前段时间，以“变态服务”著称的海底捞，公布了其上市后的首份年报。

这是一家广为人知的火锅品牌公司，讲述的是一个草根带领一群草根逆袭的创业故事。截至3月28日，海底捞的市值为1287.9亿元，其创始人张勇成为了全球餐饮首富，位列全球富豪榜前200名。

那么，海底捞究竟交出了一份怎样的答卷呢？

01

全年营收169.69亿元

2018年，海底捞的总收入为169.69亿元，同比增幅为59.53%；归属所有权人净利润为16.46亿元，同比增幅达到了60.16%。

作为一家餐饮品牌，业绩可以说是相当喜人。

不过，尽管海底捞致力于打造全产业链的控股集团，但其目前的主要收入仍然主要依靠餐厅经营，贡献收入占比为97.2%。

也就是说，海底捞本质上其实还是一家火锅店！

可能有人要问了，既然是火锅店，为什么收入可以突然暴增近60%，难不成靠客户胡吃海塞？

NO！

根据财报显示，2017年海底捞的门店数量为273家。不过，这一数字到2018年底增长至了466家。除此之外，还有7家餐厅因合同和其他原因进行了关停处理。

换言之，2018全年海底捞足足开了200家门店。

所以，对于海底捞来说，其业绩的增长其实主要来源于门店数量的扩张。不过，这也得归功于海底捞的标准化流程管理和可复制的门店经验。否则，门店数量的扩张未必可以换来业绩的增长。

用海底捞创始人张勇的话说：

“海底捞之所以上市，第一是因为它达到了一定的规模和体量；第二是因为我觉得找到了海底捞可复制的方法”。

02

翻台率5次/天

人均消费增至101.1元

在餐饮行业里，翻台率绝对是极其重要的考核指标。

因为，翻台率高，意味着在有限的空间和营业时间里，座位的流动效率越高，营收自然也是成倍的增长。

根据财报显示，2018年海底捞的整体翻台率为5次/天，与2017年相当。但是，各个城市之间的数据却不一样。

下面看个数据：

一线城市的日翻台率为5.1，二线城市为5.3，三线及以下城市的翻台率为4.8。另外，中国大陆的大厅翻台率为5.1，大陆以外的地区为3.8。

由此，我们也可以大致得出两个结论：

第一，经济越发达，生活消费节奏越快，人们对餐饮的消费时间就越短；第二，国内的生活节奏明显比国外更快，中国人更忙碌。

2018年，海底捞的人均消费额为101.1元，同比增长幅度为6.98%。其中一线城市的增幅最明显，从人均98.3元增长到了106.1元。也就是说，在翻台率保持不变，人均消费额增长空间越来越狭窄的背景下，公司业绩的增长只能更多依赖于门店数的增加。

03

工资发了50亿

人均收入达7.27万

在这份财务报表里，其实比较引人关注的是海底捞的人工成本。

2018年，海底捞的人工成本为50.16亿元，较2017年同比涨幅达60%。也就是说，按照集团共6.9万名员工计算的话，那么人均收入为7.27万元。

什么概念呢？

我相信这个数字在餐饮行业里绝对是独占鳌头，甚至超出平均水平的20%-30%！

这也是为何，海底捞员工的服务永远是那么的让人满意，除了专业的管理和培训之外，高出行业平均水平的薪酬绝对是不可忽视的因素。

不过，尽管海底捞员工的工资支出大幅增长，但并没有给公司带来承重的压力。根据财报显示，员工工资占营业收入的比重相较于2017年只提高了0.3%，为29.6%。

也就是说，员工工资的增长主要得益于公司的发展。

正是在这样的良性循环下，员工与公司的情感联系越来越紧密。而创始人张勇，得以实现带领一群草根逆袭的承诺。

04

“开店开店开店”

海底捞是这样阐述的：

在未来愿景的展望中，海底捞是这样阐述的：

“继续战略性拓展我们的餐厅网络，包括进一步提高我们的餐厅密度和进一步拓展餐厅覆盖的地区”。

简单的说，就是“开店开店开店”！

根据相关的消息，海底捞计划在2020年底将门店拓展至1000家。也就是说，在现有的门店基础上，将再扩展一倍。

从资金层面来说，海底捞上市募集了大量资金，而且还有每年十几亿的净利润，钱不会问题。但是，如何保证客户满意度、维持翻台率和人才储备的规模，才是真正的难点所在。

不过，资本市场的态度似乎比较乐观。

就在公布财报的第二天，海底捞的股价上涨4.07%，市值达到了1287.9亿元。从去年9月登陆资本市场后，海底捞的股价尽管出现了短暂的下滑，但最近三个月的强劲走势，尤其是68倍的市盈率，还是表明了投资者坚定好看海底捞的成长速度和空间。

当然，这也隐藏着很大的风险。

一旦海底捞的增长速度不及预期，那么市场就会相应的调低其估值，导致股价的下跌。

不过，从现阶段海底捞对品牌的保护和对管理的持续优化，以及新产品和新技术的不断投入，包括战略性的收购优质资产，海底捞还会进一步成长壮大。