【主编观市】

　　港股上周走势如预期走弱，创下52周低点。市场最担心的还是美国2000亿关税的推出。对于本周的走势，智通财经认为仍将以探底为主，市场继续面临两大问题的困扰:一是美国关税压力不但减除，反而出现升级的情况，特朗普在接受采访时表示，在对中国2000亿美元商品加征关税后，美国还将对另外2670亿美元商品加征关税，“如果我愿意，将会很快。”，市场对此会有忧虑情绪。另外美国非农数据增加20.1万，刷新两个月高位，而且时薪资月率增长0.4%,超出预期，凸显了劳动力市场的紧张，加息预期再度增强。同时对新兴市场汇率预计会有影响。而欧洲央行的利率决议对市场也会造成冲击。港股市场如果要反弹的话还需要看政策方面的利好及宏观经济数据的支持。

　　【本周金股】

　　【中国海洋石油(00883)】原油市场供应紧张，意味着今年底会有更多上行风险出现多于下行风险。2017年中海油每桶油完全成本是35.5美元/桶,近海原油开采同样具备高经济性,且在陆地油气储量提升空间有限背景下,海洋油气将是未来国内原油产量增量主要来源。2018年全球FPSO新项目将达14个,同比增长100%,全球海洋油服行业景气度触底反转。中海油规划2018年CAPEX700-800亿元,同比增加40%-60%,海油工程中报披露新签订单同比增加87.5%。

　　此股与油价走势息息相关，地缘政治影响下，中海油股价有望创出52周新高。

　　【个股地雷】

　　【新濠国际发展(00200)】该股最近不断折价发行股票，而外资机构高位套现明显，对二级市场有负面影响。澳门濠赌板块整体下跌趋势明显，投资者需谨慎板块集体杀估值。

　　【产业观察】

　　9月5日，国务院印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)。《意见》明确，一是各油气企业全面增加国内勘探开发资金和工作量投入，力争到2020年底前国内天然气产量达到2000亿立方米以上。二是首次提出研究非常规天然气补贴延续到“十四五”，并研究将致密气纳入补贴范围。同时，要建立以地下储气库和沿海液化天然气(LNG)接收站为主、重点地区内陆集约规模化LNG储罐为辅、管网互联互通为支撑的多层次储气系统，供气企业到2020年形成不低于其年合同销售量10%的储气能力。

　　数据显示，2017年，我国天然气产量为1487亿立方米，如若要实现该目标，2018-2020年国内产量将增加500余亿立方米，年复合增速10.4%。而补贴政策的延续将对国内非常规天然气勘探开发起到很大的刺激作用，利好页岩气、致密气等非常规气开采及相关企业。

　　去年入冬后，国内部分省份天然气供应紧张，个别地区甚至出现居民断气现象。而2018年全年天然气供需缺口较2017年增大，上半年消费量为1348亿立方米，增速高达17.5%，全年天然气消费量增速甚至有可能达到19%-20%，表明2018年全年较2017年供需更为紧张。

　　产业链上，上游气源公司、设备公司，以及具有气源的城燃公司有望从中受益。受益品种主要有新奥能源(02688)、华润燃气(01193)、中集安瑞科(03899)、昆仑能源(00135)、港华燃气(01083)。

　　【数据看盘】

　　港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(九月)未平仓合约总数为100368张，未平仓净数27130张。到期日9月27日。未平仓合约比上周有减少。

　　从恒生指数牛熊街货分布情况看，恒生指数在27889点位置虽有稳定迹象，但是底部牛证还是密集排布，下周贸易摩擦担忧仍在，腾讯股价受压，整体恒生指数利空因素偏重。港股中报密集期已过，部分个股存在估值调整，流动性好的中资个股有不少机会，投资者需特别关注内地A股是否走稳。

　　【主编感言】

　　不管是否愿意承认，港股市场已经进入熊市，熊市不言底，对绝大多数个股来说，反弹就是出逃的机会。这个时候给自己放个假可能是更好的选择。若非要在市场中搏杀，不妨就多关注一些龙头的国企，尤其是下半年的大基建，挑选一些偏向公共事业，现金流能够得到保障的公司。充分受益于政策导向，毕竟上半年最大的风险来源其实是政策的剧烈变动，比如教育、医药等。且近期热议的社保、税收等因素对这一类公司的影响微乎其微。

　　[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯不构成投资建议。