长12.62%、18.85%，产品外销比例90%。作为农业概念股，朗源股份备受资本市场青睐，一度成为市场农业板块表现最好的几只股票之一。

然而，在2012年，由于出口下滑严重。朗源股份开始加大内销市场开拓，内销比例提升到35%，业务增加了进口鲜果、干果和坚果休闲食品等。当年实现营收45755.94万元，但费用成本拖累公司业绩，净利润2304.67万元，同比大幅减少60.52%。

2013年营收60206万元，同比增加31.39%，净利润1748.1万元，同比下降24.2%，外销占比降为50%不到，鲜苹果产品毛利率9.44%，葡萄干产品毛利率18.42%。

等到2015年，朗源股份实现营收84652.89万元，同比增长4.62%。然而，净利润却同比少59.45%。在这种情况下企业引入战略投资者，推行“双主业”发展，可是新主业竟是与农产品几乎没有关联的大数据产业。

随着朗源股份上市后业绩连年下滑的前三年，持股26.45%的股东万丰兴业默默地撤退了。自2012年5月起，累计六次大幅减持朗源股份股票。而2015年2月，朗源股份宣布筹划重大事项停牌，探索“双主业”发展。

结语：

水果是生鲜产品，本质上还是受到市场供求关系影响较大，供应充足价格就要下降。随着夏季到来，供给量上涨之后，水果价格上涨态势或将出现转变。

此外，需要提醒的是，水果的替代作用非常强，建议果农和收购商理性对待减产，不要过分惜售或者高价大量囤货。就资本市场而言，过分追逐水果概念股，炒作苹果期货所面临的风险越来越大。提醒投资者，科学分析市场行情，投资需谨慎。

作者：李长祥

编辑：李雨谦