大家好，欢迎来到123博弈学院，这里是宋博士的高维波段交易系统课程。第十章——第一小节

大家好，今天我讲我们基本面分析的这种第二大部分，叫行业分析，也就是中观层面对投资股票产生的一些影响，主要是讲投资者在投资过程当中如何根据行业分析进行一个投资标的的选择，主要讲有关这方面的内容。

下面我们就讲一下行业分析。就证券投资而言，行业分析是介于宏观和具体到某一个公司的这种微观之间的一个层面，它是重要的一个经济因素、行业分析。在国民经济当中，一些行业的增长率跟国民生产总值的这种增长率保持同步，一些比它慢、比它低，另外还有一些要高于国民生产总值的增长率，高于GDP的增长率。根据这些不同，我们就有了社会上对这种普通老百姓说的，属于朝阳行业还是处于夕阳行业，就有这种划分。实际上就是企业发展的未来趋势，以及它当下的盈利能力，它的增长率处于的状态、阶段不同而分出了这么几个不同。

在一般情况下，某一个企业的增长与其行业的增长基本是一致的，这就是我们刚刚讲的这种同步的，当下不差，也不是特别好的当下正红的一些企业，或者是高于这种增长率。鉴于这种情况，投资者在这个过程当中，我们选一个股票首先要看：第一，入场不入场要看一下大的宏观经济背景。在这个状态下，比如我们决定入场了，大的经济环境有利于股市的这种行情发展，我们选择入场，选什么行业的股票呢？

我不能随便选一只股票，而不看它的行业。一个人在工作当中，都有这种俗语叫男怕选错行，所以行当极为重要，它决定了单个个体在身处其中的这种沉浮。所以你选了一个朝阳行业，你坐着不动，潮流也会把你往上推。这就是改革开放前几十年内，大家也能够感受到一种经验。所以一个朝阳行业，我们选的股票如果打算做长期、长线投资，还是中线投资，还是短线投资？跟我们对行业分析，个股所处的行业、目前所处的阶段密切相关。如果这个行业属于一个朝阳行业，你可以拿很多年做一个长线或者超长线投资，那要选朝阳行业，价值逐步在提升，价格还处于低谷的阶段。这样要投资朝阳行业，就是初期。虽然现在盈利率低，但是看好它的未来，投资不就是投未来，所以长线投资选的是朝阳行业。

中线投资都是处于这个行业生命周期处于上升阶段，这样是可以选择一个中线投资。那么这个行业处于如火如荼的一个阶段，马上要见到顶峰了，我们可以做短线吗？因为它最热，受市场热捧，这就是热点。行业处于不同的阶段，对我们指导投资有着密切的关联和重要的参考，所以收益好的投资一定是建立在对行业正确分析的基础上。通常在行业分析当中需要分析行业的市场类型，它是哪一类型的？生命周期是初期，还是成长，还是旺盛，还是衰退？

它不同的生命周期是不同的表现。你要选一个逐步被市场被淘汰的这种，比如最早的数码相机替代胶卷、胶片相机的这个阶段的时候，乐凯胶片的这种选择就是一种被市场逐步淡化和抛弃的一种品种，所以它的股价会有了这个下跌。但是事物同时又是辩证的，是随着它的下跌到了一定程度，它的壳又值钱，或者是它有新的转型业务，它又发展起来了，所以它又获得重生，这就是行业对它的影响。 所以还有一个影响行业发展有哪些因素？比如国家政策，外部的这种环境，资金流动状况和整个社会价值观或者消费观的改变，这些都是影响行业发展的有关因素。

通过分析可以了解到，处于不同市场类型和不同生命周期的对不同阶段的行业的产品，它的生产、竞争状况以及它盈利能力等方面的这种信息资料，加以收集，从而对其加工分析，这样能有利于正确的选择好的行业当中好的标的，从而进行有效的投资，而不是无效投资。你投了一个，还不如存银行，这就叫无效投资，甚至亏损，这叫无效。所以市场需要我们对行业进行一个细致的分析。

那么行业它又分哪些类别？我们下面讲一下行业分类，分这么两部分。一部分是国民经济行业的分类系统，怎么样分行业？实际上国家是有分类的，行业分类能够正确反映我们国家国民经济内部经济结构，为什么我们国家的经济结构比较完善，又大又完善？实际上在一些国家标准上和制定标准和对我们国家国民经济行业产业分类上都进行了详细的划分，很完善。这个随着经济不断的发展和产业结构的调整，现在国家要提产业升级、结构调整，无非就是行业在不停的发生变化。但是一定要有分类，我们要清楚这些分类有哪些类别：能源类、电力供应类，还是这个基础类，原料类还是消费类，还是科技类，所以它的分类不同，决定了它这个行业在经济发展中所处的兴衰。所以以经济开放程度的加强，也会对一些行业产生一些改变。这都是一个动态的变化，我们能够涌现出很多的这种新兴的行业，比如AI智能，比如这个投影，比如这种组合式建筑，这些方方面面的这些新兴的行业，比如软件类，这些都是新兴行业，都是未来我们作为长期投资，或者是对未来预期的一种投资，所首选的一些新兴行业。上海刚刚有个新兴行业战略，这一块也是未来我们要重点关注的。

2012年，国家统计局就完成了对行业标准的修订，名称改为就是国民经济行业分类的国家标准，这实际上是国家对国民经济有了一个很详细的划分。第二个是上市公司的分类，这些上市公司怎么分类，上海证券交易所叫全部上市公司分为五类：一个是工业类；一个是商业流通类——百货商店；地产类，万科这样的房地产；公用事业类，供水、供电；还有综合类。深圳交易所将全部上市公司分为六类：工业类、商业类、地产类、金融业类，实际上金融业和公用事业是包含在公用事业类，它没有把金融业突显出来，也有综合类，所以五类和六类基本上的本质没有什么大的这种差别，所以说后来随着情况的变化，上市公司的数量增加太快了，原来的分类太粗，只有五类，实际上有很多新兴的一些它没办法去归类，这样给上市公司分析，因为你一归类就要受行业的这种平均的PE的这种限制，不好估价，给上市公司的投资分析带来诸多不便。

2001年的4月4号的时候，证监会公布了一个上市公司分类标准，上市公司分成13个门类，农、林、牧、渔这四个，采掘业，制造业，电力、煤气及水生产和供应，建筑业、交通运输业、仓储业、信息技术也就是包括我们的软件和我们的计算机硬件，批发和零售贸易，再一个是金融业、保险业、房地产业和社会服务业、传播文化产业以及综合类，综合类仍然没有改变。其下又细分，分了90个大类，288个中类，也就是说分类情况特别细了，所以便于我们通货膨胀期我们就要买农、林、牧、渔，因为它是资源类。智能制造2025，我们就要投这种信息技术产业和高端制造，在扩大开放，因为前一段时间上海的世博会，对什么有促进？最主要的一个就是物流行业、仓储行业、交通运输行业是一个极大利好，所以很多对这个，因为突然间莫名其妙的拉起来了，仓储它也没有什么新鲜的这种新增的这种供应链，都是受制于这种刺激，所以政策是对我们的影响方方面面也体现于体现于此。

—— END ——

欢迎关注【财富俱乐部】头条号，一起加速成长，成为一名优秀的职业交易员~如果你喜欢我的文章，不妨点赞、转发、收藏一下哦。

相关文章