昨天（22日）早上，新三板朋友圈传出全国股转公司新任总经理，原上交所副总经理徐明到达全国股转公司。这个消息很快得到了多家主流媒体的确认。到了下午该消息出现在21世纪经济报道的网站，并且迅速刷屏。

全国股转公司总经理徐明

此时，微信传言，新三板精选层将至，春天即将到来。新三板报子沐君不知道这话是从哪里冒出来的，但是子沐君只知道，徐明在2017年3月份以前是全国股转公司的董事。

徐明曾经担任全国股转公司董事

不过，这几年他的首要工作是致力于保护中小投资者，与上市公司斗智斗勇，很多上市公司一提到徐明都非常忌惮。

依照媒体常规做法，新三板报也要对徐明以往政绩做一个总结，推测一下他的到任将给新三板带来什么改变？

搜索引擎上共有徐明的报道一百余篇，大部他是专访和会议发言实录，从中可以窥探出徐明的为人及他擅长的领域。

投资者的好帮手

企业治理的鉴宝锤

每一届证监会都会重点提到保护中小投资者的合法权益问题，而这就是徐明之前的工作。在担任中证中小投资者服务中心(以下简称“投服中心”)总经理期间（截至2017年底），他带领投服中心累计行权1876次，其中建议权1584次，质询权185次，表决权58次，查阅权41次，诉讼权8次；发送股东建议函1472次，公开发声13次，参加股东大会58次，现场查阅41次，完成了2700多家公司章程的搜索分析。在投服中心的“监督”下，已有12家上市公司终止了重组，15家修改了重组方案。投服中心的调解机制已覆盖全国34个辖区和中基协、新三板范围。

而且，投服中心的成绩有目共睹，截至2017年12月，通过接受证监会系统转办、法院委托、纠纷当事人申请等方式，投服中心登记纠纷案件5616件，争议金额18亿元。其中，正式受理3325件，调解成功2262件，成功率达73%，成功的案件，投资者和解获赔金额达3.86亿元。（以上数据来自21世纪经济报道）

我们可以看出，徐明最擅长的领域是证券投资基金纠纷、上市公司虚假陈述纠纷、公司股权纠纷和投资咨询纠纷等，对股东所拥有的“知权、行权和维权”运用自如。

这充分说明徐明对于公司治理非常有经验，而这正是新三板市场所欠缺的。相信他在任期间，能教会中小股东如何发送股东建议函、如何督促董事会完善公司章程、怎么参加股东大会、什么才是规范公司运作、中小股东如何通过公开发声保护自己。所以有媒体指出，徐明的到来将开创中小投资者维权新模式。

这样看来，他就是企业治理的鉴宝锤，投资者的好帮手。

投服中心的经典案例：

·雅百特财务造假后续，投服中心免费协助投资者集体诉讼索赔

·首例证券支持诉讼胜诉，14名“匹凸匹”投资者获赔233万

·投资者打赢康达新材索赔案 败诉次日董事长辞职

·昔日“股王”遭索赔 安硕信息案股民首次获赔

·鞍重股份索赔案移送至沈阳中院 投资者仍可继续索赔

·首例反收购条款案:投服中心告赢海利生物

参与证券法起草

一字一句的较真者

新三板市场的一大特点就是挂牌公司规模差距大，从而导致诸多问题，这也是政策落地的最大障碍。而徐明最擅长的就是拿起法律武器，捍卫股东的权利，尤其是中小股东。对于新三板来说，就是那此通过新三板市场进行投资的投资者。

另外，徐明还参与过首部《证券法》起草工作。这说明他是法律专家。

徐明曾经在2017年年底，由上交所主办的第六届上证法治论坛上讲到，要从法律上应予以中小股东、中小投资者更多的保护，比如公司法中规定的独立董事制度、关联股东回避制度等。证券法中规定的大股东强制性信息披露制度、短线交易制度等。监管层面，也应立足于保护中小股东、中小投资者的角度，防止大股东、实际控制人等出现违规担保、忽悠式重组、利益输送等行为。

短短百余字，就提到了公司法，证券法，监管规则。这样看来，徐明的上任，对于新三板的投资者是大利好，而对于敷衍全国股转系统的挂牌公司来说就要小心了。什么事就怕认真二字。

对于新三板市场来说，子沐君与徐明的观点有一点是非常一致的，那就是：徐明主张进一步加大以中小投资者为导向的信息披露制度力度，强化信息披露制度有效性，改变信息披露简明性不够、可读性不强等情况。

而新三板报一直致力于信息披露可读性不强的解决方案上，为新三板企业提供信息披露的解读服务，同时也是新三板企业差异化信息披露的呼吁者。

比如，子沐君提出的差异化信息披露中的对自愿性披露必须进行规范。而徐明在2015年就已经提出，上市公司不能滥用自愿性披露，不能有选择的披露，披露的内容必须客观，严谨。

其实，徐明是中国人民大学法学院1990级博士研究生，参与过《证券法》的制定。据媒体报道，《证券法》是新中国成立以来第一部按国际惯例，由国家最高立法机构组织而非由政府某个部门组织起草的经济法，徐明作为证监会抽调的专家，发挥专业特长参与了法律的制定。另外，徐明还经历了“327国债事件”的冲击，推动了股权分置改革。

从这一点上，毋庸置疑，徐明是法律方面的专家，同时能够通过法律保护投资者，也说明他是一字一句的较真者。那么未来，新三板市场的制度建设将更上一层楼。

注册制的推动者

谈到注册制，这也是徐明观点集中曝光的一个热点，而新三板市场挂牌是类注册制，这也许是新三板与徐明最有直接关联的地方。注册制到现在都无法落地，而新三板的类注册制本身也有许多可以借鉴和改善的地方。其中一点是，没有门槛的新三板，怎么淘汰和规避绩差企业挂牌上市，实现优胜劣汰。

注册制对于促进加大直接融资的比例有极大的促进作用，但是也提高了市场的约束机制，信息披露，强调事中、事后的监管。可见，注册制本身是受到市场各个主体（中介机构）责任不到位的影响，而这也是新三板主办券商制的一大顽疾。

那么徐明能否把A股未实施的注册制改造成为新三板的注册制，把沪深之前探讨的制度先在新三板落地呢？

2014年新三板实现了大扩容，2017年前徐明是全国股转系统公司的董事，2018年10月，徐明成为新三板扩容以来的第三任总经理。此时市场低迷，静待复苏！