文|金十数据

　　题|美国除了美债是个大问题，9万亿美元企业债也成“定时炸弹”？

　　据CNBC报道，美国企业债规模已从2007年的4.9万亿美元激增至2018年中期的9.1万亿美元，飙升了86%。对美国经济来说，这些巨额企业债就像是一枚准备引爆的定时炸弹。彭博巴克莱债券指数也显示，美国企业债收益率较同期限的国债收益率平均高出4.8个百分点，可能是暗示美国经济走弱的信号！

　　公司债成“定时炸弹”

　　“新债王”冈拉克曾特别警告，企业债已是债券市场最危险的领域，目前正处于历史上最脆弱的阶段。而近期GE（通用电气）信用违约互换飙升是公司债大跌很好的一个例证。

　　GE债券的大跌进一步说明，出于对现金流的担忧，投资者再度对债券投资持怀疑态度，担忧在流动性收紧的情况下是否有足够的资金去购债。彭博巴克莱指数也显示，欧元、美元计价的高收益和投资级债券今年收益都将转为负，这将是四大资产类别自2008年金融危机以来首次同时出现年度亏损。

　　很多投资者开始争相撤离企业债市场。路透社援引Lipper的统计数据称，最近几周，主要做企业债的基金都遭遇了大量赎回申请，四周平均赎回规模达3.41亿美元。

　　国债也遭遇抛售潮，越来越多问题显现

　　除企业债，美国国债也遭遇了抛售潮。今年以来，随着十年期美债收益率的不断走高，全球大量投资者纷纷减持美债，这对美国经济而言，无异于“釜底抽薪”。美国财政部数据显示，海外买家目前持有41%的未偿还美国国债，为十五年来的最低比例，2013年时这一比例为50%。此前美国财政部创纪录的830亿美元国债拍卖也爆冷，显示美国国债正出现供应过剩需求不足的现象。

　　在过去半个多世纪里，美国习惯通过源源不断发债，将本国的高额赤字风险轻松转嫁出去，但却同时也埋下了债务风险。一旦美元信用下降，全球投资者不再像以往那样青睐美债资产，这一债务陷阱将传导至该国经济的方方面面。

　　而目前也确实有越来越多的迹象表明美国的经济其实并没有表面上的那么强劲。除债市外，美国股市10月以来也遭遇连连暴跌，10年牛市似乎走向终点。分析指出，股债双杀对于美国市场来说并不多见，在过去三年中，标普500指数跌逾1%同时美债价格也下跌的情形，只在14个交易日出现过。如今市场出现的情况，是近十年罕见的。

　　除股债遭遇“双杀”外，美国楼市也受到强烈冲击。数据显示，9月南加州新屋和成屋销售较去年同期同比下跌18%，创8年来最大单月降幅，也创2007年房贷危机以来最差9月行情。全美“最火楼市”加州的房价正像2008年一样直线下跌。

　　此外，美国各地购物中心的情况越来越糟，百年老店西尔斯都破产倒闭了，一些商场经营者甚至在租约到期之前就把钥匙交给了贷款人、离开了商铺；很多上市企业拿着减税红利回购股票，而不是去投资（投资能拉动经济发展）；美国银行最新调查显示，当前全球基金经理的市场情绪是自2008年金融危机以来最悲观的……

　　从市场规律来看，美国经济是一定会衰退的，只不过是时间早晚的问题，而如今的种种迹象似乎显示那一天已经不远了，关键是看美国怎么控制经济衰退的风险。