今早，安琪酵母低开9.4%，之后仅仅只折腾了两分钟，就被牢牢按死在跌停板上。截止目前，卖一封单高达近12万手，涉及金额近3.1亿，毫无开板迹象。

安琪酵母公司成立于1998年，主营业务是酵母、酵母衍生物及相关生物制品经营，早在2000年就已在上交所主板上市，而上市之后，公司也保持着业绩高增长的状态。

我们回看安琪酵母这些年股价的走势，历经几轮牛熊后，安琪酵母从2013年起就进入了稳定的上行轨道，从13年初到今年的高点，近6年时间内，涨幅高达908%，年复合增长率高达47%，几乎秒杀90%的其他股票。

然而，从今年6月份起，安琪酵母就陷入了泥沼，短短不到5个月，股价大跌逾36%，市值蒸发逾110亿，让市场上一大批价值投资者傻了眼。

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一方面，市场大环境不好，倾巢之下无完卵，尤其是食品饮料板块近期连遭重挫，回调在所难免；另一方面，恶劣的经济环境下，公司自身经营也是遇到瓶颈。

昨晚，安琪酵母发布了2018年三季报，公司2018年1-9月实现营业收入48.99亿元，同比增长17.12%；归属于上市公司股东的净利润6.74亿元，同比增长10.17%。

业绩并不差，毕竟还有两位数以上的增长，但是季报出炉次日，公司股价直接跌停，原因在于先前投资者对于公司的期望过高，过往给了公司一个较高的估值，而业绩出炉后，发现过去的估值存在着较高溢价，机构投资者下调估值，进而引起了一系列的连锁抛盘反应，导致公司股票突然闪崩。

从公司报告可以看到，半年报中安琪酵母前十大流通股东有三家机构在三季度减持，其中有两家机构已经退出了十大流通股东的名单，保守估计，三家公司共减持股份超过600万股，而这只是今年机构资金纷纷从高位白马股中出台的一个缩影。

所以，市场没有固定的投资模式，没有绝对的价值，也没有绝对的垃圾，投资逻辑要随着市场的变化而调整，不然，即使是牛了很多年的大白马，也会让你遭遇巨大损失。

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