摘要：今年一季报显示，受股价波动影响，领益智造未回购注销业绩补偿股份产生公允价值变动收益约3.53亿元，这在很大程度上推动公司一季度净利润同比增长47.85%至6.02亿元。业绩预告中，领益智造表示，公司子公司东方亮彩未完成业绩承诺，其原股东应对上市公司进行业绩补偿，其中业绩补偿股票按公司股票收盘价进行计量，变动额计入公允价值变动损益。

去年净利润亏损6.8亿，今年一季度净利润逾6亿，最新披露的业绩预告，预计上半年净利8.5亿元-11.5亿元，同比扭亏。这家业绩波动近乎“过山车”的公司正是领益智造(002600)。

今年以来，领益智造股价暴涨，热门概念中频繁现身，柔性屏、OLED不一而足；期间公司25次登上龙虎榜、20次涨停，区间涨幅达154.8%。

业绩扭亏为盈，大部分“功劳”来自领益智造子公司东方亮彩。东方亮彩因为无法完成业绩承诺而补偿的股份，随着领益智造今年股价飙升而大幅增值，最终推动上半年业绩暴增。

上半年业绩扭亏为盈

领益智造作为高精密和小型化零件和模组供应商，公司也是苹果公司精密功能件的供应商。2018年3月，领益智造以207亿元借壳江粉磁材顺利登陆A股。

与周群飞齐名的苹果产业链女富豪曾芳勤或者没想到，借壳江粉磁材后，公司因此掉入大坑。先是遭遇子公司东方亮彩踩雷金立手机债务危机，接着去年7月份又出现11亿元巨额预付款下落不明的“黑天鹅”事件，尽管核心业务在去年保持稳健，然而，领益智造在市场下行和业绩风波中，去年股价跌去大半。

2018年领益智造实现营收225亿元，同比增长133.48%；归属于上市公司股东的净亏损达6.8亿元。来到今年一季度，领益智造绝地反击，一季度业绩大幅增长，当期净利润同比增长47.85%至6.02亿元。

7月4日领益智造发布业绩预告，业绩增幅势头未减。公司预计上半年净利为8.5亿元-11.5亿元，同比扭亏，上年同期亏损5.81亿元。

领益智造解释，业绩增长除了经营状况改善和内控管理降本增效外，来自子公司东方亮彩的业绩补偿股份大幅增值才是推动上半年利润飙升的主因。

业绩预告中，领益智造表示，公司子公司东方亮彩未完成业绩承诺，其原股东应对上市公司进行业绩补偿，其中业绩补偿股票按公司股票收盘价进行计量，变动额计入公允价值变动损益。受该因素影响，本期计入公允价值变动损益的金额为3.95亿元。预计本报告期非经常性损益对归属于上市公司股东净利润的影响约为4.4亿元，主要系公司子公司东方亮彩的补偿股票和收到的政府补助。

业绩补偿股份推动业绩

为何子公司的业绩补偿股份会引发公司业绩大幅波动，这要先回顾一下公司历史。

领益智造前身是江粉磁材。2014年江粉磁材重组收购帝晶光电，2015年又收购东方亮彩，对帝晶光电和东方亮彩的客户资源进行整合，公司成功进入小米和OPPO的供应链。

按照并购方案，当年的江粉磁材向东方亮彩原股东非公开发行股票1.67亿股，对价12.25亿元；向其他特定投资者发行股份募集配套资金11.75亿元。然而，东方亮彩2017年业绩不仅未达标，反而还亏损8389.58万元，扣非后净利润-9022.8万元；2018年继续亏损5041.57万元。

2017年报显示，因东方亮彩业绩承诺未实现，根据补偿协议书，须由曹云、刘吉文、刘鸣源、曹小林、王海霞、聚美投资承担补偿责任。现金补偿方面，2018年6月领益智造已收到1.74亿元的现金补偿款，现金补偿义务已履行完毕。股份补偿方面，去年10月领益智造已办理完成5893万股补偿股份回购注销手续，但补偿责任人曹云应补偿的股份1.15亿股处于质押状态，截至今年一季度末仍无法回购并注销其应补偿的股份，曹云的股份补偿义务尚未履行。

为此，在2018年报中，领益智造以2018年12月31日公司股票收盘价，将前述1.15亿股业绩补偿股份计入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。2018年，领益智造股价跌幅超过70%，产生公允价值变动损失约8.79亿元。

但来到2019年一季度，领益智造股价涨幅翻倍。今年一季报显示，受股价波动影响，领益智造未回购注销业绩补偿股份产生公允价值变动收益约3.53亿元，这在很大程度上推动公司一季度净利润同比增长47.85%至6.02亿元。

而这一趋势延续到今年上半年。今年以来，领益智造股价暴涨。年初至今，领益智造25次登上龙虎榜、20次涨停，区间涨幅达154.8%。因此来自东方亮彩的业绩补偿股份，截至今年上半年末计入公允价值变动损益的金额仍然高达3.95亿元。