什么是股票？

它代表着上市公司的一份子。股票的诞生依赖于其所代表的企业的资产。但股票一旦出生，脱离了母体，它就有了自己的生命，不再完全领带母体了。一头母猪现价100元，把它分成100份股票出卖，每股应是一元。这一小学生都不会算错的题目在股市上就会走样了。假设将这头母猪注册成凤凰大集团，发行100股凤凰大集团的股票，你认为凤凰大集团的股票每股值多少？如果将这些股票上市，你认为凤凰大集团的股票会以什么价钱交易？答案是它既可能以每股一毛钱的价格交易，因为股民会认为母猪会老，会死！但也可能以每股上百元的价位交易，因为他们也会想像到母猪每半年能生10只小猪，而小猪长大后又会生小猪，真是财源滚滚，永无止境！只要养这头母猪的张嫂，也就是凤凰大集团的张董事长，能说服股民们相信这头母猪的生育能力奇强，而她经营管理能力又是特高！凤凰大集团的股票被炒到上千元也不奇怪。毫无疑问，凤凰大集团的公司介绍上不会说只是一头母猪，它会告诉股民们集团从事的是“饲料购销、良种培育”之类挑战性的业务。

到底股价和股票所代表的价值有什么关系？华尔街流传这样的故事：两位炒手交易一罐沙丁鱼罐头，每次交易，一方都以更高的价钱从对方手中买进这罐沙丁鱼，不断交易下来，双方都赚了不少钱。有一天，其中一位决定打开罐头看看，了解一下为什么一罐沙丁鱼要卖这么高的价钱？结果他发现这罐沙丁鱼是臭的。他以此指责对方卖假货。对方回答说：“谁要你打开的？这罐沙丁鱼是用来交易的，不是用来吃的！”读者们如有耐心读完第七章，就会对股票及股价的特性有更深的了解。股票的迷惑性不在于股票所基于的价值，而在于它给炒股者提供的幻想。

你时刻面临着行动选择。股市就像恒久的赌局，它没有开始，也没有结束。股票永远在动，只要有人以较上个交易价更高的价钱买股票，股票价格就升了一点。相反，有人愿较上个交易价更低的价格卖股票，股价就跌一些。上上下下就如同波浪，看不到始，也看不到终。到赌场去赌钱，你知道何时赌局开始，因为庄家会告诉你该下注了。你也知道赌局何时结束，全部的牌一翻开，这个赌局就结束了。你很清楚输会输多少，你也知道赢会赢多少。在股市下注，你直接面对何时进场、何时等待、何时出场的决定。没有人告诉你进场的时间，每个决定都是那么的艰难，每个决定都没有定规。你不知这一注下去赢会赢多少？输会输多少？赌注的数额也必须由你决定。所有这些决定都是令人生畏的。你决定进场了，幸运地你有了利润，股价升了。你马上面对一个问题：够吗？你怎么知道股价的波动不会一波高过一波？不幸地股价跌破你的买价，你也面对一个问题：亏多少？更要命的是你不知道它是不是暂时下跌，很快就会反弹？如果最终有可能得到胜利，为什么现在要承认失败？在股市这恒久的赌局中，你每时每刻都面对着这些决定。更重要的是，在股市上的这些选择，并不仅仅是脑子一转，而是必须采取一定的行动才能控制你所投资金的命运。不采取行动，你的赌注永远都在台面上。而“行动”二字对懒惰的人来说是多么令人厌憎的字眼！

问问你自己喜欢做决定吗？喜欢独自为自己的决定负全部责任吗？对99%的人来说，答案都是否定的。股市这一恒久的赌局却要求你每时每刻都要做理性的决定且为决定的结果负全部的责任！这就淘汰了一大部分股民，因为他们没有办法长期承担这样的心理压力。

这一恒久变动的股市还有一致命的特点：它能使你亏掉较预期多得多的钱。因为你什么都不做，也可能使亏损不断增加。在赌台，每场游戏你最多失去你下的注。你在下注之前就很清楚你准备失去这个数目。除非你在下一场赌局重新下注，你的亏损不会超出这个数目。在股市，它把你的下注拿走一些，又给回一些，有时多些，有时少些。你说该怎么办才好？在这个过程中，你原先准备最多亏100元的，最终可能亏掉500元。因为股票游戏没有终止的时刻，没有人告诉你游戏结束了。它从不结束，除非股票停盘。

在赌场里，每场新的赌局都有新的开始，其结束也是自动的。胜负的结果基本是由概率决定的。你如果不想输钱，下一手不下注就可以了。只要你不动，本金就不会减少。

对坐在赌台上的赌徒来说，不下注是很困难的。因为新的赌局就是新的机会。你很少看到赌徒愿意错失新的机会。虽然不入场不容易，出场却很容易，无论赢或输，游戏结束时你也就自动离场了，你在理智上不需要做任何判断。

除了个别的大牛年，股市长期流传着一赚二赔七亏的铁律，长期赚钱的不仅是少数，而且还是极少数！股市中，既有出类拔萃如巴菲特者，仅靠炒股两次居世界第二富，也有大量的股民，勤奋的夜以继日仍亏损累累。甚至不少聪明绝顶的历史人物也难以幸免。物理学家牛顿曾在股票上亏掉了10年的工资，以至于感慨地说：“我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的疯狂。”英国首相丘吉尔，1929年在华尔街证券交易所，一天内交易几十笔竟无一获利，还差点破产！法国大作家马克.吐温迫于债务压力，希望到股市中赚一笔，结果屡战屡败，伤痕累累，以至于他在《傻头傻脑威尔逊的悲剧》中借主人公威尔逊之口说出一句名言：“十月，这是炒股最危险的月份；其他危险的月份有七月、一月、九月，四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。”言下之意，一年中没有什么月份适合炒股！

