昨天，数字货币市场出现了重大波动。BTC为首的主流币币种全部直线拉动，最大涨幅达到20%，6400刀直接拉到7800刀，ETH等币种最大涨幅均超过20个点。

而主力稳定币USDT的OTC场外价格却最低跌到低于6元。有人说，昨天开始了稳定币的战争。也有人说，热闹了一个月的稳定币大势已去。

事实上，币安已经上线了两个新的稳定币，在培育自己的稳定币力量。火币也在上个月宣布孵化自己的稳定币。OK已经上线好几个稳定币。目前非USDT的稳定币都出现了市场溢价，USD美元本身汇价目前约在6.9元。更有专业人士认为，稳定币的战争进入第二阶段，从市场舆论打到了市场交易。

稳定币为什么会有战争，稳定币到底该锚定什么？石榴财经特邀Searchain.io创始人王遵，从数据的角度，一探究竟。

作者：王遵

“在数字资产的世界，所有金融的玩法都可以重来一套，一切看起来都似曾相识，又如此的不同。”

最近一轮的稳定币的探讨持续发酵了十几天，从最初质疑USDT的合作银行、偿付能力，到生态影响，又到模式剖析，一切的一切都源于对稳定币这一事物的“信任”传递问题。

我们尝试从两个方面对比剖析一下这个问题：

01

信息披露

确切的说，区块链解决了机器与机器之间的信任的问题，并没有从技术上解决人与人之间的信任问题。我们的一次调查结果表明，有97%的投资人、80%的区块链从业者，无法准确回答关于区块链浏览器的几种常见交易的含义。

从稳定币的视角来看，所有的市场参与者除了在官方网站上看到如下的信息公开：

所有人都在期待着一篇三方可信的审计报告，这远远无法解决“信任”问题。

而这次USDT的信任危机最终的源头就是来自这一切的不公开和不透明性，（Omni可能稍后我们也会做一些处理）。

但是这一点在后期出现的稳定币中能看到解决的可能、如基于以太坊发行的大量稳定币，第三方还是较为容易的追踪到发行和销毁动作，而相较更早发行的稳定币来说，动作精细了许多，如：

GUSD

PAX

用链上数据的公开和解析作为实时的第三方数据审计，是可以获取用户的信任的基础。

02

链上存证

我们认为每一次的发行和销毁数据是应该进行一些信息存证的，存证本身不能证明这是正确的，但是存证为后期的取证与核验以及三方审计提供了信息基础，让三方审计变得具备可行性。

否则，过分的依赖三方审计进行公信力建设的稳定币是无法获得接下来的市场的有效支持的。

这里我们用DAI来举一个例子：

MAKER合约套件1的WETH余额情况。

MAKER附属的交易平台OasisDex的WETH流入流出和余额情况。

我们发现我们可以通过DAI的合约套件（0x448a5065aebb8e423f0896e6c5d525c040f59af3），找到其持有的87万个WETH（通过0X协议打包ETH来进行去中心化交易，与ETH1：1）约1.9亿美金的抵押物（含过往）而DAI的市场总供给目前是6254万美金。

这一系列的交易发生是基于去中心化的合约套件来完成的，这里如果抛开DAI的底层主体是“抵押债券”而单纯从信息痕迹的角度来看是非常有趣的事情。

但是通过与法币挂钩的稳定币是无法起到上述的信息完全公开的作用的，故而更需要通过每次增发、销毁的链上存证来解决，哪怕是仅仅将操作日志记录在链上，保证后期三方审计的便利，亦是必要之事。

03

结论：

信任才是稳定币之锚，法币不是。

这句话在昨天得到了很好的验证，缺乏信息公开的手段会让一切变得颇为被动，或许资产是足额的，但是你得证明他，举证责任倒置是稳定币的经营方乃至所有市场参与的项目方在接下来的市场中最重要的工作之一。

写作的信任

从监管角度来说，如果没有监察手段，就谈不上任何的管理手段