作者：李梦（零壹租赁智库）

北讯集团快速扩张下，受宏观环境收紧影响，出现流动性危机。截至目前，债务逾期2.74亿元，其中2.14亿已结清、展期。结清债务中包含与3家租赁公司的逾期债务。

丨北讯集团连续7日跌停 深交所下发关注函

北讯集团（002359.SZ）自9月4日起，连续7日跌停，跌幅超50%,市值蒸发逾百亿。

股价的异常变动使北讯集团两大股东质押股份触及平仓线，今日深交所就此下发关注函：

股东天津信利隆科技有限公司持有9929.84万股，占总股本9.13%。截至9月7日，其中处于质押状态的股份共9011.98万股已触及平仓线，占其所持北讯集团股份的90.76%。

股东龙跃实业集团有限公司持有3.82亿股，占总股本的35.15%。截至9月10日，其中处于质押状态的股份共2.12亿股已触及平仓线，占其所持北讯集团股份的55.35%。

丨逾期债务共计2.74亿 3家租赁公司逾期债务已结清

8月，第一财经爆料，北讯集团发生债务逾期过亿，逾期债务大部分来自融资租赁公司。

北讯集团于8月31日发布公告，就此事做出回应。公告称，经自查，截至2018年8月31日，公司及下属公司累计逾期债务合计金额为2.74亿元，其中已结清或已经和金融机构沟通展期、续贷的金额为2.14亿元。

结清债务包含北讯集团与深圳金海峡融资租赁有限公司、君创国际融资租赁有限公司及远东宏信（天津）融资租赁有限公司的逾期债务。

与招商银行股份有限公司天津分行的0.4亿元逾期债务已签署展期协议；

与海通恒信国际租赁有限公司的逾期债务仍有0.06亿元尚未结清，北讯集团积极沟通中，已初步达成协议，正在办理相关手续。

北讯集团认为目前尚未书面达成展期或续贷协议的逾期金额有限，有信心也有能力在较短时间内处理好相关逾期问题，不会对公司生产经营造成影响。

丨上半年净利同比暴涨923% 扩张有罪？

北讯集团前身为齐星铁塔，传统业务为铁塔与智能停车业务。2015年开始收购北讯电信：

2015年7月，公司发布收购北讯电信并投资广东专用网扩容项目的定增预案；

2016年12月31日，预案获证监会核准批复；

2017年4月公司向龙跃集团等 7 名投资者顺利完成了非公开发行，发行价格为 22.59 元/股，募集资金50.31亿元，用于布局专网运营业务；

2017年6月，北讯电信开始并表；

2017年8月，上市公司更名北讯集团。

收购北讯电信正是看好其专网运营的良好前景。

北讯电信是工信部批准的无线专网运营商，可在全国北京、天津、河北、上海、广东等 11个省市从事跨省无线数据通信、卫星通信、互联网接入、信息服务、多方通信、呼叫中心等业务的运营。同时，北讯电信这几年已陆续获得广东、上海、天津、河北及山西等省份1.4GHz频段无线电数据传送业务运营资质，随着专网基础设施建设不断推进，逐步形成华北、珠三角、长三角区域良好覆盖带。

得益于北讯电信的并表与快速发展，2018年中报数据亮眼。上半年北讯集团实现收入19.69亿元，同比上涨185.92%；通信板块贡献了83.47%的收入。铁塔板块收入同比下降3成，通信行业收入同比增长682%。归属上市公司股东净利润2.6亿元，同比上涨922.77%。

根据前期资产重组时签订的利润补偿协议，2017年和2018年北讯电信要达到净利不低于4.5亿和7.1亿。此种压力下，北讯集团扩张是必然选择，2017年已成功完成对赌协议。

但今年以来信贷管控收紧，市场资金面紧张。在这种情况下，再融资难度也较大，北讯集团快速扩张下，项目占用资金大，流动性风险会大幅提升。

截至2018年6月末，北讯集团资产负债率为61.53%，较去年年末51.70%增长了约10%；短期借款为15.61亿，现金流净增加额为负（-4.33亿元）。

9月4日，北讯集团宣布终止今年2月公布的涉及境外通信企业资产收购事项。

即使手握北讯电信这张王牌，受宏观经济和资金紧缩影响，快速扩张下，北讯集团仍出现流动性危机。@今日头条