下年度全球棉花消费或创历史新高

根据美国农业部发布的5月份全球产需预测，2018/19年度美国棉花产量调减，出口量不变，期末库存小幅上升。美棉产量为1950万包，依据是3月底发布的USDA意向面积。虽然美棉面积增加，但西南地区降雨减少导致弃收率上升，单产预计低于去年，因此产量预计同比减少7%。美国国内消费量小幅增加到340万包，出口量仍为1550万包，美国期末库存预计同比增加50万包，库存消费比为28%，农场均价为55-75美分。

2017/18年度，美国棉花产量环比略微调减，出口预测调增50万包至1550万包，期末库存相应下调。2018/19年度，全球棉花消费量继续超过产量，期末库存减少450万包，全球产量预计小幅下降，原因是种植面积减少1%。印度产量和本年度持平，美国、澳大利亚和中国产量减少几乎被巴基斯坦、土耳其和巴西产量增加所抵消。全球消费量预计增长3.9%，达到历史新高，原因是全球经济增长拉动棉花消费。全球棉花进口量预计同比增加，越南和孟加拉国占全球消费比重继续扩大，中国进口量预计增加。全球期末库存预计下降450万包至8380万包，库存消费比为67%。中国库存预计大幅下降，但中国以外地区库存预计连续第三年增长。2017/18年度，全球产量和消费量均调增30万包，期末库存没有变化。乌兹别克斯坦和澳大利亚产量调增，土耳其和乌兹别克斯坦消费量调增，澳大利亚出口量调减30万包，美国、乍得、贝宁和乌兹别克斯坦出口量调增。