摘要：2015年至2018年，利民股份实现的营业收入为8.35亿元、11.60亿元、14.23亿元、15.19亿元，对应的净利润分别为0.67亿元、1.13亿元、1.37亿元、2.06亿元，同比分别增长39.43%、67.55%、21.53%、50.09%，3年之间，净利润增长了2.07倍。前晚，利民股份发布今年上半年业绩预告，称预计上半年净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）同比增长90%—100%，其原因是产品量价齐升。

长江商报消息 长江商报记者沈右荣

凭借全球领先技术优势，利民股份盈利能力大举释放。

前晚，利民股份发布今年上半年业绩预告，称预计上半年净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）同比增长90%—100%，其原因是产品量价齐升。

利民股份成立于1996年，2004年进行所有制改革，由集体所有制变为民营企业。2009年，公司完成股改，两次闯关IPO，终于在2015年初登陆深交所。

相较上市之前，近几年，利民股份经营业绩大幅增长。上市之前的2011年至2014年，公司净利润连续4年下降你，而上市之后的2015年至2018年，净利润连续4年高速增长。

利民股份是国内最大的保护性杀菌剂——代森类杀菌剂生产企业，掌握合成核心技术，处于全球领先地位。2009年以来，公司研发支出逐年增长。由此也带动产品利润率上升。2014年以来，其净利率从6.42%增至去年的13.77%，也实现了连续4年增长。

备受关注的是，上市之后，利民股份频推资本运作。继2017年完成双吉化工收购后，今年又耗资4.8亿元完成了威远资产组的收购，布局明星品种，以提升竞争力。

值得一提的是，2016年以来，虽然利民股份营业收入持续增长，单年销售费用略有下降，剔除研发费用后，管理费用增长也不明显。

上市后业绩持续高增长

上市之后，利民股份表现出惊人的盈利能力。

利民股份主营农药原药、剂型及副产品生产、销售、出口，同时自营和代理各类商品及技术的进出口业务，其中，农药类业务占营业收入的比重超过90%。目前，公司是以农药生产和制剂加工为主的国家大型农药骨干企业。公司称，其市场覆盖全球七十多个国家和地区。

利民股份一直心怀做大做强梦想，早在2008年就开始筹划上市，只是不太顺利。2011年5月16日，利民股份首次IPO被证监会否决，其原因包括募投项目产能消化措施不明确等。当年11月，时隔仅半年，利民股份再度闯关。排队近4年，直到2015年初才得以跻身资本市场。

利民股份闯关让人无不捏一把汗。2008年至2010年，利民股份4.89亿元、4.72亿元、5.18亿元，净利润为4575万元、6007万元、9179万元。然而，2011年至2014年，二次闯关的报告期，利民股份实现的营业收入为5.76亿元、6.11亿元、6.66亿元、7.58亿元，呈现出稳步增长势头。但是，对应得净利润则是连续4年下降，分别为0.65亿元、0.63亿元、0.52亿元、0.48亿元，同比分别下降29.52%、2.50%、16.87%、7.77%。同期，扣除非常性损益得净利润（简称扣非净利润）也是下降走势。

涉险闯关IPO，2015年1月27日，利民股份在中小板挂牌。与上市之前截然相反，上市后，公司净利润表现出强劲增长势头。

2015年至2018年，利民股份实现的营业收入为8.35亿元、11.60亿元、14.23亿元、15.19亿元，对应的净利润分别为0.67亿元、1.13亿元、1.37亿元、2.06亿元，同比分别增长39.43%、67.55%、21.53%、50.09%，3年之间，净利润增长了2.07倍。去年，其扣非净利润达到1.98亿元，同比增长89.82%。

今年一季度再续增势。前三个月，公司实现营业收入3.97亿元，同比增长9.86%，净利润8254.93万元，同比增长40.63%。

综上所述，上市之后，净利润大幅增长，其而增幅整体超过营业收入。

与净利润大幅增长相对的是，近几年，利民股份成本管控成效显著。

2016年至2018年，公司销售费用为8453.46万元、8473.77万元、8080.02万元，连续三年下降，而同期营业收入持续增长。随着并购标的并表，公司资产规模、人员都在再增加，相应的管理费用理应大幅增长。但在去年，公司管理费用为1.32亿元，较上年的1.15亿元增长14.93%，并未出现大幅增长。

超7亿并购加码主业

净利润接连大幅增长的背后除了成本管控外，也与公司大力加码主业、持续增加投入进行技术引领密切相关。

近年来，利民股份产品综合毛利率基本上在20%—30%之间波动，而净利率持续上升。2014年至今年一季度，其净利率分别为6.42%、8.09%、9.76%、9.96%、13.77%、21.27%。

在研发投入上，利民股份持续增加。2011年，其研发投入为0.16亿元，去年为0.58亿元，7年来持续增长。虽然在2011年至2014年净利润持续下降，公司的研发支出依旧在增加。

截至去年底，公司研发人员为308人，较上年增加28人，研发人员占公司员工总数的15.90%。

除此之外，利民股份还积极进行产业布局。

2017年6月，利民股份支付2.32亿元现金完成对双吉化工79.50%股权收购，后者是我国代森类产品的主要生产厂家之一，产品种类主要为杀菌剂和杀虫剂等。通过此次收购，利民股份丰富了杀虫剂产品序列，缓解了公司代森类产品在旺季长期处于供不应求的状态。

去年底，利民股份又联合第三方作价7.59亿元收购威远生化、动物药业、内蒙古新威远三家公司各100%股权，其中，公司出资4.80亿元，受让60%股权。

对于这一次收购，市场多表达看好观点。多家券商研报称，通过此次收购，利民股份布局以阿维菌素、草铵膦等为首的明星品种，进一步丰富杀虫剂、除草剂产品类别，实现强强联合优势互补，最终达到打造综合农业化工平台目的。

此次收购，交易对方承诺，2019年至2021年，标的实现的扣非净利润分别不低于0.60亿元、0.66亿元、0.72亿元。如果标的顺利兑现业绩承诺，利民股份的盈利能力将有望得以持续。