摘要：周集合信托产品的募集情况大幅下滑，与跨季之后时间节点相关，4 月以来，市场的整体流动性趋于紧张，资金价格出现回升。上周集合信托产品平均年化收益率为 7.94%，环比减少 0.18 个百 分点。

市场概况

上周（4 月 8 日-4 月 14 日）集合信托产品 发行市场企稳回升。据公开资料不完全统计， 周共 35 家信托公司发行集合信托产品 154 款，环比减少 1.91%；发行规模 272.26 亿元， 环比增长 6.77%。周集合信托产品投放出现回升，一方面是 4 月首周发行规模大幅下滑， 产品投放出现反弹，另一方面宏观经济环境及市场基本面逐渐转暖，有利于信托公司开展业务， 但集合信托产品成立规模连续两周大幅下滑。据公开资料不完全统计，周共有 90 款集合信托产品成立，数量环比增长3.45%；募集资金46.68 亿元，环比减少 47.65%。

周集合信托产品的募集情况大幅下滑，与跨季之后时间节点相关，4 月以来，市场的整体流动性趋于紧张，资金价格出现回升。另外，股市的火爆对流向信托的资金有分流的作用，亦是影响集合产品募集的因素之一。

平均预期收益率

上周集合信托产品平均年化收益率为 7.94%，环比减少 0.18 个百 分点；集合产品周平均期限为 2.05 年，较前一周减少 0.05 年。

本集合信托产品的周平均收益率连续两周下行，刷新近半年以来的低点。近期，公布的信贷社融数据纷纷放量，超出了市场预期范围水平，信贷放量对信托收益率的走势可能有较为明显的冲击。市场的基本面逐渐改善， 企业的融资成本可能进一步下行。

产品类型

各投向领域集合产品募集规模多数大幅下滑，金融类集合信托产品规模占比仍居首位。据统计，上周金融类集合信托募集资金 22.18 亿元，环比减少 46.77%，但规模占比居首位；房地产类集合信托的募集规模 9.63 亿元，环比减少 59.76%； 基础产业类集合信托募集资金 7.79 亿元，环比减少 57.92%；工商企业类集合信托募集资金 2.08 亿元，环比减少 53.05%。

金融类集合信托热度持续，规模占比达到 47.51%。随着股票市场显著转暖，投资者风险偏好提升，投向金融市场的集合信托的募集明显升温；房地产和基础产业融资需求仍在， 但市场资金的流动性收紧以及 3 月末以来冲高回落或是导致募集规模下滑的主因。

上周整体的平均预期收益率继续下行，房地产类和基础产业类信托量减价升。周基础产业类信托平均收益率为 8.84%，环比增加 0.69 个百分点；房地产类信托产品的周平均预期收益率为 8.63%，环比增加 0.17 个百分点。 基础产业类和房地产类集合信托产品平均收益率上行仍是高收益率的代表；投向金融市场的集合信托产品比重上升拉低了集合信托产品的整体收益率。