这个世界充满了谎言和欺骗，真理应该只是掌握在少数人手中，大多数人穷其一生可能也不知道世界究竟是怎么的。很多关于股票的书籍、文章和各种信息中，一样充满了虚假的欺骗信息，形形色色的人依靠着欺骗和被欺骗来形成一个食物链。当然，确实有一些品德高尚的人，无私地将自己的经验告诉了众人，但是我们会很悲哀地发现，如果我们没到一定的层次，这些真正有用的经验，我们虽然也许看见过了许多遍，但每一次我们都会像扔垃圾一样地把它扔到一边，等有一天通过不断的努力和挫折后，我们才发现自己走了一条曲折的路。是的，我们走了好久，结果才发现回到了起点。蓦然回首，那人却在灯火阑珊处，这应该是人生游戏中设计好的规则，股市和人生一样，一直在不断地转圈，从起点回到起点，生生不息。

股市，以及类似的游戏，是一个很好的锻炼人的地方。在这里，你可以看到自己的真实映像，它就是一面镜子，可以照出你自己，它会让你的人生更加成熟。如果你对股市有了了解后，你在生活中遇到问题后，可以用股市来对应这些问题，你会发现原理居然是一样的，其实所有的事物都一样的，无论怎么变化，它们是同一个规则。

我不清楚其他人怎么看中国的股市，我个人看来，中国股市的游戏规则，说起来是照顾普通投资者，实际上是照顾大主力，也就是将社会闲散资金重新收集回来的工具，所以大部分普通投资者还是只当作来这里玩玩，不要太当真的好，尤其是把身家都投入进去的，那是比较麻烦的事情。

当然，有一种人即使不把身家投入到股市上，有其他机会，他也会投入到另外一个地方，这和人有关，只是股市给了个机会而已。要想在中国股市获得成功，需要投入很多的努力进去，如果指望随随便便就从股市取点钱，实际上是懒惰的一种表现。如果将这个精力投入到另外一个行业，也许会做到行业的顶端，但不排除有人喜欢股市这种单打独斗的方式，不喜欢与人交往的生活，那把精力投入股市也没问题，股市毕竟也是一种行业。

我进入股市的目的与很多人不一样，虽然赚钱也是我的一个目的，但我更想知道的是股市运行的基本规则，就如同计算机是通过0和1两个逻辑概念组合而来，我想知道股市是否由类似的0和1组合而来。你要是问我现在是否知道了，那我只能说，即使是现在，我也不完全知道股市到底是啥样子。我只是人类游戏中的一个角色而已，在游戏中的角色怎么能够知道设计游戏的造物主是如何考虑这些游戏规则的。

如果研究无法超越市场，那我们依靠什么做的比市场好?

1、非理性人:

再没什么比事实更有说服力，以下这段话来自乔尔·格林布拉特:“从1996年到2000年，标普500翻倍。从2000年到2002年，标普500腰斩。从2002年到2007年，标普500翻倍。从2007年到2009年，标普500腰斩。从2009年到现在(2015年)，标普涨了三倍。我说这些，就是想说，人的疯狂没有改变。”

关于“非理性人”有很多叙述，格雷厄姆称之为市场先生，索罗斯认为这是一种缺陷与偏见。作为市场的参与者，我想大家都能感同身受，涨了以后会兴奋，市场狂泻的时候会恐惧。但是每个人性格不一样，可能会有区别，像我涨了以后从来不会兴奋，反倒会纠结，但是大跌的时候确实会怀疑是不是有什么自己不知道的利空，这也导致我对确定性的要求越来越强。

2、周期与钟摆

周期和摆动是投资世界最可靠的特征之一。赚周期的钱比赚企业成长的钱确定性显然更高，这也是逆向投资的基础。

周期之所以周而复始在于，周期有自我修复的能力，而人们又极其健忘。每隔10年，人们便会断言周期的结束，我们总是能听到“这次不一样”的结论。

无论基本面有多好，人类的贪婪与犯错倾向都会把事情搞得一团糟。只要人性不变，我们就能一直赚周期的钱。

3、逆向投资:

逆向投资并不是简单的买便宜货，而是在市场的极端情绪中买入。市场是非常有效且聪明的，便宜肯定有原因。所有的低价都有完整的逻辑支撑，市场不是傻瓜只是容易激动，逆向投资的关键就在于区分有效与激动。股价下跌有两种起因，一是反应利空的下跌，我称之为利空性下跌，二是情绪性的下跌。逆向投资就是要在情绪性下跌中买入，千万不要在利空性下跌中买入。

