摘要：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F169be7a6f8544610ac246a9b3ba753cb\" img_width=\"1200\" img_height=\"800\" alt=\"安全可控+半导体+5G，科技产业链最新梳理\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E1）需求复苏：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E华为生态链重塑、通信、手机业务不断上调预期。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E云游戏+5G\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E中金证券：云游戏+5G，杀手级应用\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F4d38449e7012402393bc917e68d2d604\" img_width=\"845\" img_height=\"437\" alt=\"安全可控+半导体+5G，科技产业链最新梳理\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E云游戏与AR\u002FVR等新一代智能硬件结合，可能成为5G时代的第一个杀手级应用。

"\u003Cdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E【今日导读】\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1.中信证券：科技产业投资逻辑：安全可控。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2.国盛证券：全球“芯”拐点？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3.中金证券：云游戏+5G，杀手级应用。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E安全可控\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E中信证券：科技产业投资逻辑：安全可控\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F9e21e5a21aa3477d8c958c61e1947f4a\" img_width=\"843\" img_height=\"438\" alt=\"安全可控+半导体+5G，科技产业链最新梳理\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E1、贸易平衡的背景下，中国科技产业酝酿如下投资机遇：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E摩擦逐渐向科技领域演进，预计全球科技产业投资逻辑将从“效率优先”转向“安全可控”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E摩擦转向科技领域后，全球化采购的“效率优先”逻辑可能受到动摇，逻辑上推演，不排除龙头科技企业更多考虑供应链安排：1）考虑寻找备选供应商，2）适当考虑提升本国供应链体系占比等可能性。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F6f7cb11a517a477f8cf1a6c39a49d997\" img_width=\"1440\" img_height=\"1080\" alt=\"安全可控+半导体+5G，科技产业链最新梳理\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E2、投资建议：关注点从“中国制造”转向“中国市场”，安全可控领域值得关注。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E1）直接受益类机遇\u003C\u002Fstrong\u003E：国产软件、SaaS及大数据公司等；\u003Cstrong\u003E广联达、用友网络、金蝶国际、中国软件、金山软件\u003C\u002Fstrong\u003E（H）等。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E2）受贸易和科技摩擦影响有限、长期受益于中国市场成长的机遇\u003C\u002Fstrong\u003E：IDC、5G、互联网、物联网、AI 场景应用等；\u003Cstrong\u003E光环新网、宝信软件、中兴通讯、深南电路\u003C\u002Fstrong\u003E等。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E3）长期受益于科技摩擦，短期可能存在估值不确定性的领域\u003C\u002Fstrong\u003E：芯片、高端半导体材料和设备、超算等核心科技资产。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E点击下方卡片 加入我的圈子，专为短线爱好者量身打造的T+3短线策略，通过智能算法选出具备短线操作空间的股票池，再有专业操盘手挑出其中最靠谱的潜力股发布！短线操作就看这里！\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"tt-community-card\" data-content='{\"media_name\": \"\\\\u77ed\\\\u7ebf\\\\u640f\\\\u51fb\", \"member_count\": \"325\", \"title\": \"\\\\u77ed\\\\u7ebf\\\\u640f\\\\u51fb\\\\u80a1\\\\u6c60\", \"price\": \"0\", \"community_id\": \"6708518896355246596\", 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class=\"ql-align-justify\"\u003E美股、A股市场基于反转预期股价反应明确。华为事件以来引起的中短期需求波动已经结束，需求开始复苏。5G 推进带来的代际切换持续，长期需求确定；而供给短期收缩，以及日韩带来的资本开支递延，全球半导体供需有望产生拐点，由短多转向长多。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F169be7a6f8544610ac246a9b3ba753cb\" img_width=\"1200\" img_height=\"800\" alt=\"安全可控+半导体+5G，科技产业链最新梳理\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E1）需求复苏：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E华为生态链重塑、通信、手机业务不断上调预期；同时引领龙头国产化加大力度，大幅降低中期需求不确定性预期；台积电6月份营收超预期，Q3继续实现增长，主要源自华为追单、苹果、HPC 等；数据中心下半年逐步复苏；而5G投入力度加大、带来手机换机、数据中心及生态带来需求递增；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E2）日韩贸易争端影响或更深远：进一步压缩中短期供给及中期供给预期。