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美国商务部工业安全署11月19日出台了一份被称为“可能是历来最严格”的技术出口管制先期通知，并就这一管制方案向公众征询意见。

美国商务部工业安全署出台的技术出口管制先期通知

该方案将在人工智能、芯片、量子计算、机器人、脸部识别和声纹技术等14类新技术领域实施技术出口管制。

面对美国的强势压境，我国国内的芯片事业将如何自力更生呢？已经低迷许久的芯片股，还能再现昔日荣光吗？

一、半导体板块持续杀跌

1、2016年开始的芯片涨价

自2016年开始，全球半导体在AI芯片、GPU、加密货币（矿机）、云计算服务器、汽车电子等多个下游需求的驱动下，库存景气连续超过9个季度。

特别是2017-2018上半年的存储芯片，持续涨价（系统内存DRAM、快闪Norflash）。

2、2017跨年的翻倍行情

国内半导体受海外半导体龙头公司的景气传导（海外要先涨，国内跟着涨），2017年8月~2018年3月展开了一轮轰轰烈烈的行情，士兰微、紫光国微、江丰电子等等一众个股大涨翻倍。

除了全球半导体景气外，还有多个重磅因素齐齐催化：国家大基金密集入股上下游公司、华为发布麒麟AI芯片、央视纪录片报道江丰电子、中芯国际梁孟松28nm制程获得重要突破等，特别是中美MY战催生自主可控、半导体是最重要的卡脖子领域。

3、海内外半导体普跌

自2018年3月以来，半导体板块进入到调整下行阶段，跌幅较大。除了大盘指数原因，半导体景气度在发生一些变化，是更为重要的原因。

海外的设备与材料龙头：美国应用材料公司、存储芯片美光公司、硅片日本信越化学、设备龙头荷兰阿斯麦等，股价高点基本是也是在2018上半年，进入到9/10月份，股价跌幅加大。

4、需求下滑，景气下行

半导体景气度进入下行周期：消费电子特别是智能手机全球出货量下滑，汽车电子和云计算服务器增速放缓，加密货币矿机出货大幅下降（比特币等大跌），PC需求疲软，中美MY战更加加剧了这些领域的需求疲累。

而曾经疯涨的存储芯片，也进入下跌通道。

二、国内半导体板块会大反弹吗？

1、半导体板块展望

在半导体景气下行背景下，国内半导体指数自2018年3月高点下杀约40%。这两周跟随指数反弹。

我们认为，半导体景气下行将持续几个季度，相关个股会受到压制。除此之外，2017年8月-2018年3月的大行情，集结了非常多的重磅催化因素，而现今缺少大的催化剂。因此，短期半导体板块的强反弹比较难以形成。

2、个股表现

01、兆易创新

近期部分个股的催化因素也有一些，尤其是兆易创新（603986）。近期机构调研，管理层透露合肥长鑫项目进展顺利。

在合肥长鑫方面，兆易创新投资占比20%，开展工艺制程19nm的12英寸DRAM的研发工作，该项目预算约为180亿人民币，其将在2018年底实现产品良率不低于10%，如果进度顺利，兆易创新2018年底-2019年会继续追加投资。

除此之外，国家市场监管总局反垄断局局长吴振国16日在新闻发布会上表示，【三星、海力士、镁光公司反垄断调查已取得重要进展】，这3家存储芯片龙头公司被认为是垄断，这也构成对兆易创新的利好。

02、北方华创

整体跌幅较小的个股，主要是有业绩支撑。比如国内半导体设备龙头北方华创（002371）。

公司前三季度，半导体设备业务实现营业收入12.14亿元，比上年同期增长42.87%，真空设备业务实现营业收入3.04亿元，比上年同期增长148.38%，电子元器件业务实现营业收入5.64亿元，比上年同期增长3.82%，锂电设备业务实现营业收入0.20亿元，比上年同期减少43.40%。

在整个半导体板块业绩增速一般、估值较高的情况下，资金认可北方华创，背后的大逻辑是半导体设备的国产替代、以及其相对较好的业绩增速。后期建议重点关注。

其它题材弹性强的中小股票，比如：

上海新阳（300236）炒作创投+上海本地股；

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