1、 白马抱团何时结束？

白马股指的是长期绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票，一般集中在大消费、大金融。 抱团资金基本以公募为代表，按招商证券的定义抱团是持续加仓并且持有一个板块超过30%，历史上共发生过三次：

第一次是2007Q1—2010Q1持续13个季度抱团金融，这个阶段是6124点的大周期退潮；第二次是2009Q3—2012Q3持续13个季度，抱团大消费，这个阶段是3478点的退潮；第三次是2013Q1—2016Q1抱团信息科技，持续13个季度，那是创业板牛市；

第四次是现在，2016Q1—当前，目前已经持续了13个季度，主要是大消费的抱团，所以从时间周期来看和历史上的大周期已经非常接近，三季度松动的概率非常大，这种抱团的背后本质是长波周期轮动的规律。

2、长波周期四种大逻辑

第一种是价值，主要指大消费，一般发生在熊市，结束的时候就是熊市结束的时候，持续时间一般在2到3年，第13个季度是重大变盘点；

第二种是重组，主要指小盘股，目前央企重组是核心，牛市的初期，政策开始变化，这个拐点是2018年的10月份，已经出现；

第三种是成长，主要指中盘科技股，目前集中在5G、自主可控，目前力量正在上升，当前投资主线；

第四种周期，主要是工业品的复苏，业绩爆发，目前还未出现，需要等成长周期走完，四种大逻辑共同完成长波周期。

3、 短期策略

C浪下跌正在进行时，目前下跌速度并不快，最快的时候还没来，这一波低点会比较激烈的，最近盘口上外资开始不断卖出白马股，昨天数据显示外资全线减仓，操作谨慎，短线快进快出。

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