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E年初以来，全球半导体龙头资本开支逐步递减，日韩贸易争端以来，后续很难形成长时间断供，但会对行业整体供给边际收缩，以及影响韩厂扩产计划。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E2、半导体产业链重点梳理：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E存储\u003C\u002Fstrong\u003E：兆易创新、北京君正（ISSI）；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E模拟&射频\u003C\u002Fstrong\u003E：韦尔股份、圣邦股份、卓胜微、三安光电；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E设计\u003C\u002Fstrong\u003E：紫光国微、汇顶科技、景嘉微、博通集成、中颖电子；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003EIDM\u003C\u002Fstrong\u003E：闻泰科技、士兰微；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E设备\u003C\u002Fstrong\u003E：北方华创、精测电子、至纯科技、万业企业；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E材料\u003C\u002Fstrong\u003E：兴森科技、石英股份、中环股份；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E封测\u003C\u002Fstrong\u003E：长电科技、华天科技。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E云游戏+5G\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E中金证券：云游戏+5G，杀手级应用\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F4d38449e7012402393bc917e68d2d604\" img_width=\"845\" img_height=\"437\" alt=\"安全可控+半导体+5G，科技产业链最新梳理\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E云游戏与AR\u002FVR等新一代智能硬件结合，可能成为5G时代的第一个杀手级应用。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E1、游戏硬件的发展面临两个相互矛盾的目标：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E1）提高硬件性能以提供更好的游戏体验；2）简化硬件复杂度以扩大用户群体。云游戏通过把计算、渲染等部分功能移到云端，试图解决这个矛盾，但受制于网络带宽（4K高清视频需要大于 35Mbps）未得到普及。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F1aaa3498c1754e5fbc9ee2830e938d95\" img_width=\"1000\" img_height=\"714\" alt=\"安全可控+半导体+5G，科技产业链最新梳理\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E2、5G有望解决云游戏及AR\u002FVR的技术瓶颈：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E5G低延迟、大带宽等特性赋能下，云游戏及 AR\u002FVR 网络与延迟瓶颈得以突破，亦会解放终端算力，达成硬件与游戏体验的双赢。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E3、巨头纷纷布局云游戏：中国移动、中国联通等电信运营商，亚马逊、微软、谷歌、腾讯、阿里巴巴等互联网公司，索尼、英伟达等硬件企业都在积极布局与探索云游戏的商业模式，云游戏与AR\u002FVR 硬件亦会相辅相成。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E4、投资建议：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E看好光学追踪与近眼显示等核心环节的投资机会（AR\u002FVR 近眼显示光学方案、AR\u002FVR 芯片平台、追踪相机与传感器等产业链核心环节），建议关注苹果、华为于下半年及 2020 年的硬件相关动作：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E舜宇光学\u003C\u002Fstrong\u003E（传感器、光学镜头、投资灵犀微光布局 AR 光波导）；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E歌尔股份\u003C\u002Fstrong\u003E（多年 AR\u002FVR 领先布局，高清光学镜头、索尼、Oculus、Hololens 代工，与 WaveOptics 合作 AR 光波导技术）；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E水晶光电\u003C\u002Fstrong\u003E（AR 光机模组，拥有光波导领先厂商 Lumus 6%股权）；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E利亚德\u003C\u002Fstrong\u003E（收购美国 Natural Point 构建光学捕捉能力、VR 体验馆国内领先）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E对冲股市风险，首选50ETF期权，做多做空皆可，T+0交易模式。想要查收每日视频直播解盘、行情研究分析文章的朋友，可以点击文末【了解更多】加入我的圈子。如想免费获得圈子内容，可添加客服微信chcj6666并备注“1001”，我们还提供低门槛开户、社群实时交流、手把手操作等服务！\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6), 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