关于安阳钢铁三季度业绩的一点看法

10月8号安阳钢铁公布三季报预告，前三季度利润15亿到16亿，中值15.5亿，也就是说，三季度业绩中值仅为5.33亿，在三季度钢材行情相当不错的情况下，对于一个年产800到900万吨的钢企来说，这个利润水平很难让人满意。

个人认为主要有以下几个原因：

（1）三季度产销量不如二季度，据目前能掌握的数据，7月钢材产量70.22万吨，8月81.97万吨，9月80.4万吨，整个三季度产量大约232.59万吨，二季度销量为237万吨，因此可以推断，三季度的销量应该不如二季度，具体多少需要等三季报出来看

（2）成本因素，从2017年四季度开始，安阳钢铁废钢使用量开始加大，对此，我整理了二三季度主要钢材和原料的价格对比，如图：

从图中可以看出，三季度与二季度均价相比，热轧价格上涨100左右（含税），螺纹价格上涨300左右（含税），而废钢价格上涨180（不含税，考虑增值税在200以上），61.5%粉矿上涨23（换算到吨钢成本约40），62.5块矿上涨88（换算到吨钢成本约140）。提供一个简单的模型来计算吨钢成本上涨幅度，目前安阳钢铁吨钢加废钢150kg左右，电炉钢按三成铁水七成废钢计算，电炉钢产量按25万吨计算，则废钢占铁元素的比例大约为20%，矿石这块按粉矿7成块矿3成（实际并不清楚），则吨钢成本增加 = 200*0.2+（40*0.7+140*0.3）*0.8 = 96

(如果铁矿石全按61.5%粉矿，成本增加 = 200*0.2+40*0.8=72。如果铁矿石全按62.5%块矿，成本增加=200*0.2+140*0.8=152）

安阳钢铁板材为主，螺纹大约占3成，则钢材涨价幅度 = 100*0.7+300*0.3=160

从上述粗略的计算中，可以看出钢价上涨带来的利润很大一部分被铁矿石和废钢上涨吞噬掉。

（3）人员成本，安钢集团在岗员工和需要负担的离退休人员总和超过3万，随着钢企效益提升，这部分人的待遇也要随之提升。