货币分化仍延续，美元何去何从

昨日英国央行利率决议结果公布维持利率和购债规模不变，下调未来三年通胀和经济增速预期导致英镑短线跳水，但卡尼表示英国整体经济环境基本没变，英镑跌幅有所收窄。短期美国与非美国家货币政策分化格局仍将延续。

英央行保持利率和购债规模不变，英央行预计1年内英国通胀从2.28%降至2.13%，预计2年内通胀从2.16%降至2.03%，预计3年内通胀从2.11%降至2.00%；英央行预计预计2018年GDP增长从上一次的1.8%降至1.4%，2019年GDP增长从上次1.8%降至1.7%，预计2020年GDP增长将从1.8%降至1.7%。

在随后的记者会中，英国央行行长卡尼表示，英国整体经济环境基本未变，认为经济动能将再次开启，国内通胀压力已经增强。卡尼提到：“我们调查的家庭和企业称，预计未来一年内某个时间会加息，他们不确定是在（今年）5月、6月末还是8月。”

【解读】

周五来了，看了一周盘的交易者们又到了周末可以尽情释放自我的时候了，听说复联3上映了，我的XX已经饥渴难耐了。

说回正题，昨天英国央行利率决议公布后英镑的走势还是比较直观的，下调通胀和经济增速的预期导致市场对年内英央行加息预期出现了一个明显的下滑，英镑短线跳水，比如12月份。

目前市场整体对英央行年内加息的预期都已经推迟，普遍的观点是8月份前都不会加息。

不过卡尼还是维持了年内依然将加息的预期，市场预期的大概率时间是12月份。卡尼也表示主要还是因为英国脱欧的影响，原因在于脱欧的不确定性导致投资力度有限以及消费者更倾向于储蓄而非支出有关。

其实目前市场的情况也不是只有英国央行出现这个经济放缓的问题，包括欧洲、日本等都出现了这样的问题，美国除外。

而都出现了这个问题的情况会引发什么现象呢？

刚好今天周五最新的EPFR数据公布了，这是个全球资金流向的数据。

数据显示美国股市出现了大规模的流入状态，欧洲日本、特别新兴市场比如阿根廷都存在净流出的状态，整体总结就是，美国资金回流的迹象明显，欧洲、日本等发达国家以及新兴市场的资金流出迹象还在延续，如果就简单点从经济数据来对比，现阶段资金流向十分的符合全球经济数据的表现。

进入2018年以来，一季度随着这种情况的延续，最终影响到了各国利率路径的变化，货币政策重现了2017年上半年时候的分化现象，各国之间的利差也再次引起了市场的关注，这是基本的利差逻辑，在货币政策分化的背景下尤其重要，所以美元指数表现强劲是有理有据的。

当然有人会问，美元指数到底能强劲多久？

小编个人的预计是短期还会继续，但在中长期来看再次下跌的风险依然较大。

首先我们要清楚欧英日等国未来的利率路径还是要收紧的，现阶段的非美国家经济放缓迹象有很多种原因的影响，最明显的就有特朗普的贸易保护、各国民粹主义日益强大等影响，像特朗普的关税协议、英国脱欧、意大利三分天下格局等等，政治角度上的影响说明了政治的不确定性导致了市场投资倾向的改变，最终更深层次影响了经济结构从而在数据上体现了出来，这就会导致短期之内出现各国再度偏鸽的货币政策态度。

欧央行说六七月份再看看，原本想五月加息的英国央行也说再看看，日本央行取消2019年加息的承诺，商品货币国家就更不用说了。