这几天美股暴跌，急得美国总统特朗普上蹿下跳，不断地指责美联储的加息是发疯的举动，是“罪魁祸首”。可实际上，人家美联储做事一直是十分严谨与审慎的，这几年每一次加息都是提前告知并反复论证的。反观特朗普政府的做派，却充满了莽撞冲动与自相矛盾的地方。不客气地说：现在美国金融市场上的混乱，正是特朗普政府自己造成的。

道理很简单：美股的暴跌，根源在于美债市场的收益率提高到3%以上。这使得投资人避险意识提高，这才出现抛售股票的行为。而美债市场之所以收益率会在短时间内大幅攀升，又跟特朗普发动的“贸易战”有莫大的关联。

特朗普发动“贸易战”的宗旨，就是想消除美国的贸易逆差。可是他却忘了那些拥有贸易顺差的国家一直在默默地购买美债。这相当于借钱给美国政府，又把美元流回来了。现在特朗普强行设立贸易壁垒，就会让原先那些贸易顺差的国家无法再有多余的美元来购买美债了。于是，美债的购买力自然也就下降了。

这时候，如果特朗普政府能够精兵简政、压缩政府开支，也许还可以消除“贸易战”给美债带来的消极影响。可是特立独行的特朗普不但不减少开支，反而把军费扩充到7100亿美元的新高度。再加上他大规模减税造成政府收入的锐减，于是美国政府只有扩大发行债券一条路了。

投资人看到特朗普政府毫无节制地发行美债，于是引发对其信用的担心，这才是美债收益率大幅攀升的根本原因！

事实上，特朗普的战略没有什么新鲜花样。他发动贸易战不过就是以牺牲美国金融利益为代价来讨好产业工人，从而赢取选票。这种“拆东墙补西墙”的方式，注定会给美国金融市场带来剧烈的波动与震荡。这也是为什么在民主党背后有那么多势力激烈反对他的缘故。

另外，美国衰落的根源在于扩张过度。前任美国总统奥巴马执政八年，居然让美国政府的债务翻了一番，达到了创纪录的20万亿美元。这种“强弩之末”的状态时无法持久的。

特朗普政府理智的话，本应该进行战略收缩的。可是目前来看，美军并没有从阿富汗、伊拉克有撤军的迹象，反而为了维持当地的稳定不得不增兵。这种“强撑硬熬”的代价就是美军的军费只得再攀新高。

——特朗普政府一方面在“强弩之末”的战略态势下，该退不退；另一方面为讨好产业工人，拆东墙补西墙。天知道他还能撑多久啊？