大多数时候，下跌会吸引买盘，导致随机震荡。只有特定情况下跌会引发下跌，幅度取决于基本面和股价本身的位置。特定情况包括意外的利空、高位下挫、久盘不涨、大盘/板块拉动。我们比较经常遇到的是由利空性下跌导致的情绪性下跌，也就是一个利空可能只值15%的跌幅，但是市场跌了30%甚至更多，典型的走势是利空性下跌--情绪性下跌--底部盘整--震荡上涨至合理价位。业绩性和情绪性的界限在基本面，这时候锚定价值就非常重要。

逆向投资的逻辑要好于纯粹的低估，后者只能依靠价值发现上涨，时间上很难量化，前者还会因为情绪释放结束上涨，前者上涨的概率和空间都更高。

逆向投资只需我们尽量作壁上观，市场把便宜货扔给我们，然后我们接住。这种机会时有发生，用索罗斯的话说就是，“自我加强/自我消减的周期……并非每天都会发生。其间会有很长的一段休闲期，那时这方面的专家将无所用其长。然而，这并不意味着他会挨饿。基本趋势和投资商的认识两者之间的背离一直存在着，精明的投资商可以利用这一点。”

关于趋势投资:喜欢周期的必然喜欢逆向投资，这和趋势投资是两个完全相反的方向。我见过很多人做趋势做得很好，自己也尝试过，但是做起来不太顺手。因为我的信仰里面，周期是永恒的，但是趋势不是，趋势一定有结束的那天，那复杂度就大幅提高了。

这也是我更关心利空而不是利好带来的投资机会的原因，因为利空带来的投资机会往往更好把握安全边际。便宜恢复正常的逻辑比成长更好把握。从已经便宜的标的中选，而不是追求可能的机会对我更为合适。

投资大师的经典买卖法则

1、事实上，有些股票真的是很贵，但有些并不是。

“有 些股票真的很贵，但有些并不是。”如果一家公司业绩良好，股票基本面非常优秀，完全能撑起其股票的高价，那么它就一点都不贵。而如果一家公司浮华不实，弄 虚作假，又或在市场的追涨之下水涨船高，股票离其内在价值十万八千里，那么它就真的很贵了。如果你盲目跟风，那么，那些“真的很贵”的股票可能会让你交出 昂贵的“学费”。打扑克要看牌。

2、不进行研究的投资,就像打扑克从不看牌一样,必然失败。

在投资之前，投资者首先要做好研究功课，许多人买股票只凭预感或小道消息，而不作任何研究，不进行研究的投资,就像打扑克从不看牌一样,必然失败。许多人盲目投资，等于是通宵玩牌，却从未看清自己手中的牌。这样的投资者，永远都如同最盲目的赌徒，从市场上收获的只有教训。

3、抱牢成长股。

不 管基于什么样的理由，或者用什么样的方法，你买股票都是为了获取利润。所以，有个合乎逻辑的做法，那就是在买股票之前，第一步先看看过去以什么方式最好赚 钱。即使最出色的成长型公司，也不能期望它每年的营业额都高于前一年。不应以年为基础判断营业额，而应以好几年为一个单位。有些公司不仅未来几年的成长可 望高于正常水准，更长的时间内也可望如此。数十年来始终如一，不断有突出成长率的公司可以分为两类。由于没有更好的用语，我称其中一类为‘幸运且能干’ 的，另一类为‘能干所以幸运’的。两类公司的管理阶层都必须很能干才行，没有一家公司光靠运气就能长期成长。它必须拥有而且持续拥有杰出的经营才能，否则 将无法妥善把握好运气，并保卫自己的优势竞争地位不受他人侵蚀。

4、在股市中从事波段的频繁交易是神做的事，而不是人做的事。

许 多“股市秘笈”、“股市圣经”都告诉我们:峰顶是卖出的机会，波谷是买入的机会，投资者对一些个股进行仔细研判，确定个股的价值区域后，等股价远在价值区 域之上，市场出现回调压力之时就果断卖出;等股价进入价值低估区域后再于低位买入，耐心持有，等待机会。这样就能获取较大收益。华尔街有一句经典格言，把 准确地踩点入市比喻成接飞刀。想接飞刀的人能接住飞刀的概率是多少呢?恐怕更多的人最后只是“挨飞刀”而已。投资者若想变成“挨飞刀”的人，最好的途径莫 过于不断预测、频繁买卖。

