起了个大早，赶了个晚集。

6月24日晚间，永辉超市(601933)发布关于终止拟对外投资的公告。

永辉超市终止投资的对象，正是前一天被苏宁易购“截胡”的家乐福中国。

早在去年1月下旬，永辉超市、腾讯、家乐福三方曾联合宣布达成关于“家乐福中国”的股权投资意向书。无奈在“恋爱”一年半后，家乐福中国最终“嫁”给了苏宁易购。

6月23日晚间，苏宁易购公告称，公司全资子公司苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份。

家乐福中国的“嫁妆”还算拿得出手：约3000万会员，210家大型综合超市、24家便利店以及6大仓储配送中心，店面总建筑面积超过400万平方米，覆盖22个省份及51个大中型城市。

而永辉超市只能在苏宁易购“官宣”后，于次日宣布放弃对家乐福中国的追求，“自筹划本次对外投资事项以来，公司与合作伙伴积极和交易对方就相关事项进行了谈判。”永辉超市在公告中称，“根据目前市场环境，综合考虑各方面相关因素，为维护上市公司及全体股东利益，公司决定终止本次对外投资的谈判。”

“恋爱”一年半：永辉曾欲投资家乐福中国

至少在一年半前，永辉超市与家乐福中国的“恋情”，被各方认为是门当户对。

作为曾经的“豪门”，如今家乐福中国的境况与十年前相比，已经明显走了下坡路。事实上，在过去的几年里，包括家乐福在内的外资超市发展都不尽如人意，最终要么退出，要么积极寻找本土合作伙伴。也正是在这样的背景下，家乐福中国与永辉超市产生了“恋情”。

2018年1月23日，多家媒体报道称，永辉超市可能投资家乐福中国。当天晚上，永辉超市即提交公告，称与腾讯对荷兰公司家乐福中国达成或有投资的股权投资意向书，相关事宜尚处于初步探讨阶段。

半年之后，永辉超市在6月24日晚间的公告中表示，根据目前市场环境，综合考虑各方面相关因素，为维护上市公司及全体股东利益，公司决定终止本次对外投资的谈判。永辉超市强调称，“公司终止本次对外投资不会对公司财务状况和经营状况产生影响，不存在损害公司和中小股东利益的情形。公司将把原计划的投资资金用于加快全国门店的战略布局，持续提升公司的综合竞争力。”

家乐福“嫁”给苏宁

6月23日晚间，苏宁易购直接宣布拟出资48亿元收购家乐福中国80%股权，成为其控股股东，苏宁方面还表示可能收购剩余股权——为拿下家乐福中国，苏宁易购的付出的决心和勇气更大。

公告透露，本次交易完成后，苏宁易购将保留家乐福中国现有的组织架构及业务组成，在一段时间内保持相对独立的运作，家乐福中国人员、物业租赁等方面不会发生重大变化。

但对于未来的合作，苏宁易购将对家乐福门店进行全面的数字化改造，构筑线上线下融合的超市消费场景。具体来看，苏宁旗下业务——苏宁家电家居、苏宁红孩子、苏宁极物、苏宁金融、苏鲜生生鲜超市、苏宁小店等均可与商超业态进行对接。

对苏宁来讲，苏宁零售体系4亿会员及家乐福中国3000万忠实会员也将形成有效互补，丰富苏宁现有的会员生态，从而提升用户价值。而且，家乐福在一二线城市具有位置优势，靠近人口密集商圈，拥有大量优质物业，这点也可以成为苏宁的优势。

此外，在仓储、物流方面，苏宁表示，家乐福中国现有的大型配送中心、现有门店均可作为苏宁最后一公里业务发展的重要支撑网络。双方将在仓储、物流、人员等方面不断优化与共享，进一步补足苏宁大快消品类的物流仓储和配送能力。

卖身苏宁背后：家乐福中国连续亏损

家乐福中国于1995正式进入中国大陆市场，是最早一批在中国开展业务的外资零售企业之一，主营大型综合超市业务。

截至2019年3月，家乐福中国在国内拥有约3,000万会员，开设有210家大型综合超市、24家便利店以及6大仓储配送 中心，店面总建筑面积超过400万平方米，覆盖22个省份及51个大中型城市。

但从苏宁公告中透露的家乐福中国近年运营情况来看，目前家乐福在华的运营情况不佳。

2018年末，家乐福中国归属母公司所有者权益合计为-19.27亿元，2018年度归属母公司所有者的净利润为-5.78亿元。

对于家乐福中国账面净资产为负的原因，苏宁易购在公告中解释：家乐福中国账面净资产为负的主要原因为近年来线下零售业态受到互联网的冲击，家乐福中国虽然积极的应对，但仍带来了阶段性的经营亏损。

但苏宁易购仍认为，家乐福中国作为行业领先企业，具有较强的供应链能力，丰富的线下运营经验，高品牌知名度，且近两年网络优化效应逐步显现，未来有较高的提升空间。

而且，目前的家乐福中国的售价也谈不上高，48亿元人民币80%股权，简单换算，在这笔交易中，家乐福中国的100%股权价值仅为60亿元人民币。而目前永辉超市的总市值高达1015亿元，接近家乐福中国估值的17倍。

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