文 童第轶

强监管已经落到了实处，炒作和操纵将减少，市场环境得到净化，有利于价值投资的回归，资金将向业绩能持续增长的标的集中，酿酒、家电等白马股受益。

不同于2月的单边上涨，进入3月后，A股市场转为强势震荡。在两会闭幕、美联储加息落地后，监管风向的变化正在成为影响市场的核心变量。

在上周末的证监会新闻发布会上，发言人邓舸表示，2017年证监会专项执法行动将在严打虚假陈述、市场操纵、内幕交易等传统违法案件的同时，进一步全面筛查事关市场风险防范的案件、市场舆论关注的重点热点案件、影响市场改革发展的案件、其他重大欺诈案件等四大类违法案件。

事实上，从近期的发布会来看，几乎每周都有案件处罚公布，对于鲜言信披违规、操纵股价以及九好集团和鞍重股份忽悠式重组等重大案件都是顶格处罚，可见力度之大。是的，强监管真的来了，而且已经落到了实处！

强监管是自刘士余主席上任后便定下的基调，早在去年12月的基金业协会会员代表大会上，刘士余主席便曾言辞激烈的痛批过野蛮收购，在今年2月的证券期货监管工作会议上，再一次言辞激烈的痛批资本大鳄。

强监管符合中央经济工作会议对于金融领域防风险的表述，除了证券领域，在银行、保险等其它金融领域也已经全面铺开。日前，保监会就违规运用资金等问题对前海人寿董事长姚振华做出重大处罚；前证监会主席郭树清回归金融系，接任银监会主席不久后便表示，2017年，要坚决治理各种金融乱象，把防控金融风险放到更加突出的位置；央行有关负责人也表示要着力防控金融市场和资产价格泡沫。

我国资本市场过去二十多年的发展就像我国改革开放后的实体经济一样，速度迅猛，这也造成了许多问题在高速发展的过程中没有被及时发现和解决，因此，到目前为止，许多问题都是存在已久的，治理起来并不容易。强监管就是要从源头切入，根治市场乱象、净化市场环境、促进市场持续健康发展。

强监管带来的影响主要有两方面。第一，炒作和操纵将越发减少，市场波动率降低。这一点在具体的个股上便能体现出来，2月底，因更名而被爆炒的顺丰控股引发交易所密切关注，3月中旬，已经被炒上天了的次新股龙头张家港行被特停。强监管不仅是给那些违规违法者当头一棒，更是会对那些跃跃欲试者予以威慑。

第二，业绩为王，资金向业绩能持续增长的标的集中。市场环境的净化，有利于价值投资的回归，资金对标的的选择将越来越多的倚重于业绩能否持续增长，这是为什么近期白酒、家电等业绩增长有保障的白马股能独立走强的原因。白酒强者恒强的格局已经形成，高端白酒供不应求；消费升级的背景下，厨电和小家电显著受益。