投机者总希望高抛低吸，抓住市场的最高点和最低点。他们常常频繁地交易，付出的不仅仅是高额的手续费，还把自己搞 得身心俱疲。结果，收益不见得好，心态却变得越来越浮躁，追涨杀跌的热情也高涨，迷失方向是常有的事。可见，相较于投机者每天心神劳累、惴惴不安地频繁操 作，妄图抓住波段的方法，选择价格相对于其内在价值大打折扣的优秀公司的股票，并长期持有，应该说是一种更理性的方法，它可以帮助投资者抵御市场动荡，获 得持续的回报。短期预测是毒药。

5、短期的股市预测是毒药，应该把它摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资者。

在 股市中经常看到的情形是，许多人追涨杀跌，到头来只是为券商贡献了手续费，自己却是竹篮打水一场空。我们不妨算个账，按巴菲特的持股时间底限，假定持有某 只股票8年，买进卖出手续费是1.5%。如果在这8年中，每个月换一次股，支出1.5%的费用，一年12个月则支出费用18%，不算复利，8年静态支出也 达到了144%!大多数人在股市中亏损主要有三个原因:交易过度或买卖过于频繁，没有止蚀单，对市场知之甚少。

世界上出乎人意料的事情很多，就算是毒药，也有遇上“百毒不侵”的传说中人的时候。所以，被欲望冲昏头脑的人相信预测的可靠性，这并不奇怪;奇怪的是，预测的思维习惯一旦养成，对很多投资者来说并不是件好事。

世上难事有三:一是预言青蛙的起跳方向;二是预测股市的运行方向;三是揣测女孩心情的变化。投资更像一门艺术，从来没有百战百胜的定律。话又说回来，未来之 事虽难预测，但未来并非凭空而生，未来是从过去和现在走来的，因此分析过去和研究现在相当重要，这是我们推演未来的唯一途径。但推演的结果只能作参考，而 绝非投资的实践指南。

6、判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少资金。

在金融市场中赚钱不是与盈利的概率有关，而是与盈利的规模相关，关键在于赢多输少，你只需要知道最大的资本下跌量是多少。

对散户来说 这才是股市的真相

1、中国股市是政府管理国家的一张牌，但你以为是发财的地方

中 国股市最大的主旋律是伴随着国有企业改革展开的，最开始上市的时候是按照省市老少边穷地区发放名额，这种思维当然泥沙俱下，谈不上什么价值。一旦一个国家 踏入“资本主义”的市场逻辑，有一点最难克服的就是产能问题，因为伴随着科技进步和迭代注定需要淘汰一部分产能。在国外是经济危机为节点的经济周期，中国 一种比较特殊的表现就是股市影响的股灾周期。理论上看，股灾因为根本性的制度设计一定会周期性发生的。所以，股市不是一个很好的发财天堂;

2、这个市场以带血的零和博弈为主，你总以为可以做价值投资

价 值投资的思维一刀并不反对，该学习学习，该实践实践，但是不知道大家是否知道，一个创业板公司上市后100多元的股价，在1.5级突击入股的市场上是 1-2元的价格。所以，什么是底?哪个价格是安全边际?解禁洪峰为何屡屡在低点击垮市场，不言而喻。资本市场上的价值是相对于价格的，也相对于时间维度， 纯粹的价值分析都是欺骗;

3、只有个别有进取心和执行力的上市公司会成为超级成功者，而你却认为每一个誓言都是真实的

创 业板的几十家早期上市的公司，貌似千亿征程，进化为BAT级别的并不多，乐视接近算做一个。但是乐视的生态进化之路坎坎坷坷，成为今天也实属难得。这样的 公司虽然战略上在冒险，但是从根本上是一家有进取心并且有成绩的公司。但是对于大部分平庸的地方性上市公司来说，由于增发的融资渠道可以不断的让公司获得 低成本资金，精工细作和希望大成的企业家并不多，大部分小富即安，或者在某个行业领袖的位置上沾沾自喜。从这个角度看，创业板是最具备创业精神的，这也是 其享受高溢价的根本原因;

4、市场里的绝对真理是股票便宜，你却喜欢错误的放大个人的预期

在曾经1664和1849两个历史性低点的时候，大部分人还是看空的，很多人都说会跌破1000点，但是在极度恐慌的时候大资金开始建仓，并且都发动了一波 一倍指数的强劲反弹。一刀曾经问过就几个顶尖高手，他们说“股票绝对便宜的时候，我们赌的是国运，不相信经济会崩盘，这也是那时候能勇敢进入的根本原 因”。散户往往缺少对多个股市周期股票相对价值的对标，所以经常从自己对国家的希望角度看股市，这也是盲目乐观和盲目悲观的根本原因。