“曙光已现，稳中求进”广州证券2019年春季投资策略会成功举办

2019年开年以来，在“内、外资”共振下，A股呈现出加速上涨的局面，曙光已现。3月8日下午，“曙光已现，稳中求进”广州证券2019年春季投资策略会在广州成功举办，为广大投资者剖析2019年的投资机会。本次会议广州证券和广证恒生有幸邀请到近200位来自广州证券各大营业部的高净值客户和广证恒生的投资机构客户参加。广州证券副总裁、董事会秘书、广证恒生董事长王伟先生出席了会议，广证恒生总经理、首席研究官袁季先生，广证恒生副总经理冯刚勇先生，广州证券客户与机构管理总部经理何旺岚先生，广证恒生行业研究副总监、副首席分析师唐爱金女士和主板研究团队分享了对2019年宏观经济走势的解读和各行业投资策略，广证恒生战略拓展总监、董事会秘书李文晖女士主持了本次会议。

广证恒生战略拓展总监、董事会秘书李文晖

广证恒生总经理、首席研究官袁季先生在主办方致辞中对各位广州证券客户的到来表示了衷心的感谢，并分享了结合其十余年策略研究经验的对2019年市场走势的观点和投资理念：1.近期的上涨行情印证了广证恒生早于2018年底提出的2019年投资策略：曙光初现，稳中求进。本轮市场变化的动力源于2018年10月以来监管层对金融市场的支持，投资者应密切关注政策的走向。而近日的调整证明市场是理性和健康的，行情尚未结束。2.投资者切忌在周期的高点和低点反向操作以及追逐热点。3.只有优秀的企业家、优质的企业和好的投资产品才能帮助投资者获取穿越周期的投资回报。

广证恒生总经理、首席研究官袁季先生

主题演讲环节中，广证恒生副总经理冯刚勇先生率先对2019年宏观经济和大类资产配置进行了展望。冯总指出，经济周期存在轮回，中国经济在转型期增速下滑，经济结构优化；美国经济逐步见顶，部分指标已经回落。在大类资产配置上，权益投资占优，债券行情已处于牛市末端，建议关注黄金的行情。权益中A股最优，港股其次，美股第三。A股市场看好的板块包括：1.创新和改革概念板块中的5G、电子、通信、新能源等；2.大消费板块中的食品饮料、医药生物等；3.大金融、地产、公用事业等板块的低估值龙头。

广证恒生副总经理冯刚勇先生

随后，广证恒生宏观策略团队长、副首席分析师苏培海对2019年的A股市场投资策略“曙光已现，稳中求进“进行了深入的解读。他认为，今年仍存在经济下行压力，但A股估值正在修复。估值与盈利对冲之下，全年或将呈现宽幅震荡格局，指数区间预计在2400-3400之间。市场风格方面建议关注成长龙头。行业方面建议行业景气较高的通信（5G）和新能源汽车行业。此外，在海外风险趋高背景下，建议关注高股息及黄金板块。主题方面，建议继续关注粤港澳大湾区及科创板相关领域。

广证恒生宏观策略团队长、副首席分析师苏培海

广州证券客户与机构管理总部经理何旺岚先生对近期陆股通资金流向进行了分析，并指出：1.A股国际化加速，外资对A股的影响力和话语权日益扩大；2.外资作为市场上聪明的钱，其收益率远高于沪深300，有一定的超额收益；3.北上资金的异常表现和风格转换值得引起注意，但不能作为圭臬；4.北上资金偏爱的仍是白酒、家电、银行等有基本面业绩支撑的行业，近期大幅买入的银行值得引起关注；5.个股方面，立讯精密、汇川技术、深圳机场、东方雨虹等值得关注。

广州证券客户与机构管理总部经理何旺岚先生

2019年医药行业的投资策略上，广证恒生行业研究副总监、副首席分析师唐爱金认为支付端将推动需求升级，建议关注产品壁垒较高的创新型药企和生产消费类产品的药企。她的主要观点如下：1.医药制造行业增速平稳，估值处于历史低位；正值医改大年，在十字路口应顺政策脉象精选优势赛道。2.制药方面，“一致性评价+带量采购“将推动行业优化升级，精选规模及技术优势企业。3.消费升级推动品牌OTC涨价，看好优质实力企业。3.器械板块受益于“进口替代+基层扩容”实现高增长，看好具备技术优势抢占份额的细分龙头。

广证恒生行业研究副总监、副首席分析师唐爱金

对于传媒和教育行业，广证恒生TMT副团队长、副首席分析师肖明亮认为2019年的投资策略为：精选个股，关注政策与业绩边际改善板块。传媒板块建议关注精选细分龙头标的分众传媒、芒果超媒、慈文传媒；游戏板块版号发审恢复，内容端将迎来改善，建议关注完美世界和三七互娱；出版板块头部作品马太效应增强，行业集中度有望提升，建议关注中南传媒、南方传媒；院线板块过剩产能加速出清，头部企业迎来边际改善，建议关注万达电影；教育板块结合基本面，自上而下看好教育信息化+职业教育+早教领域，建议关注三垒股份、视源股份。

广证恒生TMT副团队长、副首席分析师肖明亮

广证恒生高端装备副团队长、副首席分析师潘永乐指出，新能源汽车行业中质、量并举已成为主旋律，建议关注特锐德、恩捷股份、当升科技以及多氟多。工控与电力设备板块投资要把握逆周期投资机会，建议关注许继电气、正泰电器、良信电器。新能源发电板块涅槃重生，光伏海外市场与海上风电的结构性需求改善，建议关注隆基股份、阳光电源、明阳智能、恒润股份。

广证恒生高端装备副团队长、副首席分析师潘永乐

广证恒生计算机行业负责人夏清莹提出，计算机行业受政策红利及需求端拉动影响较大，推荐持续享受政策红利、行业保持高增速、需求端旺盛的高景气度细分领域如云计算、医疗信息化、金融信息化、轨交信息化领域并建议自上而下选取优质标的。建议关注用友网络、宝信软件、浪潮信息、创业慧康、航天信息、恒生电子和佳都科技。同时可关注人工智能、智能驾驶、自主可控、信息安全等主题性投资机会。

广证恒生计算机行业负责人夏清莹

广证恒生通信行业分析师包冬青认为，2019年5G已迎来配置黄金期，长期看好云计算及物联网。回顾通信板块表现，可得出5G对通信板块的拉动逻辑：先5G后物联网，云计算贯穿始终。5G方面，美国、韩国率先商用，我国在2019年部署预商用，预计5G投资规模1.2万亿元，投资时序为：承载网——接入网——核心网。云计算方面，国内IDC市场将继续保持高增长。物联网领域规模量采带动NB-IoT模组成本下滑，产业已进入快车道。

广证恒生通信行业分析师包冬青

广证恒生汽车行业分析师刘伟浩在演讲中指出，汽车行业在2018年首次出现负增长，估值见底，19年年初以来开启估值修复行情。增量市场为新能源汽车市场，传统车企与造车新势力将同场竞技。传统车企推荐上汽集团、长城汽车、吉利汽车。新能源车企推荐比亚迪、特斯拉、蔚来。汽车零部件推荐福耀玻璃、星宇股份、精锻科技。