9月16日晚间，西部资源（600139）公布关于控股股东签署《重组框架协议》的公告称：

收到控股股东四川恒康通知，四川恒康与中系国际融资租赁（深圳）有限公司（以下简称“中系国际”）签订《重组框架协议》，拟引进以中系国际和/或其指定的第三方对四川恒康进行重组，以实现强强联手，实现跨越式发展。

受消息刺激，今天的西部资源以“一字板”涨停，股价报收4.08元，总市值27亿元。

对于重组方中系国际融资租赁（深圳）有限公司，公告中介绍该公司为台港澳法人独资有限责任公司，注册资本3000万美元，法定代表人为王玉珏。此外，仅提到中融财富（香港）科技有限公司持有中系租赁 100%股权，为中系租赁的控股股东。

同日，上交所对西部资源发出问询函，就其控股股东签署《重组框架协议》相关事项进行问询。上交所提出8大问题，要求西部资源回复。其中就包括披露中系租赁及其控股股东中融财富（香港）科技有限公司的详细情况。

而控股股东四川恒康持有的西部资源股份已全部被冻结（轮侯冻结），本次重组尚需取得相关债权人同意，最终能否取得及取得的时间存在不确定性。

西部资源提醒投资者注意，本次重组方系台港澳法人独资企业，将视最终的重组方案，确定是否需取得商务部、中国证监会等部门的审批同意后方可实施。

而且，西部资源在公告中表示，

本次签署的协议为意向性协议，最终的重组方式将根据尽职调查和评估审计的结果另行确定，由双方另行签署正式的协议，并履行相应的决策和审批程序。

可以看出，到目前为止重组只是意向，并没有实质性的动作，甚至尽职调查都还没有完成，不确定性尚高。

而值得注意的是，在公告中，西部资源表示已出现流动性困难，而为维持正常运营，双方同意，由中系国际提供伍佰万元人民币借款给西部资源，由中系国际和西部资源另行签署借款协议。

根据财报发现，西部资源业绩相当的不稳定。2018年营业收入1.83亿元，归属净利润仅有292万；而2017年营业收入2.87亿元，归属净利润却亏损5.99亿元。海博财经继续梳理发现，西部资源2016年营业收入8.64亿元，归属净利润1157万元；而2015年营业收入14.7亿元，是西部资源营收的历史最高，但其归属净利润却亏损2.7亿元。

从归属净利润看，从2012年开始，西部资源一直在“间歇性”的亏损，即2012年盈利1.86亿元，2013年亏损5637万元，2014年盈利1603万元，2015年亏损2.7亿元，2016年盈利1157万元，2017年亏损5.99亿元，2018年盈利292万元，而截至2019年上半年西部资源亏损2787万元。

2019年上半年，西部资源营业收入仅7284万元，同比减少57.68%，而经营活动产生的现金流量净额却是-2.53亿元，同比减少778.03%。

西部资源对此解释为，

由于公司实施战略调整，上年度完成对恒通客车、恒通电动、恒能汽车及伟瓦科技等资产的剥离，合并范围较上年同期减少，各项财务指标随之变化。而经营活动产生的现金流量净额变动原因主要是本期子公司交通租赁加大投放所致。

根据半年报，截至6月30日，西部资源货币资金仍有近2.39亿元，但比上期减少51.88%。而筹资活动收到的现金为0。

西部资源在半年报中还披露，受国家新能源政策调整及行政处罚等事件的影响，公司经营压力持续加大，加之控股股东受到中国证监会处罚，及持有的公司股份先后被冻结（轮候冻结），公司融资能力受限，流动资金持续紧张。

据披露，

四川恒康累计质押西部资源股份130,290,000股，占其持股总数的48.70%，占总股本的19.68%；

累计冻结（轮侯冻结）的股份为267,512,037股，占其持股总数的 100%，占公司总股本的40.42%。

而在之前的一项股份转让中，由于四川恒康持有的股份被多次冻结（轮候冻结），导致其未能成功转让西部资源的股份。

另外，西部资源将经营状况持续恶化的重庆恒通客车有限公司、重庆恒通电动客车动力系统有限公司进行了剥离，以此获得现金资产，用于偿还债务。

西部资源在半年报中披露：

报告期内，公司采取向控股股东借款、陆续处置部分资产等多种方式，以此获得现金资产，用于偿还有息债务及补充流动资金，但截至本报告披露日，公司仍剩余1.92亿元本金出现逾期未归还给债权人。

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