昨晚（3月13日）拼多多发布了截至12月31日的2018财年第四季度及全年财报。

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拼多多发布全年财报

第四季度，拼多多总营收为人民币56.539亿元（约合8.223亿美元），同比增长379%。归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币24.239亿元（约合3.525亿美元），而上年同期净利润人民币1360万元。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币18.959亿元（约合2.757亿美元），而上年同期净利润人民币2630万元。

整个2018年，拼多多总营收为人民币131.200亿元（约合19.082亿美元），与2017年的人民币17.441亿元相比增长652%。归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币102.976亿元（约合14.977亿美元），而2017年净亏损人民币4.987亿元。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净亏损为人民币34.560亿元（约合5.027亿美元），而2017年净亏损人民币3.722亿元。

财报还显示，2018年，拼多多平台年度活跃买家数达4.185亿，较2017年的2.448亿劲增1.737亿，同比增长71％。从活跃用户来看，拼多多已经超越京东（活跃用户3.053亿）成为中国第二大电商。

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营销广告费用占亏损的大头

此次财报显示，2018年经营亏损达到了39.583亿元。拼多多方面给出的解释是，这笔亏损包含了“三周年庆”、“双十一”、“双十二”等连续大促的第四季度，亏损额为26.409亿元。此外，拼多多还在IPO时一次性计算了员工股权激励，该笔所产生的亏损费用为107.9亿元。

现金流方面，截至去年年底，拼多多持有的现金及现金等价物及受限资金为305亿元，较截至2017年12月31日的124亿元增加181亿元。值得注意的是，拼多多在今年2月12日完成了后续融资，募得了12亿美元，所以今年的现金储备或呈持续增长态势。

巨额亏损的背后，可能与长期大量的广告投放和高额研发费用有关。此前有媒体报道，根据对全国大中城市的397家电视频道进行广告播出状况监测结果，拼多多App在全国7个城市15个频道投放广告，广告费用估计为94312万元，广告时长97519秒，投放广告13342次。

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不会完全打造天猫那样的平台

拼多多高管表示，不会“完全打造天猫那样的平台。”天猫其实提供了品牌搜索功能，拼多多关注更多的还是基于用户的推荐。

拼多多还将增加新频道和新品类，提供更多SKU。此前，拼多多说服大批商家与品牌方以最低价出售大量单品或几件商品，平台SKU品类较少。这类“大单量、最低价”的模式，特别适用服装、日化、家居等类目，这些品类也是拼多多的优势所在。但随着时间的推移，拼多多的定位逐渐向全品类靠拢，平台必须提供越来越多的SKU以满足更多消费者的需求。

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未来发展问题多多

如何扭转公众形象，一直是拼多多的重要课题，发展前期，面对平台山寨、假货问题的舆论指责，拼多多并未正面回应，直到被品牌声讨、舆论裹挟，监管部门约谈，才开始“痛定思痛”、强硬处置。尽管黄铮在多个场合“叫屈”，称拼多多“打假是认真的”，但至今公众的印象仍未完全扭转。

相信大家还对无门槛100元优惠券“薅羊毛”事件记忆犹新，这暴露出拼多多风控系统的薄弱之处。当时，拼多多回应称，事件发生时正值平台大促，因而未能及时发觉。但利用漏洞疯狂充值、购物的大量用户消费行为明显反常，而在长达数小时的时间里，拼多多都未能察觉。

2018年拼多多研发费用11.16亿，同比增长7.6倍。在2018年第四季度财报电话会议上，黄铮宣布成立技术顾问委员会，由陆奇领导工作。拼多多试图通过技术改进假货、山寨问题。今年，拼多多计划新招500名员工以跟进产品质量问题。

拼多多带动的“拼购潮”，引起零售行业不小的风浪。通过这种新玩法，拼多多深度挖掘三四五线城市及县镇区域市场，在现有的超红海领域寻求新的增量点，也确实给拼多多带来了不小的价值，未来发展需要从多方面去努力。