在日本，赤城山不以高大或雄秀出名，而是以传说中天文数字般的藏金量出名。据说，赤城山的黄金埋藏量高达400万两。

　　赤城山位于日本关东地区北部的群马县境内。是黑桧山与地藏岳的合称，其中，黑桧山是山脉最高峰，山顶标高1828米，其山麓建有赤城神社。赤城山山顶有陷落火山口和火山湖，山顶周围被标高1200到1800米的群峰环绕，下面是标高800米左右的山麓高原。关东地区至少还有四、五座拥有类似地质结构的山脉。火山地形的赤城山矿藏丰富，赤城山藏金储量高达400万两。赤城山被选为黄金贮库，原因有四：一、它是德川幕府为数较少的直辖领地之一;二、它属于德川幕府的“根据地”，易于保守机密;三、地理的优势。它地处根川与片品川两河之间，四周是延绵起伏的高山，易守难攻;四、它是德川幕府垮台时的最后凭借之地。

　　1866年，正值日本幕府统治行将覆灭之际。1月14日，赤城山附近突然出现了30名武士，监督着七八十个雇工运来了22个沉重的油桶和20捆重物。这件秘密工作进行了将近一年，完事后大部分人即被灭口。据后人调查，他们所藏匿的这批东西，就是德川幕府准备用作军费储备的400万两黄金。负责该计划的是幕府最高执政官井伊直弼。当时正值日本德川幕府统治末期，世界的金银兑换率为1：15，而日本仅1：3，日本黄金兑换率大大低于世界水平，黄金外流严重，当局决定在地势险要、易守难攻的德川家直属领地赤城山贮藏黄金　　。然而计划尚未开始，井伊就于1860年被倒幕派刺杀身亡。此后计划由其属下小粟上野介等人负责。19世纪60年代末，德川幕府终于被倒幕派推翻，江户时代结束。1868年7月新政府改江户为东京，明治政府上台，天皇重掌大权。赤城山藏金也就成了一个世纪之谜了。赤城山的藏金也就随着幕府的垮台而失去了线索

　　这批作为军费而埋藏的黄金总数到底有多少?据知情人披露，当时从江户运出了360万两黄金;小栗上野介的仆人中岛藏人，在遗言中又说从甲政府的御金藏中还运出几万两黄金，加之其他金制品估计埋藏总数达400万两。

　　一个多世纪以来，有不少想一夜之间成为富翁的人纷纷来到赤城山探宝。由于迄今未挖掘出黄金，有人便断言藏金之事未必可靠。事实上藏金是有可能的，德川幕府时斯的江

　　户南北两町奉行所这种小部门都存有1万两黄金，更不用说幕府了。幕府有雄厚财力，这些资产哪里去了呢?1905年，岛追老夫妇曾在此寻找到几个装有黄金的木樽;后来在修路中也曾有人寻到过日本古时纯金薄片椭圆形的金币57枚。对发掘赤城山藏金最热衷的，莫过于水野一家祖宗三代了。第一代水野智义是中岛藏人的义子，中岛藏人临终前曾告诉他，赤城山藏有德川幕府的黄金，藏宝点与古水井有关。于是，水野智义便萌发了寻找赤城黄金的信念。他变卖家产筹款16万日元，开始调查藏宝内幕，得知1866年1月14日，有30名武士雇了七八十人在津久田突然出现，运来极其沉重的油樽22个，重物30捆在此处逗留近一年。他们秘密地分工行动，不少当事人是幕府的死囚，完工后即被杀以灭口。后来，水野智义在1890年5月从一口水井北面30米的地下挖出了德川家康的纯金像，推测金像是作为400万两黄金的守护神下葬的。不久，又在一座寺庙地基下挖出了水野智义认为是埋宝地指示图的3枚铜板，但它们所含义之谜却无人读懂。昭和八年四月，水野智义又发现了一只巨型人造龟。这就是第一代水野为之奋斗一生的收获。

　　第二代水野爱三郎子承父业，在人造龟龟头下发现一空洞，洞内有五色岩石，不知是自然还层还是人为造成。第三代水野智子进一步在全国了解有关赤城山黄金的传说，他与人合作利用所谓特异功能来寻宝，但收获甚微。水野家三代在赤城山的发掘坑道总计长22公里，却没有寻到藏金点。向水野三代这种半盲目的脑力与体力劳动提出挑战的是高新技术的运用。有人用最新金属探测机在水野家挖的坑道内发现有金属反应，经分析此处地层内又极难纯在天然金属，有可能是德川的藏金所在，但由于地质松软，要挖掘需要有强力支撑物，只能暂时作罢。

　　巨大花费，仅现在维修消耗原料即达五百多万元。