华夏时报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报道

　　近日，新财富评选以及方正证券分析师的桃色新闻让投资者们再次聚焦证券公司这类特殊的行业公司。

　　“股市从年初一路跌下来，靠天吃饭的证券公司业绩每况愈下，否则评选个最佳分析师，买卖双方的沟通也不至于那么疯狂。”网友们纷纷直言。

　　尽管最近几天拉出三根大阳线，事实上，此前由于A股的持续低迷，券商们的大股东已经开始坐不住了，纷纷开始增持。9月份国元证券、华泰证券相继披露了增持公告。

　　据《华夏时报》记者不完全统计，除了国元和华泰证券，自2018年4月份以来，包括长江证券、山西证券、太平洋、西部证券、东吴证券、国海证券等在内的8家券商相继发布了股东增持计划及最新进展。

　　在业内人士看来，目前券商板块整体估值处于历史最低水平，且破净队伍不断扩大；头部券商的P/B快速回落至0.8-1.2倍的区间内，已经具备一定的安全边际，属长线配置的核心标的。大股东在此时增持显示了对公司未来发展的信心，对于稳定市场、稳定投资者作用重大，同时，在如此低的位置抄底加强公司的控制权，以防“狼”们在二级市场的偷袭或许是大股东们重要的考量。

　　轮番增持

　　值得注意的是，此轮增持的券商以中小型居多，且业绩变化较大。增持周期时间多以6个月为限，增持理由较为相似均是“基于对公司未来发展前景的信心和公司长期投资价值的认可，同时提升投资者信心，稳定公司股价，维护中小股东利益。”

　　9 月12 日，国元证券发布公告称，其第一大股东国元金控集团以自有资金，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份280000股，占公司总股本的0.0083%。国元金控集团拟在未来6个月内以自有资金继续增持公司股份，增持视市场情况而定，累计增持的总金额不超过人民币1.6亿元。

　　就在此前一天11日，华泰证券发布公告称，公司股东国信集团计划自2018 年7月3日起的6 个月内累计增持股份比例为不低于公司总股本的0.061%（500 万股）、不高于公司总股本的0.347%的股份。截至9 月10日，累计增持公司A股262.3万股，占公司总股本的0.0318%，增持股份已超过增持计划数量下限的50%。目前，国信集团持有公司股份占公司总股本的15.19%。

　　纵观7月份的A股，沪指在2800点上下徘徊。7 月24 日，西部证券公告称，实际控制人陕投集团及控股股东陕电投自2018年3月4日至7月24日期间合计增持35018329股，占公司总股本的 1%，增持均价8.75元。同时，两者及其他一致行动人计划在自2018年3月7日至2019年3月6日增持不超过西部证券总股本的2%。目前看，增持计划完成了一半。

　　7月10日，太平洋证券公告称，第一大股东嘉裕投资在6个月内增持公司无限售流通股，增持价格不高于3.50元/股，累计增持公司股份不低于总股本的1%，不高于总股本的5%。

　　此外，在2018年4月至6月的三个月内，长江证券、国海证券、山西证券也纷纷发布了股东的增持公告，其中，长江证券已完成一轮增持，并进一步延长增持期间，共计增持不少于30000000股。

　　国海证券第一大股东广西投资集团自2017年1月20日至2018年5月19日期间，已完成增持计划，通过下属全资子公司广投金控以集中竞价方式累计增持国海证券股份9499.22万股，占公司总股本的2.25%。

　　“市场整体不好，很多上市公司大股东都在进行增持，并不仅限于证券公司。”一位资深市场人士向《华夏时报》记者直言，“近日，证监会发布的回购新规一定程度上刺激股东增持，而证券公司对市场的依赖度较高，增持潮的出现就不足为奇。”

　　股债双杀 业绩承压

　　券商近日相继公布了8月份月度数据，上市券商单月整体经营业绩再创年内新低。

　　据中原证券统计，33家纯证券业务上市券商2018年8月共实现合并口径营业收入94.84亿元，环比下跌46.33%，同比下跌46.84%（剔除不可比数据）；共实现合并口径净利润18.09亿元，环比下跌70.32%，同比下跌74.74%（剔除不可比数据）。

　　对此，中原证券分析师张洋分析认为，影响上市券商8月月度经营业绩的核心要素是股债双杀，自营业务的不济是拖累月度业绩的主要因素。其次，月均成交量创2015年以来新低，行业经纪业务再度冰封。两融余额连续三个月出现回落，单月业绩边际贡献持续为负。而上市券商投行业务总量有所回落，业务量仍集中于少数券商中，各公司之间依然存在较为严重的分化现象。

　　张洋指出，9月以来，各大权益类指数仍未扭转颓势，权益类自营业务持续承压；9月行业自营业务整体经营环境目前看依然存在较大不确定性。权益类二级市场整体情绪趋于冰点、交投热情暂未出现回升迹象，行业经纪业务短期仍难言乐观。

　　“受制于二级市场行情以及估值方面的争议，CDR业务目前处于暂缓状态中；同时，近期大量独角兽公司陆续于我国香港或境外市场上市，对相关业务预期强烈的头部券商造成一定的利空效应；股、债二级市场行情是否会对股权、债权业务造成负面影响尚待观察。9月上市券商整体经营业绩仍将面临考验；但由于月度业绩再次回到年内低位，不排除环比改善的可能。”张洋进一步分析。

　　据《华夏时报》记者采访进一步发现，不仅仅是业绩下滑明显，资本寒冬的来到已经显现在证券公司内部。减薪裁员，全面收缩业务线条，减少项目支出，包括差旅费报销，券商内部的员工表示，如果股市如此低迷下去，未来的日子真的会很难过。

　　今年，资本市场对外开放提速，严监管常态化、金融市场开放加深，创新业务倾向龙头券商是业内的共识。

　　在长城证券分析师刘文强看来，沪伦通有望年内落地为龙头券商带来新的利好预期。此外，今年以来标准化金融资产搭台不断推进，纵深推进多层次资本市场建设，“自下而上”的创新格局正在逐步形成，金融创新严格限定在资本实力强与公司治理优良的大券商序列，有利于少数龙头券商。

　　“创新试点一定程度上已经是龙头券商跑马圈地的开始，一旦业务全线开展，中小券商的机会将十分有限。而资本实力的雄厚，对于大券商而言，寒冬即使在延长1年乃至2年，挺过去都不成问题。这也是为什么市场持续低迷，中小券商的大股东开始坐不住的原因。”一位北京长期跟踪券商行业的资深研究员向记者如是说。

　　编辑：刘春燕 主编：陈锋