上周，盾安集团危机闹的纷纷扬扬。

5月3日，盾安集团“突如其来”的债务风波公之于众。据媒体报道，在5月2日浙江省金融办召开的债务协调会上，浙江省政府要求成立“盾安集团债务协调小组”，浙商银行是协调小组的主任单位。作为主任单位的浙商银行已经表态“不断贷”。

盾安债务危机波及旗下公司江南化工，5月7日晚间，江南化工发布公告称，募资账户2.11亿元遭杭州银行合肥分行划扣。一场“互怼大戏”上演。

5月8日，公募基金公告了对盾安集团旗下一只中期票据进行估值大幅调整，调低幅度接近50%。

据基金公司人士介绍，债券基金持有的中票价格一般是按中债净价进行估值，16 盾安 MTN001中票5月7日的中债估值净价报95.396元，这也意味着基金公司将该中票估值下调了47.27%。

在一位基金公司固定收益部总监看来，基金公司下调盾安债券估值是正常之举。“在持仓债券基本面出现异常时，基金公司应该及时调整估值，否则就会面临部分获悉该信息的基金持有人提前赎回，不利于继续持有该债券基金的持有人。一旦基金规模缩水，16 盾安 MTN001中票未能及时减持，该只中票也迟早会出现在基金前五大债券持仓名单中。”

而早在5月4日晚上，评级机构大公国际将盾安集团主体信用评级从AA+下调至AA-，评级展望调整为负面。

不仅是盾安集团，自2018年以来，部分企业的信用风险逐渐暴露，川煤炭2015年第一期非公开定向发行债务融资工具、大连机床2016年度第一期中期票据等接连违约，违约规模动辄数亿元。与债券一起违约的往往还有这些发行人的其它各类融资，涉及到银行、信托公司，乃至券商等大多数金融机构。

企业信用风险暴露，对于商业承兑汇票的风险巨大。

众所周知，商业承兑汇票是指收款人开出，经付款人承兑或由付款人开出并承兑的汇票。

使用汇票的单位必须是在人民银行开立帐户的法人，要以合法的商品交易为基础，而且汇票经承兑后，承兑人(即付款人)便负有到期无条件支付票款的责任，同时汇票只能向银行贴现，不准流通转让。

在票据市场上的话，如果一个企业信用不太好，那么它开出的商业承兑汇票是很难流通的。相比起，商业承兑汇票，银行承兑汇票的风险就低的多。

在国内，银行的信用普遍被认为高于企业信用，因此银行的承兑行为提高了出票人开出商票的市场接受度和流通性，所以银承才普遍称为市场认可的支付工具。

银行承兑汇票的申请人在签发汇票时已经将资金转入银行的内部账户，由代理付款银行见票时按实际结算金额付款给持票人;而商业汇票的资金是到期时从付款人账户划付。所以，银行汇票的安全性高于商业汇票，而且银行承兑汇票对于出票人和收票人来说都有益处！

对于收票人来说，使用银行承兑汇票

1、可以增加企业资产的流动性，进而增强资产的弹性。银行承兑汇票可用于背书、贴现、转贴现等，从而更大的增强了资产的弹性。

2、能避免应收账款回笼的风险，提高资金回笼的速度。收到银行承兑汇票后，减少了账款的坏账风险，提高收账率。

3、扩大了企业的销售量。金融危机逐步扩大，对企业信用产生了严重的影响，仅凭企业信用是不够的，但如果增加了银行信用这个附加条件，收款风险就明显降低，增加了销售能力。

4、加强银行对企业的信用。银行开出汇票时，会要求企业存入一定数额的保证金（10%-30%），这样也就增加了银行的存款，还可以通过办理贴现、转贴现等业务取得收益，从而加强了企业与银行之间的合作。

对于出票人来说也有好处

1、可以提高企业的形象。在资金难以回笼的市场上，公司提出支付银行承兑汇票，比企业信用强多了，在购货时可要求供应商降低采购价格而获得利益；另外，因为银行承兑汇票本身就是“信用票据”，说明该企业的经营效益好、信誉高，以此来给合作者增加更多的信心。

2、增强了企业的财务监督，提高财务管理的水平。银行承兑汇票可以控制资金的流向和流量，防止资金人为的流失，同时还可以更有效的实施资金的筹划和合理化库存结构。

3、可以解决固定资金流动性的问题。要获得银行承兑汇票的开票权，除了企业本身的信誉外，银行还会要求用固定资产作为担保，其实质就是固定资产流动化。

所以商票有风险，收票、购票需谨慎。像盾安这样的大集团都有信用风险危机，关键时刻，还是选择银票更靠谱一些。

此外，在日常的票据支付等行为，可选择靠谱的开户行或者是靠谱的票据交易平台，比如银承库进行票据行为。

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责编丨小银

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