股票投资中，往往跑赢指数的投资者，都是买了高β值的股票，即股性活跃的股票。

对短线投资者而言，β值是保证盈利的工具；对长线投资者而言，β值是高速发展的行业和龙头上市公司。

β系数（Beta Coefficient）是一种评估股票系统性风险的工具，用以度量一种股票或一个股票投资组合相对市场的波动性。

β系数是统计学上的概念，它所反映的是某一投资标的较大盘的表现情况。β系数绝对值越大，股票波动变化幅度相较大盘变化幅度越大；绝对值越小，则股票变化幅度相对于大盘越小。

β系数计算

β系数利用回归的方法计算：β系数为1，则股票的价格与市场相同变动；β系数大于1，则股票价格比总体市场波动更大；β系数在（0，1），则股票价格的波动性比市场低；β系数为负值，则表示股票变化方向与大盘的变化方向相反，即大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。

但β系数并不代表股票价格波动与市场波动直接相关，不能绝对地说β系数越大，股票价格波动相较于市场波动越大；β系数越小，股票价格波动相较于市场波动越小。

此外，β系数为0也不代表股票无风险，也有可能是股票价格波动与市场波动无关，但是如果股票无风险则β系数一定为0。

β系数选股

β系数反映了个股对大盘变化的敏感度，也就是个股与大盘的相关性，通俗的讲就是“股性”。投资者可根据市场走势的预测，选择不同的β系数股票以获得额外的收益。β系数选股尤其适合于波段操作。

当牛市或大盘阶段大涨时，则选择高β系数的股票，它将成倍地放大市场收益率，从而获得高额的收益；相反，在熊市或大盘阶段下跌时，则选择低β系数的股票，以抵御市场风险，避免损失；此外，可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近β系数的股票进行投资组合，以避免非系统风险。

例如，一支个股β系数为3，说明当大盘涨1%时，它可能涨3%，大盘跌1%，它可能跌3%；若个股β系数为-3%时，说明当大盘涨1%时，它可能跌3%，大盘跌1%，它可能涨3%。

但是，通常β系数是用历史数据计算。有的投资者就会怀疑历史数据计算的β系数是否具有稳定性？有人实验验证过——大部分上市公司在实现股份全流通后，其β系数并没有发生显著的改变。因此用β系数进行系统风险的预测是可靠的。

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