正佰电气上市四年有余业绩一直遭人诟病，不但连续三年亏损而且亏损幅度持续扩大。公司2017年度财务报表审计被出具无法表示意见后，公司存在被摘牌的风险。而据2018年度半年报显示，公司仍未逃离亏损的泥潭。此外公司及实控人由于涉诉多次被纳入失信执行人名单，企业诚信度大打折扣。

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江苏正佰电气股份有限公司（证券简称：正佰电气，证券代码：430450，以下简称“正佰电气”或“公司”）于2014年1月24日在三板市场挂牌上市。公司前身为昆山正佰电气有限公司,从事高低压成套开关设备及控制装置、高压元器件等产品的研发、设计、制造、销售、安装的企业。

信披、经营能力均存疑，公司或将被强制终止挂牌

江苏公证天业会计师事务所审计完公司2017年度相关报表之后由于审计程序受到限制以及公司持续经营存在重大不确定性等原因对公司2017年度财务报表审计出具无法表示意见，并作出专项说明。

其中提到公司2017年末生产经营已经陷入停顿状态，仅有少数员工留守。公司未能提供完整的经营和会计核算资料，而且因为自有流动资金不足、银行催还贷款、客户保证金未能及时退还等原因导致公司日常营运资金短缺；因为涉及多起经济诉讼案件，正佰电气银行账户及多项财产、债权已被法院冻结、查封或保全。

雪上加霜的是，会计师事务所还在专项说明中表示无法判断正佰电气运用持续经营假设编制2017年度财务报表是否适当。

查询《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》得知，新三板挂牌公司“退市制度”提到的11种详细情况就包括了最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告以及最近两个年度的财务会计报告均不能以持续经营为编制假设两种情况，满足其中任一要求公司将被强制退市。

公司2017年度的财务会计报告被出具无法表示意见，可以说一只脚已经踩在了悬崖边上，2018年度的财务会计报告将是全公司人的希望。然而希望似乎有所渺茫。

由于之前提到的情况尚未得到改善，公司主办券商广发证券与会计师事务所基于相同原因，对公司2018年度半年报作出持续经营能力的风险提示报告，并表示由于公司未提供完整的资料导致无法充分实施事前审查，其半年报的可信任度大大降低。一旦下半年度公司未能力挽狂澜使得企业面貌焕然一新，那么公司被强制退市或许也就不足为奇了。

多次纳入失信执行人名单，企业诚信何在？

对于一家企业而言，最大的财富莫过于诚信，一家没有诚信的企业的生产出来的产品自然而然也会被贴上不合格的标签。

据中国执行信息公开网显示，扬中市人民法院于2018 年 02 月 02 日发布执行信息称，蔡军强与唐崇国一案，蔡军强并未于2017 年 12 月 31 日前及2018 年 1 月 31 日前分两期足额兑付唐崇国的借款 620 万元及期间利息（年利率7%），相关的案件受理费、诉讼保全费合计 32950 元等也未能于2018 年1 月 31 日兑付给垫付的唐崇国。蔡军强有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务因此被纳入失信执行人名单。

据中国执行信息公开网显示，昆山市人民法院于2018 年 03 月 15日发布执行信息称，正佰电气未能在 2018 年 2 月 10 日之前一次性支付申请人21000 元，正佰电气有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务因此被纳入失信执行人名单。

据中国执行信息公开网显示，昆山市人民法院于2018 年 03 月 19 日发布执行信息称，江苏正佰电气股份有限公司与昆山市好饰佳室内装璜工程有限公司一案，公司并未于 2017 年 12 月 31 日前以及2018 年 1 月 31 日前支付工程款及利息合计 847600元，案件受理费及保全措施申请费合计 13343 元也未在2018 年 1 月 31日之前兑付给已经垫付的昆山市好饰佳室内装璜工程有限公司。正佰电气无正当理由拒不履行执行和解协议因此被纳入失信执行人名单。

随后，通过积极积极协商等方式，截止2018年5月8日，蔡军强已从失信被执行人名单移出，失信事项予以撤销。公司部分涉案法律文书确定的义务也已履行完毕，相关失信事项已撤销。

然而不幸的是，蔡军强及正佰电气又因未能履行与江苏昆山通用电气有限公司、昆山市天创装饰工程有限公司、苏州通源电器有限公司、昆山通华电气设备有限公司的法律文书确定的义务被纳入失信执行人名单。

公司及实控人蔡军强已多次被纳入失信执行人名单，诚信度可谓大打折扣。

漫漫亏损路，希望在何方？

从公司披露的三份年报内容来看，公司的业绩走上了长期亏损的这一不归路上，并且尚未出现好转的迹象。

近年来，从整体上看，公司的总营业收入有所下降，但是总营业成本却有一定程度的上升，反映出公司长期的经营状况确实存在一定的问题，往往起到事倍功半的效果。

2015年度公司的营业总收入为1460.97万元，2017年度公司的营业总收入为1084.99万元 ，营业收入增长率为-25.74%；2015年度公司的营业利润为-730.64万元，2017年度公司的营业利润为-1173.53万元，营业利润增长率为-60.62%。2015年度归属母公司股东的净利润为-625.72万元，2017年度归属母公司股东的净利润为-1585.97万元，归属母公司股东的净利润增长率为-153.46%，这一串串冰冷的数字实在令人感到触目惊心。通过数据的对比我们认为，公司经营管理的大幅退步可以说是被实锤了。

我们知道，在A股市场上市的证券连续3年亏损就会被暂停上市，虽说目前三板市场并未有相关规定，但是一家连续三年亏损的企业实在难以博得投资者的青睐，对于一些小股东和投资者而言，未能感受到分享到公司成长的喜悦，心灰意冷在所难免。

从公司最新发布的2018年度上半年业绩来看，公司上半年虽然仍处于亏损之中，但公司2018年上半年度的营业总成本为554.22万元，同比下降57.68%。公司营业利润同比增长51.16%，归属母公司股东的净利润同比增长率也到达了48.12%，营业总收入同比增长率为-61.59%。公司的营业总成本为挂牌以来最低（以半年为一个统计周期），公司在控制营业总成本方面显然已经取得了一定的效果，下半年公司如果能大幅增加营业收入（以营业总成本不大幅增加为前提）使得业绩扭亏为盈，那么公司继续在三板市场挂牌的希望可就大大增加了。