10月9日，中诚信国际信用评级有限责任公司（简称：中诚信国际）发布了2018年第36期《信用利差快报》，本期看点如下：

热点事件: 10月7日央行发布公告称，将从10月15日起，下调人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的约4500亿元MLF将不再续作，除去此部分外，本次降准将释放约7500亿元增量资金，超过年内前两次降准的净投放规模。本次降准或为对冲海外金融市场波动加大对我国的不确定性影响，近期欧美市场股指大跌、美联储加息、10年期美债收益率突破3.20%等因素均使得国内金融市场面临更大调整压力；同时考虑到近期我国部分经济数据走弱，经济下行风险不减，在外部不确定性加大的情况下，央行宣布降准有助于提振市场信心，改善流动性环境，进一步支持实体经济发展。虽然降准、经济面临下行压力等因素长期来看约束利率上行，但短期内受制于中美利差收窄及通胀预期升温，债市行情料难有趋势性改善。

宏观数据: 9月份官方制造业PMI为50.8%，较上月回落0.5个百分点，制造业增速有所放缓，其中供需两端均有所走弱。分企业规模看，小型企业PMI继续回升，大中型企业PMI与上月持平或有所下降。9月财新制造业PMI下降0.6个百分点至50%，为2017年5月以来最低水平。1-8月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长16.2%，增速较前7个月下降0.9个百分点。

货币市场:国庆前一周央行投放14天期逆回购600亿元，当周有2900亿元的逆回购到期，最终央行在货币市场净回笼资金2300亿元。临近季末，国庆前一周短期资金面稍显紧势，除1月期质押式回购利率下行28bp外，其余月内期限回购利率均有所上行，幅度在14bp到45bp之间。

一级市场: 国庆前一周一级市场主要品种信用债发行量合计427.36亿元，较前一周减少250.09亿元。具体来看，各品种发行规模从61.8亿元到175.1亿元不等。与前一周相比，企业短融发行量继续增加，企业债发行量由降转升，中期票据和公司债发行量有所缩水。从发行成本来看，超短融发行利率延续上行趋势，各等级企业债平均发行利率变动幅度均在3bp以内，中期票据、公司债、短融发行成本有涨有跌。

二级市场: 临近国庆假日，二级市场交易降温，国庆前一周现券交易总额为27537.05亿元，日均现券成交额降至5507.41亿元。美联储加息之后，节前央行并未跟随，这在一定程度上提振了市场做多情绪，叠加季末资金面整体波动不大，市场对于流动性乐观预期增强，共同推动债市收益率下行。具体来看，利率债收益率全面回落，幅度从2bp到11bp不等；信用债收益率也多数下行，降幅最大为8bp。