两者之间最大的区别在于，炒股是一个正和博弈，而赌博是一个零和博弈乃至负和博弈。

对赌博来说，赌桌上一个人赢得钱，必然来自于其他人输的钱，总值不会增长，反而有一部分还要被赌场抽成，这个抽成还很高，所以赌场是一个零和博弈，乃至负和博弈。

而股市则不同。一个投资者A按3元钱的价格买入了一家公司的股票，然后以5元的价格卖出给投资者B，那么投资者B就是接盘侠吗？不一定，当这家企业的利润增长的时候，在保持PE不变的情况下，股价也会进一步增长，投资者B还可以按照7元每股的价格卖个投资者C。

当然，这里的风险是企业的利润不增长，保持持平，甚至盈利减少。这样来看，对于盈利增长的企业，是正和博弈，对于盈利不变的企业，是零和博弈，而对于盈利降低的企业，是负和博弈。

也就是说，对于单一的一只股票，炒股还是会稍带赌博的性质。

但当企业足够多的时候，当大家手上的持有的股票分散，那么只要在概率上企业整体是增长的就可以了。换言之，只要看好一个国家的整体经济是增长的，那么投资该国的股市就是一个正和博弈。

一个国家整体是否会陷入经济停滞和经济衰退呢？有可能。

那么如果持有多个国家的股票呢？这样只要全球的经济整体是增长的就可以了。

这也就是分散投资的理念。对于单一的一只股票或者非常集中的投资来说，的确有偏向赌博的部分，但对于分散投资来说，它在概率上就是一个正和博弈，与赌博截然不同。

于是便有一种说法，炒股就是赌博。而且可以列出两者的相同点：

一是两者在任一时段的结果都无法预知，都是风险行为。赌博，如果不作弊，你不可能提前知道开出来的是大还是小；炒股，如果不操纵股价，你不可能提前知道这笔买卖的盈亏。诺贝奖获得者尤金.法码提出有效市场假说，认为股票市场价格是随机游走，其波动无法预测。最终体现在结果上，赌博者向来没有几个能赚钱的，绝大多数人亏损累累，股票市场也非常类似。

二是运气很重要，单独的一场“赌局”没有真正的高手。赌博结果的随机性造成常常出现新手打败老手的情况，任何人都不敢说自己在任何一场可以战胜任何人。股票也非常类似，即使是投资大师，也常常在很多年份跑输刚入门的投资者，经验不等于输赢。这种运气造成很多偶然的“成功者”都可以推出自己与众不同的致胜秘籍。例如某位某段时间收益非常高的投资者，向别人透漏，他买的股票之所以涨的快，是因为股票的名字好听！而投资高手也难免在部分时间遭受“难堪”。例如前面提到的一些名人、牛人，也会在投资领域遭受惨痛的失败。

三是门槛很低，操作简便，老少皆宜。赌博的起步价取决于你的对手是否愿意开局，小到1元多到10亿都可以参与一场“赌局”，而且操作简便。例如2013年12月12日，在央视当年的中国经济年度人物颁奖典礼上，小米科技董事长兼首席执行官雷军和格力电器董事长董明珠均榜上有名。在总结发言环节，基于回应质疑和对自己商业模式的自信，雷军说，请全国人民作证，如果未来5年之内，小米的营业额击败格力，董明珠输给他一块钱。董明珠随即发言，要赌就赌10个亿！你看，就这几句话，一个从1元到10个亿的赌局就这样被全国人民见证。相对而言，股票市场门槛还有一点，年满18岁即可开户，A股每次交易100股即可，股价正常最低1元，加上手续费，理论上106元即可参与交易。实施方面，知道怎么操作买卖即可，简单易懂。

事实真的如此吗？为何首富排行榜中，没有出现赌博起家（不含开赌场的）的呢？如果我们能仔细分析，赌博与炒股两者之间的差异也一目了然。

一是赌博是零和游戏，而股票是正和游戏。例如赌博中，所有赢家拿走的钱和所有输家输掉的钱一样多，他们的和为零，即游戏本身没有创造价值。但是股市不同，有数据显示，2006-2016年之间，A股市场上市公司累计现金分红5.38万亿元，其中八家上市公司累计分红超过1000亿元。显然，A股市场的参与方，合计盈利是正的，这也是炒股能持续赚钱的根本原因。

此外，拉长时间，我们会惊奇的发现，企业的利润对股价有很好的推动作用。例如2013年-2017年间，上证综指与GDP的增速基本相同。具体到上市公司方面，利润增幅大的公司股价也好于利润增速慢的公司。例如贵州茅台期间利润合计增长98.5%，其股价增长了352.23%；而中国石油期间利润同比下降80.54%，对应的股价仅增长了0.11%。

二是盈亏概率分布不同。正常的赌博中，盈亏概率均是50%，如果是正规的赌场，庄家高一些。例如美国竞争性赌场，平均毛收益25%，即参与者每支付100元，大约可以拿回来75元，参与者持续亏损是板上钉钉的事情。如何直接把这个结果告诉你，你还会参与吗？而股票不同，我们查看代表各国股价走势的股票指数，会发现基本都是以一个斜率向右上方延伸，即参与者整体的盈利在不断参加，而部分绩优股则可能让投资者持续盈利。以上面提到的腾讯为例:

既然股票不同于赌博，那么为何成功者为何如此稀少呢？

炒股并非赌博，但心态一定一样