摘要：原标题：大成基金姚余栋：指数基金应价值定投 可穿越牛熊克服人性弱点。日前，大成基金副总经理、首席经济学家姚余栋提出，指数基金投资应坚持“价值定投”这一理念。

来源：北京商报

原标题：大成基金姚余栋：指数基金应价值定投 可穿越牛熊克服人性弱点 

2019年指数基金继续延续爆发态势，对于指数基金该如何投资，基民们的关注度也在提升。日前，大成基金副总经理、首席经济学家姚余栋提出，指数基金投资应坚持“价值定投”这一理念。

在姚余栋看来，基金的微笑曲线定投，在经济学工作者来看，实际可以解读为价值投资。通过微笑曲线的原理定投，就是在低点多买份额，高点少买份额。而经济学上，微笑曲线的存在与银行注入流动性，价格随之上涨密切相关。“微笑曲线总是存在的，运用在定投的逻辑上其实就是价值定投”姚余栋指出。

那么，怎样的价值定投更加有效呢？姚余栋认为，购买费率较低，风险分散的指数基金更有优势，但前提是所投的指数基金也一定要是价值类的指数。

如姚余栋所讲，在指数编制过程上，MSCI中国A股质优价值100指数纳入了盈利性、杠杆率、盈利稳定性、市净率等多个优化因子，力争筛选出盈利质量高、价格被低估的股票来获取超额收益。与基准指数MSCI中国A股在岸指数成分股相比，MSCI中国A股质优价值100指数成分股市盈率、市净率更低，股息率更高，价值风格明显。

数据显示，定投漂亮100指数过去七年左右的时间，其收益率为75.7%，远超过沪深300、中证100和中证500，价值定投不光是微笑曲线，它本身就是价值理念，资产也应是有价值的。总体来说，指数定投建议大家共同的考虑推广价值定投，它可以穿越牛熊，可以克服人性的弱点，让普通的老百姓能够有更多的收获。