中国的私人财富增长较快但贫富差距持续扩大

刘学智

市场研究公司新世界财富(New World Wealth)的数据显示，截至2017年，全球私人财富总共积累了215万亿美元，同比增长了12%。全球财富分配不均现象严重，高达73.5%的全球财富由排名前10的国家拥有，这10个国家依次是美国、中国、日本、英国、德国、印度、法国、加拿大、澳大利亚、意大利。

全球私人财富最多的国家是美国，总财富达到62.6万亿美元，遥遥领先于其他国家，过去十年总共增长了20%。中国的私人财富总数排名世界第二，总量为24.8万亿美元，然而只有美国的39.6%。在过去十年中，中国私人财富从8.3万亿美元总共增长了198%，增幅接近两倍。印度的私人财富总量和增幅也很大，过去十年增长了160%，总财富达到8.2万亿美元，高居全球第六。日本的私人财富总量排名世界第三，过去十年增加了22%，增速快于美国，并不像某些人说的那样日本经济失去二十年、三十年。

欧洲主要传统发达国家私人财富增速显著放缓，甚至缩水。英国、法国和意大利等国过去十年私人财富负增长，2017年与2007年财富相比增幅分别为-2%、-11%、-19%。德国的私人财富总额过去十年为0增长，保持在9.7万亿美元。受到08年金融危机打击之后，欧洲国家紧接着又经历了欧债危机、难民危机、英国脱欧等难题，过去的十年可谓命途多舛，经济增长放缓，使得私人财富增速受到严重影响。英国作为非欧元区国家，私人财富缩水的一大原因是过去十年英镑贬值，2007年英镑兑美元汇率在2左右，目前已贬值到1.35。

如果从人均私人财富来看，全球人均约2.9万美元。美国人均约19.4万美元，是全球人均的6.7倍。中国私人财富总量只有美国的39.6%，人口是美国的4.3倍，人均私人财富约1.8万美元仅为美国的9.3%，不足1/10。并且人均财富没有跑赢全球平均水平，仅为全球平均值的61.7%。

如果从财富增速来看，领先型发展中国家私人财富增长很快，典型的是中国和印度的财富快速增长。发达国家中，澳大利亚的私人财富增幅最大，过去十年增长了83%，2017年达到6.1万亿美元。加拿大也有25%的增幅，增速也相对较快。这两个国家有个共同特点，大幅吸收全球各地的投资移民和高素质技术移民，为两国的私人财富积累做出贡献。美国、日本过去十年财富增长也较为可观，增速分别为20%、22%。欧洲国家整体明显下滑，如果民粹主义、地缘政治风险不好转，欧洲可能仍然继续走下坡路。

按照当前的全球经济形势，到了十年后的2027年，全球私人财富排名前三的国家可能不会改变，为美国、中国和日本。即便中国财富保持快速增长，由于与美国的差距巨大，十年内财富总量赶上美国的可能性很小，三十年内人均财富也难以赶上美国。未来十年财富增长最快的国家可能是印度，增幅也许会高于200%，财富总量直逼日本。发达国家中财富增速最快的国家可能依然是澳大利亚；而英国、法国和德国的财富增长缓慢，在全球的排名可能下降。

需要注意的是，中国财富增长较快但贫富差距持续扩大。根据相关研究显示，2016年中国个人可投资资产1000万元人民币以上的高净值人群为158万人，2014年以来的年均复合增长率为23%；全国个人持有的可投资资产总体规模达到165万亿人民币，在2014--2016年间的年均复合增长率达到21%。而2016年、2017年全国居民人均可支配收入名义同比增长率为8.4%和9%，远远低于高净值人群增速和个人可投资资产增速。由此可见，我国贫富之间差距在明显扩大。

从资产分布来看，我国的财富过多地集中于房地产。前几年房地产价格快速增长之后，初略估计我国房地产总市值已经高达43万亿美元（包括个人、企业和政府拥有的房地产），几乎是GDP总量的4倍，接近美国与日本房地产市值的总和。并且房地产市值分布极不均衡，超过1/3的资产集中于北上广深4个核心城市。我国家庭的房产在总资产中的占比高达69%，远高于其他国家。