在乐视风光无限的日子里，暴风冯鑫提及乐视时，口吻里对贾跃亭甚为标榜。彼时，暴风被视为“小乐视”，冯鑫一度很乐意的样子，还表示要向其学习。

再后来，树倒猢狲散，孙宏斌坐镇后的乐视忙着与贾跃亭切割，而暴风集团则忙着与乐视切割，以洗脱“小乐视”的形象。

不过冯鑫自己也想不到，很快暴风集团就有了步乐视后尘之势。

听到暴风，大部分群众想到的可能是一个“被遗忘的播放器”，而在资本市场，首先想到的则是暴风集团当年的股价神话。

早在2009年，暴风的经营状况已经不再理想。看到华谊兄弟在2009年国内上市获得了巨大品牌效应，便动了国内上市的念头。而最开始，暴风的目标是赴美上市。

2015年3月上市前，暴风的生存状况只能用维持生计来形容。为了满足国内上市三年盈利的要求，暴风远离视频网站的版权大战，以此来降低了版权开支，却也因此远离了主流。

但一切都是为了上市。

众所众知，除少数阿里巴巴一般的明星股，中概股这帮“移民”在美国并不受欢迎。而国内股市流动性充沛，给的估值较高，私有化会来往往有巨大的套利空间。

彼时A股市场科技股的稀缺程度令人发指，A股市场几乎只有一家乐视网；这使得暴风甫一登陆，就大受欢迎。再加上碰巧赶上的VR热，暴风讲出的VR故事立刻获得了市场认可。

2015年3月24日，暴风集团成功登陆A股，造富神话拉开帷幕：在上市的40天里，暴风科技拿下36个涨停板，创造了A股市场的交易纪录。此外，暴风集团的股价从发行价7.14元暴涨至307.56元（42倍），市值飙升到369亿元，也成为暴风集团上市后的最高收盘价。

值得一提的是，暴风科技内部也因此诞生了 10 个亿万富翁、31 个千万富翁、66 个百万富翁。

顶着当时最流行的“互联网+”概念被爆炒，暴风集团成为明星股中的大妖股。

如此盛景也让不少人感叹，“暴风真是走了狗屎运”。

但妖股之所以被称为“妖股”，最根本的原因就是没有业绩支撑。

当时的暴风集团手上，除了一个被人看衰的暴风影音外，就只有一个押宝在VR上的暴风魔镜，后者还是一个临时上马的潦草项目。被资本推高到这样的位置，暴风与冯鑫无法高枕无忧。

一系列巨变随之到来，A股市场从狂热中跌落，冯鑫手中的剧本也被改写。

2015年到2018年，上市三年，暴风集团的业绩一路下滑。

2015-2017年，暴风集团营业收入分别为6.52亿元、16.50亿元、19.10亿元，但归属净利润分别只有为1.73亿元、5,281万元、5,514万元。

截至今日发稿，暴风引以为豪的股价，已跌至18.07元，与最高点相比，市值跌幅约94%；财务表现上，暴风集团2018年一季度亏损2954.17万元，去年同期亏损1647.89万元。

最重要的是，暴风集团流动资产总额只有18.29亿元，其流动负债却高达19.75亿元，其流动资产已经不能够覆盖流动负债。

暴风这三年都在做什么？

从视频业务起家，暴风集团试图打造包括暴风影音、暴风TV、暴风魔镜在内的三大互联网娱乐平台。但是，明眼人一眼就能看出来，暴风标榜的“三驾马车”实质上都是烧钱的买卖。

其中，曾经投下重注的VR概念更是处于寒冬中。

此前，暴风魔镜已经完成了5次迭代。2016年1月，暴风魔镜宣布2.3亿元B轮融资，融资完成后，暴风魔镜估值达14.3亿，一度成为国内估值最高的VR公司。

不过，暴风魔镜并未增厚暴风集团业绩。数据显示，2015年，暴风魔镜的销售收入1.24亿元，净利润为亏损2273万元，净利率亏损18%。当年，因为亏损，暴风魔镜被剥离出上市体系。

事实上，被资本催热的VR从去年下半年至今，融资记录已大幅减少，曾获得融资的VR厂商也陆续宣布倒闭。

VR业界表示，暴风魔镜做VR生态的思路本没有问题，但限于VR产业的发展速度，暴风的合作伙伴大多羸弱，短期内撑起整个生态并不现实。

当资本市场也意识到这点后，原先附加于暴风身上的期望也随之被调低。

此外，业务发展需要源源不断的资金支持，但外部融资又频频遇阻，暴风集团的资金捉襟见肘。为筹措发展资金，暴风集团使劲浑身解数，冯鑫更是多次质押股权。

这使得暴风集团在股价大跌的同时，股票质押问题日益严重。截止2018年5月底，冯鑫已将6705.11万股公司股份质押，占其所持股份总数的95.35%。高比例股权质押的背后，首当其冲的是资金短缺问题。

在今年一季度的财报上，暴风集团表示自上市以来并未融到足够的发展资金，如果公司不能有效地制定和实施业务发展规划，日益激烈的市场竞争将会对公司经营带来不利影响。

AI能否拯救暴风

今年1月31日，冯鑫提出2018年“All for TV”的集团战略，并首次披露未来TV业务整体注入上市公司的规划，并表示公司要全面拥抱AI。

不过在业内看来，很多所谓的互联网电视品牌，无论是VR还是AI，不过都是些营销手段而已，其实本质上一点技术积累都没有。而最重要的是暴风在TV的竞争力实在很难让人看到。电视这个市场，仍是传统电视厂商的领域。

根据家电行业数据监测，2017年互联网电视品牌的市场份额仅为13%，同比下降6%，新上市机型同比下降11%。

暴风电视目前既要面对传统电视厂商的竞争，还要承受整体市场下滑的巨大压力，销量要想达到预期比较困难。暴风TV能否在2019年真正实现盈利，还需经历市场的考验。

很多人担心暴风会成为“下一个乐视”，其中最担心的就是它资金链断裂问题，但其实暴风跟乐视并不相同。

暴风的危机比起乐视，其实还是要温和太多，贾跃亭和冯鑫的性格也大不相同。暴风也不会成为第二个乐视，因为从成就来说，暴风甚至没有成为过乐视。不过仅从暴风集团各板块布局的发展态势来看，其仍是一家存乎梦想与野望的互联网公司——虽然”命比纸薄“，但那颗”誓比天高“的心还是在的。