刚刚过去的4月份，随着各地工地开工恢复正常，钢材消费保持较高水平，钢材社会库存快速下降，也为钢价止跌反弹奠定了坚实基础。进入5月，尽管五月雨季来临或将影响一些地区施工，加速钢材库存累积，但从政府促需求来保经济增长的角度看，基建、地产领域仍有进一步释放空间。

基建投资主要集中于三个行业：水利、环境和公共设施管理业；交通运输、仓储和邮政业；电力、热力、燃气及水的生产和供应业。从占比的角度，2017年水利、环境和公共设施管理业的投资完成额占比最多，为47%；交通运输、仓储和邮政业、电力燃气水的生产供应业占比则从13年起逐年下降，2017年占比分别为35%和17%。2018年增速有望保持10%，而基建的资金目前最主要是地方政府主导自筹资金，这对18年基建投资能否起来起到决定性作用。目前对基建投资支撑较大的是PPP融资，今年将进一步上升至2.60万亿，增速为63%。由于今年受监管影响，PPP的央企投资额会有一定下降，但地方国企和民企的投资额或有上升。

全国铁路投资增速

全国铁路投资增速

今年一季度固定资产投资金额增速下滑，有一部分原因是PPP项目清理完成前银行基本停止了对PPP项目的贷款和一些省份（新疆等）对地方债收紧。但贸易战大背景下政府政府会转而支持基建，这为建筑钢材需求提供了保证，也会影响建材价格回升。目前，四川、贵州都加快了部分基建项目推进，其中5月8日，四川省杨洪波副省长召开2018年全省重点铁路项目建设推进调度会议，研究调度部分铁路项目建设有关工作。会议听取了省发展改革委(省铁路机场办)关于2018年铁路重点建设项目推进工作情况汇报，研究调度川南城际铁路、成都至自贡、成都至南充至达州、巴中至南充铁路等重点铁路建设项目推进工作。

总体来看，基建投资2季度有望恢复增长，对建材需求较为利好。另外，房地产表现在所有投资中风景独好，前三个月房屋新开工面积同比增长9.7%，导致水泥基本处于无库存状态，价格快速回升，表明房地产新开工项目确实在增加。目前钢厂生产受换保限产和检修影响较多，市场库存仍处于下降状况，期货主力贴水，反弹情绪持续，有望进一步提升钢价反弹空间。