在上海沦陷后，大汉奸傅筱庵做了上海市的市长，但其实日本人原定的市长人选并不是傅筱庵，而是上海滩的二号人物黄金荣。

上海滩的一号人物毫无争议是杜月笙，黄金荣的格局也确实不如杜月笙大，但在事关民族气节的大是大非问题上，黄金荣的做法还是有骨气的。

在抗战初期，相比杜月笙号召为抗日捐款，黄金荣的表现像一个守财奴，在杜月笙的要求下，黄金荣才磨磨蹭蹭地掏出一张小面额支票，这对于黄金荣的财力来说不过是九牛一毛，但黄金荣还是十分心疼，说是肉包子打狗，有去无回。

后来战火烧至上海滩，杜月笙决定暂时去香港避难，黄金荣依旧舍不得他的家产，所以就留在上海，他相信自己能在法国人手下纵横几十年，就有办法对付日本人。杜月笙拗不过他，就自己走了，不过临走前给黄金荣透露了风声，说日本人要他黄金荣做维持会会长。

黄金荣拍着胸脯对杜月笙说，他和孙中山是朋友，又是蒋介石的师傅，绝不会做对不起国家的事。但日本人来势汹汹，黄金荣也怕被赶鸭子上架，他就想了一个主意。

上海被日军占领后，果然就像杜月笙说的，日本方面专门派出后防司令佐藤大佐，亲自去黄金荣府上，请黄金荣出山担任上海市市长。结果佐藤一进黄金荣的家门，就发现黄金荣脸色蜡黄，见面都得靠别人扶着，一直用微弱的声音喊冷，不得不裹着厚重的棉被。

佐藤看着这场景都头疼，但还是例行公事一般说了请黄金荣出山的事，黄金荣果然推辞，说自己已经没几个日子了，让佐藤另请高明。佐藤看黄金荣的样子也不像装病，就悻悻的离开了。结果佐藤前脚一走，黄金荣就一把扔掉了被子，原本他为了装病装的像，还专门用了名为氯丙嗪的药，这才躲过了一劫。

虽然黄金荣不想当汉奸，但他手底下的混混们可不想错过发财的机会，纷纷来劝自己的老大投靠日本人，气的黄金荣勃然大怒，大喊了一声老子不当秦桧！这才平息了手下的躁动。

黄金荣对伪市长的位置不为所动，但张啸林却对这个位置分外眼红，可惜日本人瞧不上他，他就想请黄金荣向日本人引荐自己，结果被黄金荣大骂了一顿。后来佐藤得知黄金荣身体转好，又对黄金荣威逼利诱，但黄金荣油盐不进，他也知道日本人不敢动他，所以坚决不出山，也丝毫不提张啸林的名字，最后日本人只好放弃。

别看黄金荣最开始支持抗日的时候很抠门，但当大量上海市民涌入法租界避难的时候，黄金荣立刻站了出来，成立了上海难民救济委员会，为难民构筑收容所，而这些收容所都是视财如命的黄金荣用自己的歌会舞厅改造而来，手下人都替黄金荣心疼钱，但他本人却毫不在乎。

善有善报，黄金荣的义举在建国后得到了回报，惩治大流氓黄金荣的呼声都被政府压了下来，就算是回馈他的爱国情操。