原标题：广济药业归母净利润同比下降46.3%，降幅超营收

8月30日，广济药业披露2019年中报称，公司上半年实现营收3.65亿元，同比下滑8.79%；归母净利润6279.2万元，较上年同期下滑46.3%。

销售费用拖累业绩

广济药业主营维生素原料产品的研发、生产和销售等业务。其前身为“湖北省广济制药厂”，始建于1969年，后经股改成立湖北广济药业股份有限公司，于1999年在深交所上市交易。

数据显示，广济药业2019半年度营业成本1.77亿，同比上升25.77%，公司表示系报告期内营业成本大幅上升主要有以下两个原因：

其一，报告期内公司主营产品维生素B2销量增加，同比上升33.3%；

其二，公司子公司惠生公司恢复生产，导致公司营业成本上升。

然而，公司主营产品销量稳定增长和子公司恢复生产并没有给公司带来收入的增加。上半年实现营收3.65亿元，较上年同期下滑8.79%；归母净利润6279.2万元，较上年同期下滑46.3%。

记者剖析半年报时发现，这或是由于销售费用和管理费用的增加拖累所致。

今年上半年广济药业销售费用1913.16万元，比上年同期增长48.01%；管理费用为4887.63万元，比上年同期增长33.16%。对此二项，公司表示，“主导产品维生素B2销售量增加相关包装运输费用增加，及子公司济康公司制剂产品收入增加相应业务费用增加所致”；“母公司济得输液车间GMP改造停工损失同比增加”。

原料药毛利率下降

上半年，广济药业原料药产品实现营业收入2.93亿元，占营业总收入的80.1%，毛利率50.92%，较上年同期下滑18.91%。

记者了解到，维生素原料药是一个典型的由供给端决定市场行情的行业，下游饲料、食品添加剂和医药等行业需求稳定，不存在需求爆发和暴跌的情况。

此前国金证券发布的一份维生素行业深度研究报告中称，维生素B2供给端行业经过了7年较低利润的挤压，小产能逐步退出市场，行业竞争格局逐步集中，需求端下游饲料需求稳中有升。目前该行业处于重整阶段，产品价格的持续低迷会加速行业洗牌，预计产品价格向上还需要等到新秩序形成时。

公开资料显示，当前全球维生素B2市场格局已相对稳定，需求规模约为每年1万吨，广济药业、巴斯夫和DSM三家厂家产能预计达到80%。虽然广济药业占40%左右的市场份额，但高端市场还是被竞争对手所占有。

同时，今年上半年广济药业实现营业收入1.42亿元，占营业总收入的38.65%。未来可能容易受到外汇政策变化和贸易战影响。

今年年初，广济药业发布公告称拟定增募集5亿元，用于维生素B2生产线的改造升级和新项目维生素B12的产业化。两个项目若顺利实施，广济药业或将摆脱以往的历史格局，进入一个全新阶段。

（国际金融报见习记者 黄华 实习生 金旻）