文 | 祝颖丽 编辑 | 常雁

老干妈辣椒酱出走世界，已然成为国货之光。这背后是拥趸粉们一瓶一瓶吃出来的。老干妈曾公布过2016年的销售数据，每天平均卖出200万瓶，年销售额达到45亿。

现金流充沛的老干妈打遍天下，坚持着“不贷款、不融资、不上市”的稳扎稳打路线，保守而安全。同为调味酱另一家——仲景香菇酱，也一度是超市调味区的一霸，但它却走出来和老干妈的朴实完全不一样的“妖艳风”。

1、“采蘑菇的小姑娘”

喜欢逛超市的你，一定看到过这款“采蘑菇的小姑娘”。红橙黄绿青蓝紫，一种颜色对应一种口味。

没错，这就是来自仲景食品的爆款香菇酱。在淘宝上，有2267个地道食客加购过，大部分的评论都是“下饭神器”，第N次复购。

2002年，仲景食品成立，彼时老干妈靠着辣椒酱横扫中国人的餐桌。但仲景食品另辟蹊径，利用“西峡香菇”的产地优势，开发出香菇酱系列产品，开始了与老干妈争夺江湖。

在仲景食品的招股书中，老干妈就作为其主要竞争对手之一。

根据招股书显示，2016年到2018年，香菇酱的销量分别为3877、4509、3692（万瓶），三年的价格分别为5.88、5.66、5.99元，计算可得，销售额为2.28亿，2.55亿，2,21亿。

即便算上其他调料品，仲景食品的营收也才4.77亿元、5.17亿元、5.3亿元。从结果来看，与老干妈的年销售45亿相比，采蘑菇的小姑娘差了十倍还不止。

但这并不能阻止仲景食品。

2、改名、换地址，仲景食品卷土重来再闯IPO

就在十天前的6月14日，仲景食品发布招股说明书，拟在创业板公开发行2500万股，募集资金3.92亿元。

如果仲景香菇酱登陆资本市场，将成为国内第一家专业生产销售香菇酱的上市公司。

招股说明书显示，此次募集的资金将分别投向年产3000万瓶调味酱生产线项目、年产1200万吨调味配料生产线建设项目和营销网络的建设。

这不是仲景食品第一次尝试走向资本市场。早在2014年，仲景食品就开启了上市之路，那时候它还叫“仲景大厨房”，首次在河南证监局进行辅导备案。

2017年，仲景大厨房报送招股说明书，拟于深交所创业板发行不超过2500万股。两个月后，证监会发审委对仲景大厨房首发上市做出了否决，并给出了五点原因。

一是控股股东信息披露违规；

二是当时已获得的生产许可证不包括食品添加剂生产许可证，违反了《食品安全法》的规定；

三是仲景食品存在向个人采购、现金支付以及销售回款经过个人账户的情形；

四是公司增收不增利、存货暴增是否具有合理性、毛利率波动、第三方支付必要性等财务问题；

五是销售费用和管理费用变动异常的问题。

首次冲刺A股失败后，仲景大厨房对其经营范围进行了变更，将原先的“调味料”部分变成“调味品”，食品添加剂部分去掉了“咸味食品香精（液体、浆（膏）状、粉末）”部分和“腌渍食用菌”部分，同时增加了“食用植物油”和“方便食品”的生产及销售。

2018年6月，仲景大厨房正式更名为仲景食品，办公地点也从西峡县工业大道南段199号变成了北段211号。仲景食品表示，更名是为了体现公司做创新型食品的企业经营定位。

直到今年5月14日，国金证券发布了辅导总结报告，称仲景食品已如期完成辅导工作，并已符合创业板上市公开发行股票条件。

而对于上次仲景食品IPO失败的种种质疑，国金证券也一一给予回应，称仲景食品已经对相关问题进行了认真的检讨和深刻反省，并保证以后不再有类似事件发生。

3、背后的创始人

尽管回应了上次证监会的5点质疑，但疑点仍然存在。对比6月份刚刚发布的招股书和其2017年版本，不一致的地方很多。

比如说，供应商名单不一致。最新版本的前五供应商有“春江鹏达”，而老版本的招股书中前五供应商中没有这家供应商。并且，此前遭媒体质疑的华兴玻璃也从其前五大供应商名单中消失。

针对同一家供货商，仲景食品前后两个招股书版本的采购金额也有差距。

2017版本的招股书显示，仲景食品2016年对武都东赢的采购金额是1339.51万元，占当年采购总额的4.57%。

而根据最新招股书的披露，仲景食品2016年向武都东赢的采购金额为1513.65万元，占当年采购总额的4.76%。在两个不同的版本中，仲景食品对武都东赢的采购数据相差了174.14万元。

目前，仲景食品已经完成上市辅导，但最终能否成功仍有待后论。但其背后的宛西控股和实际控制人孙志耀对资本的操作却值得一说。

仲景食品的控股股东为宛西控股，持有其52.57%的股份，公司实际控制人为董事长孙耀志。

上世纪50年代，孙耀志出生于紧邻西峡县的内乡，据公开资料显示，1968年，当时还未满17周岁的孙耀志便入了伍。几年后，退伍转业的孙耀志被调到了相邻的西峡县工作，而这一调动也阴差阳错的成为了他人生的转折点。

1979年，孙耀志进入当时还名不见经传的宛西制药，三年后被任命为副厂长。6年后，被任命为党委书记兼厂长的孙耀志先是和江苏中医研究院联合开发了“痛经宝颗粒”，后是亲力亲为层层筛选出“月月舒 ”为品牌命名，开始率领宛西制药走上了一条转型之路。

到了1998年，宛西制药的总资产已经从几十万扩张到几千万，过亿的销售规模也让这家企业成为了河南当地的支柱产业。也是在同一年，孙耀志对宛西制药进行了内部改革，一路从国企改制为民企。

1999年，已在当地家喻户晓的孙耀志为了力压竞对，以808万元的价格收购了濒临破产的南阳仲景制药。一年之后，宛西制药旗下几乎所有的产品都因被冠以“仲景”牌而知名。据统计，到了2005年时，“仲景”的商标价值已经高达27亿元。

孙耀志在让宛西制药走上健康发展快车道的同时，其财技也逐渐开始显现。

2001年9月，孙耀志将自己的触角伸向了汽配行业，其通过宛西制药间接投资那时已经陷入困境的西泵股份，并以1000万元换来了后者74%的股份。2010年西泵股份登陆资本市场，并于2019年5月更名为飞龙股份。更名完成后，孙耀志仍以22.19%的持股比例成为实控人，对应财富值若以其现在的股权估算约为7.38亿元。

2014年，宛西控股成立，当年的宛西制药宣布存续分立。分立后宛西制药继续存续，新设公司为宛西控股，装入了西泵股份的股权、房地产以及旅游等相关资产。由此，孙耀志控制的“宛西系”完成了涵盖工业、农业、商业、医疗、养生和食品六大板块的布局。

除了仲景食品，2016年宛西制药也在河南证监局备案辅导，尝试上市。但最终双双折戟。

此前，孙志耀被证监会质疑违规减持。

最近，国金证券给出回应称，项目组已对孙耀志进行了培训和考试，他已经认真学习了有关法律法规，了解了证券市场规范运作和信息披露的要求。孙耀志表示，本人及宛西控股今后将会认真和及时地履行信息披露义务。

但，“财技”卓越的孙耀志之前真的只是不了解证券市场规范操作？