在比较不同加密项目的价值时，最常用的数字是市值。这是一个极其有缺陷的指标。

例如，批评人士指出，较差的流动性和许多交易所的监管松懈，使得创始人和大股东很容易操纵CoinMarketCap等网站的市值报价。在去年的ICO狂热中，产生了各种各样的问题。但市场资本化还有一个更深层次的哲学问题。因为它是以美元为基准的，所以这个度量(它仅仅反映了一个货币的价格乘以已发行货币的数量)隐式地判断了每个加密项目的成功与否。

与任何其他类型的资产相比，数字货币更多的是由它们所吸引的社区来定义的。当然，并不是每种代币的核心理念都是好的，但关键在于创意的热情是项目价值的关键决定因素。这种热情也有很大的不同，尤其是在它表现为真正致力于开发技术和社区的程度方面。如果我们要真正衡量这些资产的价值，我们还必须找到量化这些品质的方法，根据定义，这些品质是独立于每一个代币的美元基础价格的。

加密经济探索器

这就是为什么我对CoinDesk数据团队推出它的加密经济探索器（Crypto-Economics Explorer）感到兴奋的原因。它不仅使用了比美元更相关的加密基准——比特币——还淡化了价格本身作为价值衡量标准的重要性。Explorer提供了一个加权的、多维的价值表达，包含了对每个加密项目的参与和兴趣的各种客观度量。价格/市值只是五个选择的维度之一。其他的则是开发者活动、交换交易、区块链交易和社交媒体活动。

Zcash在很大程度上倾向于开发人员参与，这大概反映了许多加密人员对支持这一技术的隐私零知识保护技术的热情。但它的交易很少，社交媒体参与度也很低。相比之下，XRP的主要内容是社交媒体的参与，这或许反映了“XRP Army”在Twitter和其他网站上的发声，以及Ripple公司内部完成了大量开发的事实。

工作正在进行中

重要的是要注意，与任何价值标准一样，根据定义，Crypto-Economics Explorer的方法的选择是任意的。它们不是建立在绝对真理的基础上的。好消息是CoinDesk认为这个项目正在进行中，用总编Pete Rizzo的话来说，是在邀请社区领导人“推敲我们的工具”。协作迭代将促进一个不断改进的模型发展。

因此，深入研究方法。或许你可以想出一个替代比特币的基准。也许有很好的理由改变每个类别的权重。采矿收入是否应该或多或少地占比Explorer“网络”度量的20% ?除了8个Github派生的数字之外，是否还有其他与衡量开发人员活动相关的指标?

这是一个起点，而不是终点。这是一个很好的开始，对于我们应该在数字货币世界中进行什么样的评估，这是得以重新展开讨论的地方。时机再好不过了。

一些新的大公司把加密说成是“一种新的资产类别”——就好像数字货币只是一种替代的价值储存手段，与股票、债券或大宗商品并无太大区别，有朝一日当它们兑换成法定货币时，就会带来美元回报。然而，通过投资数字货币，他们真正“购买”的是一个围绕核心理念而形成的社区的突发奇想。

无论如何，这些投资者的财力雄厚有可能为许多代币项目的单一价格指标带来更大的波动性。所以，当更多的注意力集中到交易者身上时，我们有一个模型来指出除了美元以外还有其他的方式来看待这个行业，这是很好的。

作者：Michael J Casey

翻译：Zoe@比特财经

网址：https://www.coindesk.com/beyond-price-why-we-need-a-better-way-to-value-crypto-assets