摘要:商誉，商誉是什么呢？百度百科这样解释：在企业合并时，它是购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额。这说的好专业，普通人好难看懂的，编者认为可以这样来理解……

近日，一则公告引发两市投资者关注：游久游戏发布公告称，2017年公司归属于上市公司股东的净利润-4.22亿元，公司表示，商誉减值2.85亿元是形成公司当年度亏损的重要因素。股价方面，公司4月大幅下跌，高达16%。

【商誉是什么】

商誉，商誉是什么呢？百度百科这样解释：在企业合并时，它是购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额。这说的好专业，普通人好难看懂的，编者认为可以这样来理解：假如一只宠物狗的市场价格是2000元，主人把它买回家了，当做宠物来养。有一天，宠物狗单独溜出去玩，结果被狗贩子套去了，然后卖到狗肉市场，按照市场狗肉价来卖，这时只卖了500元，这个500元即是净资产公允价值，主人多付的1500元即是这只狗作为宠物的商誉，它看不见，摸不着，取决于人们的喜好。

【资本市场商誉如何产生】

资本市场商誉来自于企业收购，没有收购，就没有商誉。举个简单的例子，B公司收购A企业，A企业净资产公允价值为10亿，但是B公司花了15亿买了A，那么就需要确认15-10=5亿的商誉。

【商誉主要特点】

1、抽象性。根据上面的定义，我们知道商誉看不见，摸不着，十分抽象。

2、价值性。商誉的价值可以表现为商誉主体把商号、商标、商品名称的价值转让于他人时，所转让的价格等等。

3、相对不确定性。商誉的形成既不决定于权利人的某一个具体的行为，也不决定于权利人的主观意志，而是依赖于权利人以外的社会公众的判断和评价。由于评价主体具有不确定性，决定了商誉价值的不确定性。

4、依附性。商誉虽然具有财产价值，但不能脱离商誉主体而单独成为出卖、出租、抵押、质押的客体。

【商誉的作用】

商誉是在并购的现象下产生的，如果收购的对象业绩高增长，符合预期，那么这些商誉将不会被减值；如果并购对象业绩变脸或经营出现问题，这些巨额商誉不得不面临减值问题，需要公司其他资金来弥补这个缺口，导致公司净利润突然出现亏损。

【A股当前商誉市值】

理解了商誉，那么当前A股市场商誉有多大呢？

从2013年一季度到2018年一季度，A股商誉从1323亿元增加到1.23万亿元，6年时间实现了8倍以上增长。

从行业端来看，截至2018年一季报，传媒、医药生物和计算机三个行业的商誉总规模超过 1000亿元。

【去年A股商誉减值数值】

截止2017年年报，A股高达万亿的商誉市值规模情况下，商誉减值金额为448.9亿元，大幅增长213%，表明两市去年业绩普遍增多从板块来看，2017年主板、中小企业板、创业板商誉减值金额分别为177.5亿元、142.9亿元、128.5亿元，同比增速分别为115.3%、334.9%、356.3%，这说明中小创是商誉减值同比增速远远大于主板，也即业绩暴雷可能性远远大于主板。

【7家商誉大于净资产100%的上市公司】

明白了近年中小创商誉暴雷的可能性远远大于主板，因此，后市我们应该优先规避那些商誉对净资产占比比较高的中小创公司，编者在此筛选了2017年年报中商誉/净资产超过100%的上市公司供大家参考。

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