铜

2017年，中国铜矿开采量略低于2000万吨。

全球精炼铜需求从2005年的约1,800万吨稳步上升至目前的约2,400万吨。我们立即可以看到，目前每年的需求超过供应约400万吨。

即使我们开采每一磅陆地上发现的和未发现的铜，如果我们假设到2050年有100亿人口，发展中国家82亿人口的人均铜消费量将只有美国的四分之三。

除非出现新的投资，否则到2034年，现有矿山产量将从2000万吨降至1200万吨以下，导致供应缺口超过1500万吨。这是因为，预计到2035年，全球将有200多座铜矿耗尽矿石，而新开发的铜矿数量不足以替代现有铜矿。

除了刚果(金)加丹加(Katanga)铜矿重启(每年30万吨)外，2018年没有新的大型铜矿开工。

毕马威(KPMG)预计，到2020年，全球铜需求将超过矿业产出。该咨询公司表示，“受全球工业生产增长和能源基础设施投资增加的推动”，铜消费量将达到2450万吨。“未来两年，电动汽车和可再生能源需求的加速增长，预计将成为铜需求的主要驱动因素。”

我们不能忘记中国，最大的铜消费国。据估计，从现在到2030年，中国的“一带一路”倡议将产生额外的220万吨铜需求，以每磅2.75美元的铜价计算，价值130亿美元。这些铜从哪里来?

锌

锌供应短缺的局面已经持续了好几年。一些非常大的锌矿已经枯竭和关闭，没有足够的新矿供应来取代它们。

例如，MMG关闭的Century矿曾供应全球4%的锌。在爱尔兰的利新(Lisheen)矿、嘉能可(Glencore)的布伦瑞克(Brunswick)矿和加拿大的恒心(毅力)矿关闭期间，全球锌产量减少了逾100万吨。

据估计，这些关闭的矿山占锌市场的10%至15%。另一方面，目前很少有新发现或大型锌项目被规划。这使得锌市场面临供应短缺。

国际铅锌研究组织预测，2019年锌市场将出现7.2万吨的缺口。

锌库存已降至伦敦金属交易所(LME)仓库库存不足两天的水平。用于防锈的金属缺乏，导致最近价格飙升，达到去年6月以来的最高水平。

与铜和锌一样，铅也被卷入了贸易战的漩涡，在2018年的大部分时间里，贱金属一直在遭受冲击。铅价去年开始为每磅1.15美元，但到年底已跌破90美分。几个主要铅矿的表现不佳是通过向市场供应以前持有的铅库存来弥补的，从而耗尽了伦敦金属交易所的铅仓库。

国际铅锌研究组织(International lead and Zinc Study Group)指出，今年头四分之三，全球精炼铅需求超出供应11万吨。

今年早些时候，铅库存降至2014年以来的最低水平。

对于关键战略（稀有）金属元素，类似铜、锌、铅这样的情况将更令人感到忧虑和焦急。的确，巧妇难为无米之炊！（产业前沿编绎）