中经有色金属产业月度景气指数报告

（2019年5月）

5月，中经有色金属产业景气指数为20，较上月上升0.7个百分点；先行指数为68.2，较上月小幅回落0.5个点；一致指数为70.3，较上月上升1.5个点。初步判断，产业景气指数仍在“偏冷”区间运行。

2018年5月至2019年5月有色金属产业景气指数

产业景气指数在“偏冷”区间运行

5月，中经有色金属产业景气指数显示为20，较上月小幅上升0.7个百分点。总体看，近期景气指数仍在“偏冷”区域运行。

在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的有8个指标，包括LMEX指数、M2、商品房销售面积、家电产量、十种有色金属产量、业务收入、利润总额和有色金属出口额；位于“偏冷”区间的有4个指标，包括汽车产量、有色金属固定资产投资额、有色金属进口额、发电量。

图1 中经有色金属产业景气指数趋势图

图2 中经有色金属产业景气灯号图

先行合成指数较上月小幅回落

图3 中经有色金属产业合成指数曲线

4月先行指数为68.2，较上月小幅回落0.5个点。在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，经季节调整后，本月5项指标的同比值出现不同程度回落，分别是LMEX指数、汽车产量、房地产、有色金属产业固定资产投资额和进口额，降幅分别为9.5%、15.3%、0.1%、10.8和19.9%。环比值有4项指标回落，分别是LMEX、汽车产量、有色金属固定资产投资额和进口额，降幅分别是0.1%、0.2%、0.1%和0.2%。

全年有色金属产业仍将在“偏冷”区间平稳运行

国际方面，全球经济增速仍处下行通道，且贸易摩擦加剧，市场避险情绪明显升温。主要经济体出现分化，美国经济总体稳健，但出现放缓迹象，货币政策将继续保持观望。欧洲经济增速放缓，不确定性加大，欧央行年内仍将维持宽松货币政策。日本经济受外需疲弱影响下行风险加大，货币政策保持不变。主要新兴经济体国家进一步分化，增速普遍放缓，部分国家已启动降息。

国内方面，中国经济主要经济指标大致运行在合理区间，但总体呈现下行压力较大的态势。主要原因可以归结为三点：首先是受全球经济下行和贸易摩擦升温影响，导致出口继续面临压力；其次是出口受阻和汽车产业链低迷，持续拖累工业增加值和制造业投资；最后是调控基调下地产投资依旧呈下行趋势。

有色金属产业方面，生产保持平稳，价格震荡，出口增幅放缓，投资延续下降的态势，营业收入增幅回落，实现利润降幅收窄。根据国家统计局统计，4月我国十种有色金属产量为473.6万吨，日均产量15.8万吨，同比增长4.9%。规模以上有色企业实现利润126亿元，同比增长4.3%，环比下降3.8%。2019年5月份，LME六种基本金属三月期货收盘价格比上月末均下跌，其中跌幅最大的金属品种是精锌（跌幅为11.6%）；比上年末4涨2跌；上交所六种基本金属三月期货收盘价格比上月末1涨5跌，其中跌幅最大的金属品种是精铜和精锌（跌幅均为5.2%），比上年末4涨2跌；国内市场四种基本金属比上月末1涨3跌，其中跌幅最大的品种是精锌（跌幅为5.2%），比上年末4涨2跌。市场行情的走弱对企业效益影响显著。

综上，预计近期有色金属产业仍将在“偏冷”区间较为平稳运行。

（中国有色金属报）