摘要

　　【机构论市：对四季度市场不必悲观 看好金融、大消费和计算机板块】沪深两市冲高回落，沪指逼近2700点，深成指、中小板指和创业板指盘中均创调整以来新低，盘面上，环保、贵金属、工程建设板块走势稍强，酿酒、交运物流、国际贸易、医疗等行业跌幅靠前。

　　沪深两市冲高回落，沪指逼近2700点，深成指、中小板指和创业板指盘中均创调整以来新低，盘面上，环保、贵金属、工程建设板块走势稍强，酿酒、交运物流、国际贸易、医疗等行业跌幅靠前。对于后市走向，东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点，以供参考。

　　海通证券：二次探底过程中 仍需谨慎控制仓位

　　长假过后，A股受到外围市场大幅下挫的影响结束反弹，进入二次探底，随着短线外围市场跌幅减缓，A股也将进入自身节奏，但是目前宏观形势依旧严峻，三季报预期各行业增速将出现分化，部分前期高增速行业将有所减缓或回落，市场心态依旧偏谨慎。 近期市场热点集中于价格上涨所带动的资源类个股，以油气资源最为突出(上期所原油主力合约再创新高)，煤炭、有色也有所表现，短线可以继续关注。

　　华泰证券：看好金融、大消费和计算机板块

　　大盘观点：前期受外围市场波动影响，A股回调幅度较大。保险投资者认为市场短期仍受风险偏好较低的压制，难有大的反弹机会。四中全会后可能存在一些交易机会。目前市场有不少行业已经跌出投资价值，可以自下而上初步布局一些稳健的有业绩支撑的行业。看好行业：金融、大消费和成长板块的计算机。

　　中银策略：改革开放政策有望超预期 四季度市场不必悲观

　　四十年后改革开放再出发，客观世界在改变，市场先生将跟上。1978年的改革开放，决定过去四十年中国经济快速发展；四十年后改革开放将再出发，塑造一个高质量发展的中国经济。客观世界决定股票资产的内在价值，中期内决定了市场方向；它的变化则在短期内影响投资行为与股票价格。过去一个季度，内部环境没有恶化。但在市场先生的悲观眼中，看到的只是悲观的客观世界。未来一个季度，改革开放政策有望超预期。客观世界在改变，市场先生落在后面。我们认为市场先生也将跟上步伐，对四季度市场不必悲观。

　　安信证券：负面情绪已被市场消化 投资者无需过于悲观

　　步入金秋十月，券商密集发布策略展望A股市场行情。由于下半年以来市场波动加剧，加上央行宣布降准等多方面因素影响，短期内券商对本月的行情走势格外关注。部分券商认为，10月份市场将维持震荡，关注结构性机会；也有部分券商观点较为积极，认为A股反弹逻辑没有被破坏，还将持续。

　　国金证券李立峰：A股延续净减持 寄望及时打补丁

　　季末效应消散，叠加降准提振，10月资金面总体宽松。随着季末时点过去，资金面自然回暖，再叠加本次降准操作的影响，近期资金面宽松；预计在超储率不发生变化的前提下，理论上本次降准大约可释放1.2万亿的流动性，央行表示一部分资金用于对冲10月15日到期的4500亿元MLF，另一部分用于对冲10月中下旬的税期缴税。央行指出，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，因此已连续6日暂停公开市场操作，本期(0926-1009)累计净回笼流动性3000亿。

　　天风策略徐彪：如果明年创业板纳入MSCI 外资会买什么？

　　从各板块配置来看，今年以来，北上资金和QFII都表现了对创业板明显的偏好。北上资金对创业板的超配比例由去年底的-4.31%提升至当前的-3.77%；QFII对创业板的超配比例由去年底的-1.08%提升至6月末的-0.05%。主板的超配比例在今年先降后升，中小板的超配比例持续下降。而在前文中我们也提到，未来MSCI将把符合条件的创业板标的纳入其中，由此我们认为，未来海外资金对于创业板的增配将是大势所趋。

　　任泽平：2018诺贝尔经济学奖得主思想综述及对中国发展的启示

　　当前我国正转型高质量发展，两位诺奖得主的经济思想对我国发展具有重要启示和政策意义：1、加强科技研发和教育投入，向基础科研倾斜，降低高科技企业的增值税税率，探索人力资本和知识密集型行业人员工资的增值税抵扣，落实并继续提高研发费用加计扣除比例的措施，提高创新能力和人力资本。2、改革科技管理体制，赋予研究人员更大的自由度，预算管理上放宽薪酬发放的限制，赋予科研人员科研产权以激发积极性。

　　杨德龙：完善出口退税政策提升我国外贸企业竞争力

　　出口退税是指对出口商品已征收的国内税部分或者全部退还的一种措施，这也是一种国际惯例。通过提高现行货物出口退税率，可以使我国的企业在国际市场竞争中，税率负担与其他国家接近。实际上很多国家都实行了出口退税制度，但是各国的税率是不一样的。退税率越高，往往对于出口企业更有利。此次出口退税政策，是面对当前新的国际形势以及经济形势下提出的一个有力举措，可以降低企业成本，对冲外部的一些不利因素，同时提振市场信心。

　　侠客岛：房产巨头到了“活不下去”的程度了吗？

　　有业内资深人士分析，“万科一贯是敢于打价格战的。”当然，打折的肯定不只是有业内的风向标之称的万科，最近一段时间，一些都市报上再现整版的楼盘广告，员工内部价之类的活动也悄然复苏，而仅仅几个月前，茶水费还要十几万。

　　郭施亮：房地产市场降温 为何股市变得更“冷”？

　　对于国内股市、国内房地产市场而言，内部环境颇显重要，但对于近年来全球市场环境的变化情况，仍然不可忽视，而对于资本而言，本身具有一定的先知先觉嗅觉，一旦货币环境发生实质性的转变，新兴市场资本呈现出加速流出的趋势，那么无论是房地产，还是股市等领域，还是会受到或多或少的影响。