有粉丝问如何通过资产负债表看懂一个企业？今天通过资产负债表解读一下黑猫股份(SZ002068)。

江西黑猫炭黑股份有限公司是一家主要从事生产销售炭黑及其尾气、硅材料、工业萘、轻油、洗油、脱酚油、粗酚、蒽油、中温沥青、燃料油和对外贸易经营的公司.炭黑产品畅销全国橡胶轮胎企业,并远销国外.公司的主要产品为软质湿法炭黑、硬质湿法炭黑等系列炭黑产品和焦油精制产品.截至2010年公司已成为行业龙头企业之一,产量位居全国第一。从2007年起,中国炭黑产量已经连续三年位居世界第一。

3月份财报，净利润增长156.63%，每股收益0.19元。

资产负债表的结构：资产-负债=股东权益

一 资产

分为流动资产和非流动资产

1 流动资产，主要是现金，债券，存货，原材料，应收账款等

现在账上有现金1.34亿，货币资金还是较为的充裕。

应收账款还没有，说明猪还没有出栏。

预付款项1.18亿，这是预先付给化工原材料供应商，或者外贸商。

其他应收账款6202.51万，应该是以前没有收回来的钱。

存货59.71亿，什么叫做存货？包括原材料，比如碳黑，白碳黑，焦油，包括成品，半成品。

那作为投资者你就需要了解现在碳黑的市场价格是多少，黑猫过去几年实际的成交价格是多少？营业收入是多少？销量多少？这些在年报里都有。

这样做的意义就是看看这个公司的资产是不是属实，有没有虚报。

流动资产合计43.04亿

2 非流动资产

所谓非流动资产指的是固定资产，一年以上的资产：

金融资产0：一般是买的金融债券，银行理财产品等，没有说明财报盈利纯靠公司自身硬实力，没有参与其他金融投资！

长期股权投资1045.71万，指的是给分/子公司投资，这种投资一般不是为了获取利益，而是布局产业链上下游，夯实主营业务。

投资性房地产没有，这很好，守住主营业务，那种看到什么赚钱都去凑热闹的企业不是好企业

固定资产29.76亿，一般是指厂房，设备等。像很多化工类公司，固定资产一般都是占比最重的。黑猫还好

固定资产太大并不是什么好事，因为有几个问题：

1 钱变成了厂房设备后，给投资人分的钱就少了，固定资产太大的话，可用来流动赚钱的钱就少了

2 固定资产会不断的贬值，这是资产的损失。资产和费用之间经常是互换的关系，比如买了一辆车是资产，但是它不断的在贬值，然后贬值部分就会变成待摊费用。

所以为什么互联网项目通常给投资人更好的回报？其中一个原因是轻资产模式。

二 负债

1 流动负债，这是一年内到期的债务

短期借债21.57亿，这个借的银行的钱，债务还是比较高的，要还本付息。

应付账款6.78亿，应付票据7.86亿，这是欠了供应商的钱

加上欠员工工资1283.82万，利息628.32万，税费4940.03万，其他应付账款9687.51万。

总计流动负债38.64亿

2 非流动负债

长期借债3.08亿，这是超过一年的银行借

上面二项加起来48.82亿

三 股东权益

净资产=股东权益

其中实收的股本是7.27亿，这是注册公司的时候收到股东的钱

资本公积14.06亿，这部分钱主要是上市融资的钱，公司实际收到的钱比注册资本多出来的钱叫做资本公积

盈余公积8495.29万，是法律规定的每年盈利要留下10%，叫做盈余公积

未分配利润10.38亿

加起来，这就是黑猫真实的资产，也可以用77.70亿资产（负债和所有者权益）-48.02亿的负债（负债合计）=29.68亿股东权益

29.68亿是属于所有股东的钱，那么每股净资产是多少？用这个数字除以它发行的股本就是每股净资产，9.02元/股，用股价除以每股净资产就是市净率1.96倍。

那1.96倍意味着什么呢？意味着如果你买他们的股票就是用1.96元购买黑猫1元的资产。

最后这个资产负债表告诉你什么呢？

1 负债比率比较高，达到了55.1%，中等

2 没有金融投资，盈利纯粹靠公司经营。

3市净率偏低。

4公司固定资产较比同行业公司偏低，资金流通性高！（作者：泰能东宝）