摘要：此次管理办法印发，对水环境相关的补助资金进行规范，将加速释放黑臭水体治理及污水处理管网建设需求，维持行业“关注”评级，建议重点关注水环境治理细分板块。建议从以下三条主线进行投资：1、由于精细化工大省江苏监管利剑出鞘、全国化工企业搬迁入园进入密集期，供给端有望局部收缩的精细化工板块，建议关注农药板块的利民股份、湖南海利、国光股份等，食品添加剂板块的金禾实业、新和成等。

7月5日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供关注者参考：

传媒行业：看好优质游戏标的表现 关注7股

建议关注三条主线：1)游戏是当前时点盈利较优且估值相对具有吸引力的板块。近期停发了两个月的游版号重新发放，对市场情绪具有提振作用，三季度新品将陆续上线，为全年业绩增长提供支撑，建议关注完美世界、三七互娱、游族网络(《权力的游戏》手游将于 7 月 10 日开启全平台不删档测试)、吉比特；2)关注具备防御配置属性的图书出版板块，建议关注新经典、中文传媒、山东出版；3)立足中长期，关注行业低谷期优势突出的优质龙头，待行业复苏业绩有望回升，关注分众传媒、万达电影、中国电影、光线传媒、华策影视……

国防军工：国际安全形势不确定性加剧 关注9股

国际安全形势不确定性加剧，从战略威慑和主动防御角度，我国的国防安全投入可能会进一步加大。建议关注景气度高且估值与业绩相匹配的上游原材料及元器件标的，如：火炬电子(603678，未评级)、光威复材(300699，买入)、钢研高纳(300034，未评级)、振华科技(000733，增持)、航天电器(002025，买入)、中航光电(002179，增持)等。以及改革预期较强，成长确定性高的国企龙头，如：航天发展(000547，买入)、内蒙一机(600967，买入)、中航沈飞(600760，未评级)、中直股份(600038，增持)、中航机电(002013，买入)、中国海防(600764，未评级)、航发动力(600893，未评级)等……

通信行业：两条思路寻找投资机会 关注3股

我们建议从运营商经营质量的改善，创新业务驱动成长以及 CAPEX 和 OPEX支出变化对上游企业影响两条思路寻找投资机会。运营商：我们建议关注边际改善最为显著的中国联通(600050，未评级)。基于未来公司股权激励的解锁目标，业绩后续修复空间巨大。CAPEX:我们建议关注主设备龙头标的中兴通讯(000063，买入)。受益确定性最强，公司未来成长性十足。OPEX:我们建议关注中国铁塔(0788，未评级)。OPEX 周期性相对较弱，较行业内其他板块更具防御力。5G 需求拉动有望成为公司增长引擎，同时共建共享战略推进，对公司盈利能力有正面影响……

轻工行业：优选下游需求稳健的细分龙头 关注6股

家居板块二季度头部企业收入增速尚未出现明显提升，结构性看工装业务成长更具确定性；包装龙头订单量仍有较好支撑，原材料价格下行有望带动盈利继续修复；造纸需求不振、供需格局走弱，纸价与盈利仍然承压。建议优选下游需求稳健增长的细分龙头，关注帝欧家居、顾家家居、欧派家居、晨光文具、齐心集团、劲嘉股份、中顺洁柔、合兴包装……

公用事业：关注城市管网及污水处理 看好2股

此次管理办法印发，对水环境相关的补助资金进行规范，将加速释放黑臭水体治理及污水处理管网建设需求，维持行业“关注”评级，建议重点关注水环境治理细分板块。建议关注水环境治理在手订单充足的国祯环保；深耕中小城市的污水综合治理的中持股份；污水处理资产有注入预期的中原环保；污水处理在西部地区领先的兴蓉环境……

化工行业：电子化学品国产替代有望加速 关注6股

维持基础化工行业“领先大市”评级；建议从以下三条主线进行投资：1、由于精细化工大省江苏监管利剑出鞘、全国化工企业搬迁入园进入密集期，供给端有望局部收缩的精细化工板块，建议关注农药板块的利民股份、湖南海利、国光股份等，食品添加剂板块的金禾实业、新和成等。2、国产替代有望加速的新材料板块，建议关注再升科技、国瓷材料等。3、化工行业新一轮产能扩张集中于龙头企业，强监管下具有产业一体化和园区一体化优势的白马龙头估值中枢有望提升，建议关注玲珑轮胎、龙蟒佰利、华鲁恒升等……

银行行业：料6月信贷增长稳健 关注5股

投资建议：经济企稳有望，支撑板块估值修复，社融增速走高，经济企稳有望，支撑银行板块估值修复。银行股龙头(招行、宁波、平安)年初以来涨幅已不低，银行板块内择股难度上升，择股上课兼顾龙头及滞涨个股，如低估值、基本面较好的光大、工行、兴业等……

医药生物：看好创新药、器械细分龙头 关注3股

我国医疗器械销售规模约4500亿、行业增速高达 20%。受益于基层扩容和进口替代，我们预计未来 3-5 年内仍将维持 20%左右的高速增长。投资标的精选具备技术优势且能快速抢占份额的细分领域龙头：迈瑞医疗(300760)、金域医学(603882)、开立医疗(300633)……

机械行业：聚焦新兴成长优质企业 关注8股

2019 年下半年，我们主要强调两条投资主线：周期龙头及新兴成长优质企业。周期板块：轨交设备、工程机械、油服装备，新兴成长：半导体、锂电设备、光伏设备、高空作业平台、工业机器人及激光设备等。个股关注：三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、杰瑞股份、中国中车、精测电子、北方华创、先导智能，关注建设机械、锐科激光、晶盛机电、石化机械、捷佳伟创、迈为股份、埃斯顿等……

（文章来源：东方财富证券研究所）

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