转载头条号：红鹰财眼

2018年，寒冬未至，心已寒。对于很多老百姓来说，猪肉、鸡蛋、蔬菜的价格不断上涨，去杠杆、经济下行的背景下，失业率不断增加、生意越来越难做。而对于那些有点闲置资金想去赚点收益的人来说，却不知道该投向哪里。股市的暴跌、房价的调控、P2P的暴雷……让人心有余悸。

用闲钱赚收益，首要原则是先保住本金，不亏钱，或少亏钱，以小博大。

我们来举个例子：

假设，2007年10月份的时候，你有100万，买了50万的股票基金和50万的债券基金。

一年之后，股票基金亏了50%，债券赚了5%。你的100万变成了77.5万，但如果当时都买了股票基金，那100万就剩下50万了。

又过了一年，股票基金赚了60%，债券基金赚了4%。你的77.5万变成了94.6万。如果当年全买了股票，那50万，这一年变成80万。

第三年，股票基金赚10%，债券基金赚6%，各买一半的方案，现在变成了101.8万，而只买股票基金的方案现在是88万。

这是一个极端的案例，因为他假设你买在了牛市的顶点！在这么坑爹的假设下，只要你做最简单的多元化资产配置，三年就能回本。

所以，资产配置最重要的一点是，哪怕你非常看好某个市场，也不要全仓或重仓杀入，因为你所看好的市场，未必真的好，你不看好的市场，也未必没有机会。合理的资产配置最终给你的结果是：赚安稳的钱，过快乐的日子。

但又不得不说的是，现在外面的世界凶险无比。但庆幸的是，金融产品琳琅满目，除了中国股市，还有美国股市；除了股票，还有债券；除了证券市场还有大宗商过低品和外汇市场；除了投资还有保险……

多元化资产配置很重要。

上帝关上一扇门，一定会给你打开一扇窗。但如果没有把握好适应当下经济的投资机会，而是想当然的话，那上帝在关门的同时还会夹一下你的脑袋……

从经济周期的角度来看，经济的周期规律大抵如下：

衰退阶段：经济增速与通胀率双低。

在衰退阶段，经济增长停滞。通胀率低。企业盈利微弱。此时债券是最佳选择。

复苏阶段：经济增长加速 通胀率下降。

在复苏阶段，GDP增长率加速，并处于潜能之上。然而，通胀率继续下降，企业盈利大幅上升、债券的收益率仍处于低位，但中央银行仍保持宽松政策。股票是最佳选择。

过热阶段：经济增速与通胀率双高。

在过热阶段，企业生产能力增长减慢，通胀抬头。中央银行加息以求将经济拉回到可持续的增长路径上来，此时的GDP增长率仍坚定地处于潜能之上。收益率曲线上行并变得平缓，债券的表现非常糟糕。大宗商品是最佳选择。

滞胀阶段：经济增速下滑 通胀率上升。

在滞胀阶段，GDP的增长率降到潜能之下，但通胀却继续上升。产量下滑，企业为了保持盈利而提高产品价格，业的盈利恶化，股票表现非常糟糕。现金是最佳选择。

当下的经济情况就是第四阶段——滞涨，我们一直强调的是现金为王。但必须说明的是，现金为王并不是拿着现金不动，而是从资产配置的角度来讲，此时的资金要大部分配置于安全、稳健类、低收益、低风险的理财产品。尽量不要投资固定资产、创业、高风险领域。

从各类资产的关系来看：

美元与黄金通常来说是成反比的，美元强势，黄金市场就弱。那么美国经济复苏、美元一路强势的背景下，我们分析汇率大概率会破7，那么假如我们10%的资金投资于外汇市场，那不如在汇率6-6.7之间时，将这其中80%投资于美元，而少部分投资于黄金做对冲。很多人认为黄金价格很低了，可以抄底了。可是你敢大幅抄底吗？还是那句话：哪怕你非常看好某个市场，也不要全仓或重仓杀入，因为你所看好的市场，未必真的好，你不看好的市场，也未必没有机会。

再例如：在不同的阶段，股票和债券会有相反的走势，背后根源在于宏观经济处于不同的周期。如过能够根据经济周期波动来动态调整组合配置，那组合可以获得更好的回报和更低的风险。

所以，目前金融环境回归中性，稳健性投资者可以加大银行稳健型理财产品和货币基金的配置，减少对债券的配置。鉴于美国经济的持续强劲，感兴趣的投资者可以适当关注下外汇市场和美股，说到这，又有人说，美股都快到顶了，还要买？可是四月份就有很多机构和专家觉得A股到底了……任何事情不要想当然，要看它上涨和下跌背后的逻辑是什么，这个逻辑能支撑多久。激进的投资者，可以少仓介入中证500和小盘绩优股，做中长期布局。