本周基金的年报公布完毕，我们大致看了一下国内公募的持股，结合海外市场的持仓作对比。启明的第一感觉就是内资和外资的差别开始加大，一些龙头企业的持股资金外资已经开始明显超越内资，公募基金的资金优势开始丧失。

同时更让人担心的公募持仓中依然有些雷股。之前的康得新、康美药业、上海莱士、乐视网，都有不少基金踩雷。目前看投资理念内外资差别依旧存在，且外资逐渐成为核心。此点不可不重视！

公募持仓前二十对比外资持仓前二十，内资没有资金优势了。我们发现外资的茅台买了748亿，国内资金只有140亿。谁影响大，数据说话。

内资的第一重仓平安196亿，外资431亿。所以我们的第一判断：内资在重点个股上的资金优势已经没有，话语权优势也在丧失。公募和外资都是很多个基金，所以从龙头的集中看，外资持股更集中。

同时整理前二十个股的资金量看，外资也是有优势的。内资持股超过100亿的只有5家。看了这个数据甚至有点怀疑，外资的钱就这么多吗？还是咱们的公募现在很小了？数据再论证，有问题再交流。但是趋势不用怀疑。

公募，雷股不少。最近市场担心的康得新，曾经也是内资重仓股，康美药业、上海莱士、三安光电等不少传统白马股爆仓，让公募基金和投资人都很受伤。

为啥，高成长总是没有你想象的那么好。但是我们看了一下最近的持仓，有些困惑。保利地产和万科的长期竞争优势在哪里，难道是要赌房价松动吗？迈瑞医疗、海大集团博弈成本似乎更浓？

外资买的是海天味业，内资重仓中炬高新，到底谁是调味品行业的龙头？南极电商真是电商吗？爱尔眼科没有通策医疗护城河高吗？ 华夏幸福资金不紧张了？美年健康的体检绯闻要注意吗？当然这只是我们的一些担心，确实很多我们不知道的事情。

谁是雷，我也不确定。但是一些护城河低的，现金流紧张的，只能是短期，不适合长期持有。作为机构更应该投资，而非博弈。

温馨提示：股市有风险，投资需谨慎，文中所点评个股为个人观点，绝非荐股，请勿盲从。再次提醒，仅供参考！