最近复盘牛市的文章多起来了，万点论也开始出现。

上图是历次金融市场改革图景

2005年5月9日股权分置改革，上证指数1130点。

2014年11月17日沪港通，资本市场对外开放，上证指数2474点。

2018年11月5日科创板提出，叠加金融供给侧改革，上证指数2665点。

A股市场算得上大的改革有三次。

2005年5月9日，股权分置改革。开启了2005.05-2007.10的牛市，上证指数从1130点到6124点，达到GDP的140%。

2014年酝酿的新股发行制度改革及对外开放。开启了2014.06-2015.06的牛市，上证指数从2000点到5178点。最终注册制改革推进缓慢，但是新股发行常态化。沪港通和深港通落地。股市市值最终达到GDP的100%。

2018年11月5日的提出的科创板和2019年2月22日提出的金融供给侧改革，其实同属注册制发行改革，也属于供给侧改革。只不过这次操盘人变成了一把手。所以这次市场的演化也将不同以往，最终市场超过6124是一定的。我们可以借助牛市顶部市值与GDP之比来估算高点点位。

截止2019.03.29收盘，沪深两市总市值56万亿。2018年国内生产总值90万亿。如果两年内牛市到高点，2020年GDP预估101万亿（按照6%复合增长率计算）。A股市值超过以往最高1.4倍GDP，粗略测算A股上证指数=101*1.4/56*3090=7802点。

以上测算保守估计，如果超过预期的1.4倍或者高点时间上延后（政策处理得当形成慢牛）GDP增长更多，上证指数牛市高点将达到甚至超过8000点。