这几天，港币汇率无限接近7.85关口，就是不破。

而且震荡范围越来越小，近乎7.8498-7.8499之间。

这说明两个问题:

一，沽空港币的越来越多。

二，金管局不愿直接干预，靠银行卖出美元，让汇率不破7.85。

那为什么港币贬值势头这么强烈呢?

简单说，就是货币超发了。

这十年，港元M2从8万亿增长到14万亿，年均增长9℅，而GDP年增长才3℅，货币增幅远高于经济增长。

内地资金源源不断涌入香港，推高了M2，香港楼市股市出现大泡沫。

要救港币，必须大幅缩表，把M2降下来。

别无他选。

但金管局还在犹豫。

金管局干预汇率的方式是通过买入港币，减少银行间流动性。这就相当于缩表，减M2。

比如上个月买入513亿港元，算上8倍的货币乘数，等于回收了4000多亿港元。

一下回收这么多港币，使市场利率飙升，股市楼市有大跌的可能。金管局因此退缩了。

但我相信这种退缩是暂时的。趋势已如箭在弦，只有干预一条路。

所以今后金管局将不断的干预汇市，进行缩表，让M2降到合理的水平。

这样一来，港元的利率将大涨，金融流动性将大降，通胀率将大涨。

而当下，香港金融已和内地金融高度相关……